Metodat për vlerësimin e aksioneve

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. E modifikuara e fundit: 2023-12-17 10:40

Parashikimi i saktë i potencialit të aksioneve është një garanci e drejtpërdrejtë e përfitimit të tyre. Nëse nuk keni besim në aftësitë tuaja të vlerësimit, atëherë duhet t'ia besoni këtë çështje pjesëmarrësve profesionistë të tregut. Përvoja dhe njohuritë e tyre do t'ju ndihmojnë të investoni saktë dhe të rrisni fondet tuaja.

Metodat e vlerësimit të aksioneve: për investitorët dhe emetuesit

Analiza e potencialit të letrave me vlerë kryhet kur investohet në ndërmarrje. Niveli i kthimit dhe dividentëve varet nga vlerësimi i saktë. Vlerësimi zbulon potencialin investues të kompanisë, kohën optimale për blerje dhe shitje.

Konceptet themelore

Kompania lëshon aksione për të marrë të ardhura shtesë nga shitjet e tyre. Për këtë qëllim vlerësohen aksionet. Në të njëjtën kohë, likuiditeti i tyre dhe niveli i të ardhurave të pritshme varen nga perspektivat dhe ritmet e rritjes së ndërmarrjes. Shumica e promovimeve nuk kanë një datë specifike skadimi. Por periudha minimale e vlefshmërisë duhet të jetë së paku një vit. Si parazgjedhje, ato janë të vlefshme për sa kohë që kompania emetuese po bën biznes.

Ka dy lloje: të thjeshta dhe të privilegjuara. Aksionet e zakonshme janë të ndryshmevetitë e mëposhtme:

1. Pas blerjes së tyre, pronari merr të drejtën të marrë pjesë në mbledhjen e aksionarëve, për të votuar për vendime të caktuara.
2. Pagesat e aksioneve bëhen pasi të paguhen aksionet preferenciale.
3. Aksionet e zakonshme ndahen në klasat A dhe B. Lloji i parë ka përparësi në radhën e pagesave.

Faktorët që ndikojnë në çmimin

Vlerësimi i stoqeve varet nga faktorë të tillë kryesorë si oferta dhe kërkesa. Çmimi optimal është çmimi që blerësit janë të gatshëm të paguajnë. Sidoqoftë, kjo metodë mund të mos jetë objektive. Arsyeja për këtë janë faktorë të tjerë, të jashtëm.

Sipas ekspertëve, aksionet e kompanive ruse në tregun e letrave me vlerë shiten me çmime shumë të ulëta. Arsyeja për këtë është paqëndrueshmëria politike, pasiguria e perspektivave për industri të veçanta dhe sanksionet ndaj vendit. Kjo çon në faktin se investitorët nuk po nxitojnë të investojnë. Gjatë vlerësimit të vlerës së aksioneve, këta faktorë analizohen me kujdes.

Likuiditeti

Përllogaritja e vlerës së aksioneve kërkon marrjen parasysh të likuiditetit tani dhe në të ardhmen. Likuiditeti duhet kuptuar si aftësia për t'i shitur ato në çdo kohë. Sipas këtij kriteri, aksionet ndahen në tre nivele.

• "Blue chips" janë aksione të kompanive lider, monopolistë. Ata kanë një vlerësim të qëndrueshëm, perspektiva të mira, gjë që eliminon rreziqet e mëdha. Shumica e investitorëve përpiqen të investojnë në çipa blu.
• E dytashkalla përfshin kompani me potencial të mirë. Specialistët shohin qartë perspektivat e tyre. Nga ana financiare kanë parashikime pozitive. Pavarësisht nivelit më të lartë të rrezikut, kompani të tilla kanë edhe atraktivitet investimi.
• Në nivelin e tretë janë kompanitë që kanë hyrë së fundmi në treg. Perspektivat e tyre nuk dihen. Depozitat janë më të rrezikshmet.

Kështu, nuk duhet të neglizhohet se kushtet e tregut janë gjithashtu një nga faktorët kryesorë në vlerësimin e aksioneve.

Afrimet e vlerësimit

Pavarësisht kompleksitetit të teorisë së tregut të aksioneve, investitorët me përvojë mund të parashikojnë kthimet e aksioneve me saktësi matematikore. Por në të njëjtën kohë, shumica e investitorëve fillestarë bëjnë gabimin duke investuar duke vënë baste në aksionet e kompanive që janë të listuara në treg për disa vite me radhë. Kjo ngre nevojën për një studim më të detajuar të metodave të vlerësimit, pavarësisht nga kushtet aktuale.

Nga ky këndvështrim, ekzistojnë dy lloje vlerësimi: analiza teknike dhe themelore.

Analiza themelore

Nëse ndiqni parimet e analizës themelore, atëherë investitori duhet të studiojë të gjithë informacionin e disponueshëm për kompaninë. Çdo gjë i nënshtrohet analizës: raportet e kontabilitetit, sistemi tatimor, teknologjitë e prodhimit, baza materiale dhe teknike, projektet e planifikuara të kompanisë, pozicioni në treg. Mos anashkaloni tendencat në industrinë në të cilën kompania është e specializuar, strategjitë e menaxhimitnë lidhje me inovacionet në industri dhe jo vetëm. Nëse, si rezultat i një analize të tillë, rezulton se kompania ka potencial, atëherë merret vendimi për blerjen e aksioneve.

Analiza teknike

Pyetja e rëndësishme është kur të blini aksione. Siç u përmend më lart, stoqet në kulmin e rëndësisë priren të bien në kuota. Ekziston nevoja për të llogaritur kohën e saktë të blerjeve dhe shitjeve. Analiza teknike do të ndihmojë me këtë. Ajo kryhet duke studiuar grafikun e rritjes së popullaritetit të aksioneve. Momenti optimal konsiderohet periudha kur vlera e aksioneve ulet dhe i afrohet një pike të caktuar, në gjuhën e aktorëve të bursës, një linjë mbështetëse.

Kur shisni, duhet t'i referoheni edhe grafikut. Nëse vlera rritet dhe i afrohet pikut, atëherë aksionet duhet të shiten.

Por një politikë e tillë është më e natyrshme për spekulatorët e tregut. Pavarësisht nga potenciali real i aksioneve, ata shesin kur ka kërkesë dhe blejnë kur ka ofertë.

Cilat metoda vlerësimi janë të preferuara?

Metodat e përdorura për të vlerësuar aksionet varen nga qëllimi i vlerësimit. Këtu ka interesa të dy palëve: investitorit dhe shoqërisë emetuese. E para është e interesuar për kthimet e aksioneve. Pala e dytë është e interesuar të mbledhë fonde shtesë jo vetëm për aktivitetet aktuale, por edhe, ndoshta, për projektet e ardhshme.

Përveç kësaj, vlerësimi i aksioneve kryhet gjatë ristrukturimit të një ndërmarrje, kur kryen transaksione, për të marrë një kredi nga një bankë, për të transferuar një bllok aksionesh te palët e treta.persona dhe kryesisht për të demonstruar perspektivat e kompanisë.

Në të gjitha rastet, vlerësimi i vlerës së tregut të aksioneve bëhet me 5 metoda. Ato janë si më poshtë:

1. Vlerësuar. Vlera e aksioneve sipas kësaj metode duhet të jetë e barabartë me 25% të kapitalit të autorizuar ose më pak. Shuma duhet të jetë e njëjtë për çdo aksion. Shuma totale e aksioneve të emetuara me një vlerë të caktuar nuk duhet të kalojë shumën e kapitalit të autorizuar.
2. Metodë e tregut. Kostoja e kësaj metode do të ndryshojë nga koeficienti i mëparshëm. Këtu fokusi është te oferta dhe kërkesa. Nëse kompania është e qëndrueshme, atëherë vlerësimi i aksioneve do t'i japë asaj perspektiva të favorshme. Në të kundërt, kur pozicioni i kompanisë është i paqëndrueshëm, aksionet janë më të lira.
3. Vlera e bilancit. Koeficienti do të dihet nëse merrni shumën e aktiveve neto dhe ndani me numrin e aksioneve. Kjo metodë është e zbatueshme kur ka një bashkim kompanish.

Një pikë praktike interesante: në Perëndim, kompanitë vlerësohen më lart se shifrat e tyre të kontabilitetit. Në Rusi, e kundërta është e vërtetë - faktori kryesor është performanca financiare. Kjo është për shkak të mungesës së informacionit për të aplikuar metoda të tjera.

1. Vlerësimi i vlerës së aksioneve me metodën e likuidimit. Zbaton parimin e mbetjes. Dividentët do të grumbullohen pasi kompania të shesë aktivet me një çmim të favorshëm, të shlyejë llogaritë me palët dhe të paguajë për aksionet e preferuara. Këtu, faktori vendimtar për përfitimin e aksioneve është shuma e likuidimit të ndërmarrjes. Duhettë marrë parasysh se procedura për shlyerjet me shoqëritë dhe personat e lidhur është e përcaktuar me ligj. Në këtë listë, aksionerët nuk e zënë rolin e parë, gjë që krijon rreziqe të caktuara për investitorin.
2. Metoda e investimit përfshin një pikë referimi për koston që investitori e konsideron optimale. Por vlerësimi i tij nuk duhet të jetë i pabazuar. Ai duhet të justifikojë një kosto të tillë dhe të japë rezultatet e analizës dhe argumente të tjera.

Cilën metodë duhet të zgjedh?

Vlerësimi i aksioneve të kompanisë, në veçanti, mënyra e vlerësimit varet nga kuotat në treg. Nëse kuotat janë në ose afër kulmit të tyre, atëherë një mesatare e ponderuar duhet të llogaritet në datën e vlerësimit. Në rastin e kundërt, kur stoqet performojnë dobët, është shumë më e vështirë të vlerësohet. Në raste të tilla, nuk është vlerësimi i aksioneve të ndërmarrjes që bëhet i rëndësishëm, por përcaktimi i vlerës së të gjithë ndërmarrjes.

Ju lutemi, vini re se këto metoda nuk janë shteruese. Përveç kësaj, ka mënyra në të cilat treguesit financiarë luajnë një rol të madh.

Vlerësimi i vlerës së bllokut të aksioneve me metoda të tilla do të jetë si më poshtë:

• Llogaritja e vlerës së aktiveve neto në qarkullim.
• Analiza e tregut të kapitalit.
• Zbritje e flukseve financiare.
• Peshimi matematik.
• Kapitalizimi i të ardhurave.

Zbatim praktik i metodave

Cikli i likuiditetit të stoqeve mund të ndryshojë nga disa muaj në disa vjet. Për të mos mbetur në humbje nga aktivitetet investuese, duhet të vini bast në aksione me periudha të gjata. Pra janë dyargumente të mira:

1. Ka më pak spekulatorë në afat të gjatë, normat mund të parashikohen me saktësi më të lartë.
2. Për shkak të rritjes së qëndrueshme, ato sjellin më shumë fitim. Nga ky këndvështrim, disa aksionarë i mbajnë ato deri në gjysmë shekulli.

Sa fitimprurëse është të investosh në aksione?

Investitori është absolutisht i lirë në preferencat e tij, edhe nëse vlerësimi i bllokut të aksioneve premton rezultate pozitive. Aksionet e kompanive perëndimore në zhvillim janë të njohura në mesin e investitorëve rusë. Kjo është për shkak të stabilitetit të tyre.

E njëjta pamje është edhe në Perëndim, vetëm me orientimin, përkundrazi, në Rusi. Besohet se kompanitë ruse sjellin më shumë fitime në afat të shkurtër. Ky trend u lejon atyre të investojnë shuma të konsiderueshme në ndërmarrjet vendase.

Duke pasur parasysh faktin që tregu i aksioneve kërkon njohuri të thella, përvojë praktike dhe shumë kushte të tjera, disa investitorë nuk rrezikojnë të bëjnë vetë vlerësimin e aksioneve. Ata transferojnë fonde te menaxhmenti i besimit ose operojnë përmes fondeve speciale.

Menaxhimi i aksioneve

Si parazgjedhje, qëllimi i blerjes së aksioneve është i qartë - realizimi i një fitimi. Por një nga ligjet kryesore të investimit thotë - nuk duhet të investoni të gjitha paratë tuaja në aksionet e një kompanie. Kjo qasje është për shkak të rreziqeve që nuk varen as nga investitori dhe as nga kompania emetuese.

Pas vlerësimit të aksioneve të kompanisë zbatohet strategjia klasike. Kriteret e saj kryesore janë:

• Nëse qëllimi i investimit është siguria e fondeve, atëherë duhet të vini bast në "blue chips". Numri i tyre nuk është i kufizuar. Optimale - nga 3 në 5, në varësi të shumës totale të investimit.
• Nëse një investitor është i gatshëm të marrë rreziqe për hir të fitimeve më të larta, atëherë duhet të shikoni stoqet nga niveli i dytë dhe i tretë. Përqindjet janë si më poshtë: 50% - tek "patate të skuqura blu", 50% e mbetur duhet të shpërndahet midis nivelit të dytë dhe të tretë.

Me këtë qasje, investitori është i siguruar nga humbjet e mëdha: nëse niveli i tretë nuk i ka përmbushur parashikimet, atëherë i dyti mund të kompensojë humbjet.

Përfundim

Tregu i letrave me vlerë si degë më vete e ekonomisë është formuar prej kohësh. Nëse më herët vetëm persona të caktuar me trajnim të posaçëm dhe në mjedis të përshtatshëm ekonomik kishin akses në të, tani të gjithë kanë qasje. Kjo ndihmohet nga teknologjia e informacionit, zhvillimi i internetit dhe disponueshmëria e informacionit. Falë tyre, vlerësimi i tregut të aksioneve dhe transaksionet e mëtejshme me të janë në dispozicion edhe për investitorët fillestarë.

Shuma hyrëse në tregun e investimeve nuk kontrollohet nga askush. Në varësi të aftësive të veta, çdo tregtar ose investitor ka të drejtë të rrezikojë çdo shumë të përshtatshme për të.