Norma e kthimit pa rrezik: vlera, përzgjedhja dhe metodat e llogaritjes

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. E modifikuara e fundit: 2024-01-02 14:02

Norma e kthimit pa rrezik është një term shumë i specializuar i përdorur në financa. Kjo fjalë quhet normë, e cila tregon nivelin e përfitimit që mund të arrihet kur përdoret një instrument financiar i caktuar.

Duhet të kuptoni se në praktikë nuk ekzistojnë në fakt mënyra absolutisht pa rrezik për të rritur kapitalin. Çdo përpjekje për të investuar për të gjeneruar më tej të ardhura kthehet në një probabilitet të caktuar për humbje financiare. Megjithatë, ekspertët rekomandojnë gjithmonë llogaritjen e bastit, pa neglizhuar këtë veprim relativisht të thjeshtë. Rezultati i marrë ju lejon të krahasoni disa instrumente financiare dhe të zgjidhni midis tyre atë që paraqet rrezikun më të vogël të mundshëm për investitorin.

Veçoritë e treguesit

Tani e dini se cila është norma e kthimit pa rrezik. Megjithatë, njohja me nuancat që ky term mbart në vetvete nuk do të jetë i tepërt.

Pra, duke bërë çdo marrëveshje, investitorët e mundshëm duan ta dinë sa më saktë që të jetë e mundurnivelin e rentabilitetit dhe rreziqet që mbart projekti. Për të përcaktuar këta tregues përdoren disa kritere vlerësimi, për të cilat ekspertët përdorin normën e skontimit, si dhe raportin e kapitalizimit të drejtpërdrejtë.

Gjatë llogaritjes së secilit prej treguesve të mësipërm, roli më i rëndësishëm i caktohet normës së kthimit pa rrezik. Nga ana tjetër, ajo ndahet në të mirëfilltë dhe kombëtare. Dallimi midis dy llojeve është relativisht i thjeshtë. Norma kombëtare e kthimit pa rrezik merr parasysh normën aktuale të inflacionit në shtet, realja pasqyron një koeficient që merr parasysh llojet tipike të investimeve që kanë rreziqet më të ulëta.

Si është në të vërtetë?

Emri "pa rrezik" mashtron disa njerëz. Krijohet një iluzion se nuk ka fare rreziqe. Megjithatë, ky nuk është aspak rasti. Çdo aktiv mbart rreziqe të caktuara. Letrat me vlerë të qeverisë konsiderohen si më pak të rrezikshmet. Megjithatë, edhe ato mbartin një rrezik të caktuar financiar të lidhur me një ndryshim në normë dhe disa tregues të tjerë.

Çdo investitor investon fondet e tij, duke pritur të bëjë një fitim në të ardhmen. Megjithatë, çdo instrument financiar mbart rreziqe. Termi "normë pa rrezik" u krijua për të vlerësuar probabilitetin e tyre.

Mos lejoni që emri t'ju mashtrojë. Tregu financiar është projektuar në atë mënyrë që çdo investim të mbartë mundësinë e humbjes.

Kuptimi

Pa rrezikNorma e kthimit, në fakt, është ndoshta treguesi kryesor që investitorët përdorin për të marrë vendime. Bazuar në këtë tregues, ata pranojnë transaksione ose, anasjelltas, i refuzojnë ato.

Norma e kthimit pa rrezik të një obligacioni ju lejon të vlerësoni nivelin e të ardhurave. Për shembull, nëse portofoli i investimeve sjell një fitim që nuk e kalon madhësinë e treguesit të mësipërm, ai nuk mund të quhet efektiv. Prandaj, në një situatë të ngjashme, një investitor i mundshëm ka shumë të ngjarë të refuzojë të bëjë një marrëveshje që është padyshim joprofitabile për të.

Kur bëhet fjalë për investime, norma e skontimit duhet të marrë parasysh primin e rrezikut, si dhe normën e kthimit pa rrezik të obligacionit, vlera e të cilave është e vështirë të mbivlerësohet. Ky term shpesh shfaqet në ekonominë moderne.

Çfarë duhet të dini?

Kur bëhet fjalë për përfitimin, ka shumë parametra për t'u marrë parasysh. Norma e kthimit pa rrezik të Bankës Qendrore nuk është e vetmja.

Në praktikë, parametrat e tjerë nuk janë më pak të rëndësishëm, duke përfshirë pikat e mëposhtme:

• Vlera e pronës në pronësi të kompanisë.
• Karakteristikat e të ardhurave.
• Veçoritë e bashkëngjitjeve.
• Norma e zbritjes.
• Kostot e mundshme.

Për shembull, duke përdorur një normë skontimi, vlerësoni fitimin e mundshëm. Përveç kësaj, treguesi i mësipërm luan rolin e një lloj treguesi që demonstronefikasiteti i investimeve financiare. Funksioni i tij kryesor është të jetë në gjendje të vlerësojë shumën e mundshme të investimit për të marrë nivelin e dëshiruar të të ardhurave.

Rëndësia

Norma e kthimit pa rrezik përdoret në llogaritje për të reduktuar rreziqet e mundshme. Megjithatë, duhet të mendoni realisht dhe të kuptoni se nuk do të jetë e mundur t'i shmangni plotësisht ato.

Ndër faktorët e rrezikut janë këto:

• rrethana të paparashikuara;
• probabiliteti i ndryshimeve të çmimeve në të ardhmen;
• ndryshime politike;
• rregullime të normës së interesit.

Faktorët e mësipërm askush nuk mund t'i parashikojë paraprakisht. Kjo është arsyeja pse ekspertët po zhvillojnë mënyra të ndryshme për të minimizuar pasojat e rrethanave të paparashikuara, apo edhe për t'i eliminuar ato. Për shembull, nëse ekziston mundësia e zhvlerësimit të obligacioneve, një investitor mund t'i shesë ato dhe të përfitojë nga ky transaksion. Nëse rreziku vlerësohet si i parëndësishëm, transaksione të tilla mund të shmangen.

Kriteret e përzgjedhjes

Përpara se të llogaritni treguesin e mësipërm për një datë specifike, duhet të sqaroni se cilat asete do të diskutohen. Para së gjithash, një investitor potencial duhet të kuptojë qartë se cilat instrumente financiare mbartin sasinë më të vogël të rrezikut.

Përpara se të llogaritni normën pa rrezik, duhet të kontrolloni aktivin kundrejt tre kritereve, të cilat do të renditen më poshtë:

• Së pari, përcaktoni potencialinkthimi që investitori do të mund të marrë në të ardhmen.
• Niveli minimal i rrezikut në lidhje me humbjen e fondeve. Përfshirë në këtë paragraf po flasim për rrethana të paparashikuara.
• Koha e të folurit. Kjo karakteristikë i referohet periudhës gjatë së cilës ndërmarrja operon.

Tani ju e dini se si zgjidhen aktivet për llogaritjet e mëvonshme të normës së kthimit pa rrezik. Kjo është e nevojshme sepse është shumë punë intensive për të kryer veprime të tilla për çdo aktiv. Kjo është arsyeja pse ju duhet të gjeni kohë për të zgjedhur ato më tërheqëse për investitorët e mundshëm.

Veçoritë e llogaritjeve

Sipas praktikës, ekspertët thonë se letrat me vlerë pa rrezik zakonisht përfshijnë ato letra me vlerë që mund t'i garantojnë një investitori potencial një fitim dhe të minimizojnë gjasat për të humbur fonde.

Një tjetër fakt interesant që është i rëndësishëm për t'u marrë parasysh në llogaritjet. Letrat me vlerë të emetuara nga persona juridikë nuk bëjnë pjesë në kategorinë e letrave me vlerë. Kjo kategori përfshin vetëm ato instrumente financiare të ofruara nga shteti. Megjithatë, askush nuk flet për mungesën e plotë të rreziqeve. Duhet të keni parasysh rifinancimin, si dhe ndryshimet në normën e interesit.

Formula

Pra, për llogaritjen, përdoret një formulë e krijuar në shekullin e kaluar:

P_H=R_r + R_inf + R _R R_inf

R_r=R_H – D_inf/1 + Dinf

Me kushtshënimi duhet të sqarohet për ta bërë formulën më të kuptueshme për një lexues të thjeshtë:

• Р_{H – norma nominale;}
• R_{r – norma reale;}
• D_{inf – indeksi i inflacionit (norma vjetore e inflacionit).}

Tani ju e dini se si të zgjidhni dhe llogaritni normën e kthimit pa rrezik. Duke zbatuar këtë tregues në praktikë, është e mundur të llogaritet probabiliteti i shfaqjes së rreziqeve. Bazuar në të dhënat e marra, investitorët, si rregull, marrin vendime për përshtatshmërinë e transaksioneve.

Norma pa rrezik në Rusi

Për të vlerësuar këtë, treguesit në Federatën Ruse përdorin disa mjete të ndryshme:

1. obligacionet e qeverisë ruse.
2. Norma e rifinancimit të vendosur nga Banka e Rusisë. Shprehur në përqindje. Norma e vendosur e rifinancimit përcakton normën e interesit me të cilën institucionet e tjera financiare mund të marrin kredi nga Banka e Rusisë.
3. Norma e kredisë ndërbankare. Mund të ketë disa. Për shembull, mund të jetë një normë mesatare vjetore e interesit, nga e cila do të udhëhiqen bankat e mëdha kur regjistrojnë borxhet e ndërsjella. Duhet thënë se normat ndërbankare janë jetëshkurtër. Përveç kësaj, norma pa rrezik duhet të marrë parasysh mundësinë e moskthimit, kështu që treguesi i mësipërm nuk mund të konsiderohet plotësisht i besueshëm.

Qëllimet e aplikimit

Norma e kthimit pa rrezik të Bankës Qendrore të Federatës Ruse është një nga treguesit më të rëndësishëm që investitorët përdorin nëaktivitetet. Është nga kjo vlerë që fillon pika e fillimit për të gjitha llogaritjet e mëtejshme. Kjo ju lejon të llogaritni fitimin minimal të mundshëm që mund të sjellin instrumente të ndryshme financiare. Nëse, sipas llogaritjeve të investitorit, ekziston mundësia që investimi të sjellë të ardhura nën normën e vendosur pa rrezik, transaksioni konsiderohet joprofitabël.

Për këtë arsye, gjatë periudhës së vlerësimit të investimit, norma e skontimit përfshin jo vetëm një normë të tillë, por edhe një prim sigurimi për rrezikun e mundshëm. Treguesi i fundit është mjaft i gjerë dhe mund të mbulojë lloje të ndryshme të rreziqeve ekzistuese, duke përfshirë ato teknike, makroekonomike, sektoriale dhe prodhuese.

Treguesi alternativ

Si rregull, një tregues i ngjashëm për OFZ përdoret si një normë kthimi pa rrezik. Këto janë letra me vlerë të emetuara nga shteti. Megjithatë, edhe ato mbartin njëfarë rreziku:

• Norma e riinvestimit. Kjo do të thotë se është e pamundur të parashikohet paraprakisht se si do të sillet një investitor në lidhje me veprimet me fitimin e marrë pas skadimit të obligacioneve. Për shembull, ai mund të riinvestojë fitimet e tij. Rreziku i riinvestimit është i rëndësishëm nëse maturimi i letrave me vlerë është më i vogël se periudha për të cilën një pjesëmarrës tjetër në bursë investon paratë e tij.
• Norma e interesit. Kjo shifër mund të ndryshojë në çdo kohë. Nëse një investitor investon fondet e veta për një periudhë që nuk e kalon datën e maturimit, atëherë një investim i tillë mund të bjerë nën përkufiziminpa rrezik. Megjithatë, është e pamundur të dihet saktësisht se çfarë norme interesi do të vendoset në momentin e riblerjes së aktivit.

Në cilat kushte mund të konsiderohet një aktiv pa rrezik?

Kjo është një nuancë shumë e rëndësishme që ju lejon të bëni llogaritjet në mënyrë korrekte.

Pra, disa kushte duhet të përputhen, përkatësisht:

• Disponueshmëria e një përfitimi specifik, i cili mund të njihet edhe përpara përfundimit të transaksionit.
• Të kesh një probabilitet minimal të rrezikut të humbjes së kapitalit.
• Periudha e gjatë e qarkullimit, e cila zakonisht përkon me jetën e kompanisë.

Duke pasur parasysh kushtet e mësipërme, është e lehtë të arrihet në përfundimin se aktivet pa rrezik shpesh njihen si letra me vlerë që garantojnë fitime të qëndrueshme dhe një probabilitet të ulët për të humbur investimet. Për këtë arsye, lista e aktiveve pa rrezik të pranishme në bursë shpesh kufizohet vetëm në letrat me vlerë të qeverisë. Nga ana tjetër, kjo mund të krijojë kërkesë të shtuar për këtë lloj aseti dhe të rrisë vlerën e tyre. Kjo është arsyeja pse investitorët bëjnë kujdesin e tyre të duhur përpara se të bëjnë ndonjë tregti.