Bllokimi i aksioneve: koncepti, kuptimi dhe përqindja e aksioneve

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. E modifikuara e fundit: 2023-12-17 10:40

Në artikull do të shqyrtojmë se çfarë është një bllok bllokues i aksioneve. Investitorët që janë të interesuar të drejtojnë një kompani shpesh kërkojnë një aksion që u lejon atyre të anashkalojnë vendimet e marra nga aksionarët e tjerë. Kjo është arsyeja pse shumë investitorë janë të interesuar në çështjen e numrit të letrave me vlerë në një aksion bllokues. Quhet kështu.

Në disa situata, pronari ka mundësinë jo vetëm të bllokojë, por edhe të marrë vendime të rëndësishme strategjike në lidhje me zhvillimin e organizatës. Kjo është e mundur jo vetëm nëse ka një përqindje të mjaftueshme të aksioneve të preferuara, por edhe në disa situata të tjera. Më poshtë do t'ju tregojmë më shumë rreth bllokimit të aksioneve (më saktë, bllokimit).

Shpërndaje paketën

Nën një bllok aksionesh është zakon të kuptohet një grup letrash me vlerë të emetuara nga një SHA dhe të mbajtura nga një pronar. Në këtë rast, është e nevojshme të merret parasysh jo vetëm numri i përgjithshëm i letrave me vlerë të emetuara nga shoqëria aksionare, por edhe raporti i tyre midis të gjithë aksionarëve. Për të qenë në gjendje për të zgjidhur çdo çështje si pjesë e drejtuesve të organizatës, kërkohet një përqindje e mjaftueshme e pronësisë së aksioneve të emetuara nga kjo SHA. Ju mund të mbani një mbledhje të aksionarëve nëse keni 5% ose më shumë aksione.

Përveç aksioneve të zakonshme, shoqëria ka të drejtë të emetojë letra me vlerë të preferuar. Ato ndryshojnë në atë që aksionari që i zotëron nuk mund ta menaxhojë kompaninë përmes mbledhjeve të aksionarëve. Por kur shoqëria aksionare likuidohet, ajo ka të drejtë të marrë pjesë në votim për pika të ndryshme kyçe. Në këmbim të të drejtave të votës, mbajtësit e aksioneve të preferuara kanë disa përfitime të tjera:

1. Ata marrin dividentë në aksionet e tyre, të cilat janë të pavarura nga fitimet e kompanisë.
2. Kur shoqëria aksionare likuidohet, ata kanë mundësinë të marrin një pjesë të pasurisë, për më tepër, me përparësi. Zotëruesit e aksioneve të zakonshme mund të kërkojnë vetëm pronën e SHA pas tyre.

Në përputhje me legjislacionin në fuqi, një kompani mund të emetojë aksione të preferuara në shumën jo më shumë se 25% të numrit të përgjithshëm të letrave me vlerë. Sa përqind është një aksion bllokues? Le ta kuptojmë.

Madhësitë e paketave promocionale: deri në 10%

Një individ që zotëron 1% të aksioneve të shoqërisë ka të drejtë të aksesojë regjistrin e aksionarëve. Domethënë, aksionari ka mundësinë të shikojë gjendjen e regjistrit në baza ditore për të analizuar fitimin dhe veprimet e mëtejshme në lidhje me blerjen ose shitjen e aksioneve. Çdo investitor strategjikfillon të blejë aksione të një shoqërie të caktuar me saktësisht 1%.

Nëse pjesa e aksionerit arrin 2%, ai ka të drejtë të emërojë përfaqësuesin e tij, i cili do të marrë pjesë në bordin e administrimit. Përveç kësaj, ai fiton aftësinë për të menaxhuar shoqërinë aksionare, pasi bordi i drejtorëve do të duhet të llogarisë me votën e tij.

Me një 10% të aksioneve, një aksionar ka të drejtë të mbajë mbledhje të jashtëzakonshme të drejtorëve. Për më tepër, pronari i një pakete të një vëllimi të tillë mund të kërkojë një auditim, dhe një të paplanifikuar, të aktiviteteve financiare të SHA. Por kjo është larg nga një aksion i bllokueshëm.

Mbi 20%

Për të blerë një 20% të aksioneve, një investitor duhet të marrë një leje nga Shërbimi Federal Antimonopoly. Një aksionar që zotëron 20% të të gjitha letrave me vlerë të emetuara nga kompania ka perspektiva të mëdha. Ai gjithashtu fiton lirinë e veprimit në lidhje me menaxhimin e kompanisë.

Blloku i bllokueshëm i aksioneve (bllokimi)

Shpesh, aksionerët pyesin veten për madhësinë e tij. Pronari i një pakete të tillë letrash me vlerë mundet sipas gjykimit të tij dhe vetëm të bllokojë çdo vendim dhe çështje të ngritur për diskutim. Pra, sa është një aksion bllokues?

Aksionari duhet të ketë një paketë prej 25% + 1 garanci. Pronari i aksioneve bllokuese është në gjendje të refuzojë vendime të rëndësishme që kanë të bëjnë me administrimin e shoqërisë aksionare, por edhe të marrë vendime të menaxhimit në përgjithësi nëse mungon pronari i aksioneve kontrolluese të letrave me vlerë. Kjo mundësi ruhet edhe nësekur më shumë se një aksionar ka një aksion kontrollues. Për shumë investitorë, prioriteti është të marrin një aksion bllokues, jo një aksion kontrollues.

Paketa e kontrollit

Nëse një aksionar dëshiron të zotërojë një aksion kontrollues në letrat me vlerë, atij do t'i duhet të grumbullojë 50% + 1 aksion të të gjitha dokumenteve financiare të lëshuara. Një investitor që ka në dispozicion një aksion bllokues kontrollues, ka të drejtë të zgjidhë çështjet që lidhen me pagesat e dividentëve. Mendimi i tij është gjithashtu me peshë në çështjet e zhvillimit strategjik të organizatës.

Cila pjesë e letrave me vlerë duhet të përmbahet në praktikë në një aksion kontrollues?

Siç u përmend më lart, teorikisht, një aksioner duhet të zotërojë 50%+1 me vlerë në mënyrë që të ketë një interes kontrollues në dokumentet financiare. Por në praktikë, ky numër është shumë më i ulët, zakonisht varion nga 20-25%. Përveç kësaj, ka shembuj në histori kur zotërimi i 10% të aksioneve ishte i mjaftueshëm për të bllokuar vendimet e kundërshtueshme dhe për të menaxhuar kompaninë. Opsione të tilla janë të mundshme nëse plotësohet një nga kushtet e mëposhtme:

1. Tetat me vlerë të organizatës janë akumuluar në duart e investitorëve që aktualisht janë gjeografikisht të largët. Për këtë arsye, jo të gjithë mund të marrin pjesë vazhdimisht në mbledhjet e aksioneve të mbajtura jashtë radhës.
2. Aksionarët janë pasivë ndaj mbledhjeve.
3. Aksione të caktuara të aksioneve të emetuara të SHA - të preferuara. Prandaj, mbajtësit e të drejtave të tyre të votës nuk janëkanë. Në një rast të tillë, kryhet rishpërndarja e aksioneve të zotëruara nga investitorët.

Nëse në mbledhjen e aksionerëve morën pjesë aksionarë, blloku total i aksioneve të të cilëve është vetëm 80%, atëherë madhësia e bllokut bllokues nuk është 25% + 1 letra me vlerë. Mundësia e bllokimit të vendimeve lind për një pjesëmarrës me një pjesë më të vogël të aksioneve. Përveç kësaj, vërehen statistikat e mëposhtme: pjesa e aksioneve bllokuese dhe kontrolluese mund të jetë sa më e vogël, aq më shumë investitorë minoritarë në kompani.

Dallimet midis bllokimit dhe kontrollit të aksioneve

Studimi i koncepteve të këtyre paketave na lejon të konkludojmë se një aksionar me një aksion kontrollues konsiderohet automatikisht pronar i një aksioni bllokues.

Pronari i aksioneve bllokuese mund të vërë veton ndaj vendimeve të investitorëve të tjerë. Por duhet theksuar se pronari i një aksioni kontrollues, nga ana tjetër, mund të bllokojë idetë e drejtorëve të tjerë dhe të zgjidhë shumë çështje të menaxhimit në drejtim të drejtimit të zhvillimit dhe pagesës së dividentëve.

Më shumë se 75% çfarë ju nevojitet?

Disa çështje në menaxhimin e kompanisë, por kërkojnë më shumë se 75% të votave. Këto përfshijnë:

1. Pyetje rreth likuidimit të SHA.
2. Shqyrtimi i opsioneve për ndryshimin e statusit, riorganizim, bashkim.
3. Reduktimi i madhësisë së kapitalit të autorizuar (MB) duke ulur çmimin nominal të çdo letre me vlerë.
4. Rritja e madhësisë së MB.
5. Përcaktimi i vlerës së letrave me vlerë përpara emetimit të ardhshëm.
6. Vendim për të blerë aksionet e saj të tregtueshme publikisht.
7. Planifikimi i një marrëveshjeje të madhe me vlerë më shumë se gjysma e aseteve të kompanisë.

Kështu, aksionet e kapitalit të një aksioni bllokues mund të jenë të ndryshme. Në teori është e barabartë me 25% + 1 siguri, por në praktikë shpesh ndodh që të jetë shumë më pak. Situata të ngjashme lindin në kushte të ndryshme.