Vlerësimi i investimeve: hulumtim, rishikim, këshilla

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. E modifikuara e fundit: 2023-12-17 10:40

Vlerësimi i atraktivitetit të investimeve të një vendi është vendi i tij në botë sipas kushteve që ka për biznes të suksesshëm. Këto kushte vlerësohen nga agjenci dhe shoqata të specializuara ndërkombëtare dhe kombëtare.

Çfarë bëjnë agjencitë ndërkombëtare të vlerësimit

Agjencitë ndërkombëtare të vlerësimit po studiojnë performancën e përgjithshme në të gjithë vendin. Ata shikojnë metrika si:

1. Probabiliteti i parazgjedhjes.
2. Pengesat për hyrjen në treg.
3. Pengesat administrative.
4. Niveli i korrupsionit.
5. Shuma e taksave.
6. Kosto e burimeve të infrastrukturës.
7. Statusi i infrastrukturës.
8. Norma e inflacionit.
9. Kosto e punës.

Agjenci të tilla përfshijnë: Moody's, S&P, Dow&Johns. Detyra e tyre kryesore është të përcaktojnë se sa të favorshme janë kushtet në vend jo vetëm për fitim, por edhe për ruajtjen e kapitalit.

Rajoni i aktivitetit të agjencive kombëtare të vlerësimit

Agjencitë kombëtare të vlerësimitstudioni atraktivitetin e investimeve të rajoneve dhe kompanive individuale. Në bazë të llogaritjeve, ata krijojnë një vlerësim të brendshëm të investimeve të rajoneve dhe të gjitha kompanive të vendosura në territorin e një shteti të caktuar. Në Rusi, kjo bëhet nga punonjës të agjencive të ndryshme të vlerësimit. Më të famshmit janë MICEX dhe RTS, të cilat punojnë së bashku me Bursën e Moskës. Vlerësimi i atraktivitetit të investimeve bazohet në kriteret e vlerësimit dhe analizës të zhvilluara posaçërisht.

Çfarë është për

Vlerësimi kombëtar i atraktivitetit është i nevojshëm si për investitorin ashtu edhe për vendin. Një investitor ka nevojë për të dhëna nga agjencitë e vlerësimit për të vlerësuar raportin e nivelit të fitimit dhe rrezikun e investimit të fondeve. Për vendin - për të përcaktuar se në cilin drejtim të veprohet për të tërhequr investitorë. Cilat janë avantazhet dhe disavantazhet e këtij apo atij territori, çfarë ndryshimesh duhen bërë në legjislacion? Çfarë duhet ndryshuar apo rregulluar për ta bërë vendin tërheqës, për të arritur vlerësime të larta dhe për të tërhequr sa më shumë asete?

Çfarë duhet bërë për të ngritur nivelin e vendit

Vlerësimi i klimës së investimeve llogaritet në bazë të kushteve që ofron shteti për investitorët, të jashtëm dhe të brendshëm. Më poshtë është një listë e kushteve që shteti duhet të sigurojë nëse vendos qëllimin e tërheqjes së investimeve në vend:

1. Rregullimi ligjor. Sa më e lehtë dhe më e shpejtë të lëshohen dokumente, aq më të ulëta janë kostot e investitorit dhe aq më i ulët është rreziku i humbjes së parave edhe më parëfillimi i një biznesi në vend.
2. Niveli i ulët i korrupsionit. Ryshfete, ryshfete, kualifikime të ulëta të zyrtarëve - e gjithë kjo rrit rrezikun e humbjes së kapitalit për një investitor, që do të thotë se është një faktor negativ kundër të cilit shteti duhet të luftojë.
3. Taksa të ulëta. Vendet me taksa të ulëta janë më tërheqëse për investitorët.
4. Lehtësi e regjistrimit dhe dorëzimit të raporteve tatimore dhe kontabël.
5. Stabiliteti i monedhës kombëtare.
6. Niveli i ulët i tensionit social dhe politik në vend.
7. Tarifa të ulëta të shërbimeve.
8. Lëndët e para të lira.
9. Disponueshmëria e fuqisë punëtore të lirë, si me kualifikim të ulët ashtu edhe me aftësi të lartë.
10. Mbështetje informative e shtetit.
11. Disponueshmëria e infrastrukturës.
12. Logjistikë efikase.
13. Disponueshmëria e një tregu për produkte të prodhuara.

Është e dëshirueshme që në vend të krijohen të gjitha kushtet e mësipërme. Megjithatë, nëse një vend për ndonjë arsye nuk i ka të gjitha kushtet, por vetëm disa prej tyre, kjo nuk do të thotë se nuk ka atraktivitet për investime, thjesht se shteti mund të përdorë pikat e forta për të përmirësuar vlerësimin e investimeve. Një shembull kryesor është Kina. Në fillim të viteve 1990, Kina, pa një infrastrukturë të zhvilluar dhe fuqi punëtore shumë të kualifikuar, ishte në gjendje të tërhiqte investitorë me pengesa të ulëta për hyrjen, fuqi punëtore të lirë dhe taksa të ulëta. Prodhimi i mallrave në Kinë dhe shitja e tyre nëpër botë doli të ishte më fitimprurëse se në çdo vend tjetër. Sot Kina është e dytaekonomia botërore. Ai ishte në gjendje të përmirësonte kushtet dhe vlerësimi i tij i investimeve u bë edhe më i lartë.

Rreziqet e mundshme investimi

Kushti kryesor për tërheqjen e një investitori është stabiliteti i ekonomisë së vendit dhe siguria e kapitalit të investuar. Kur zgjedh një vend ose rajon për investimin e kapitalit, investitori gjithmonë para së gjithash vlerëson rreziqet e mundshme. Frikat kryesore të investitorëve janë renditur më poshtë:

1. Nationalizimi i ndërmarrjes.
2. Niveli i lartë korrupsioni, kërkesa dhe kërkesa të reja të papritura.
3. Inflacion i lartë.
4. Shans i lartë për fatkeqësi natyrore.
5. Kriminalizimi i rajonit.
6. Kontrollon shumë shpesh.
7. Mungesa e kulturës së biznesit të partnerëve, mosrespektimi i kushteve të kontratave të lidhura.
8. Rreziku i taksave më të larta.
9. Rreziqet politike dhe sociale (grevë, revolucione).

Minimizimi i këtyre rreziqeve varet tërësisht nga politika e udhëheqjes së vendit ose rajonit. Jo kudo autoritetet e kuptojnë nevojën për të zgjidhur problemin e tërheqjes së investimeve, përmirësimin e vlerësimit të investimeve. Pra, shtetet e Afrikës dhe Amerikës Latine, të cilat konsiderohen si vende me kushtet më tërheqëse klimatike dhe gjeografike për investime, vazhdojnë të jetojnë në varfëri. Qytetarët janë të varfër, vendi nuk po zhvillohet ekonomikisht. Vlerësimi i investimeve të këtyre vendeve është shumë i ulët.

Shteti në Rusi

Rusia ka metodat e veta dhemjetet për përcaktimin e vlerësimit të gjendjes së klimës së investimeve në të gjithë vendin dhe veçmas për çdo rajon. Pavarësisht sanksioneve, Federata Ruse mbetet tërheqëse për investitorët vendas dhe të huaj. Aspektet pozitive tërheqëse për investitorët janë:

1. Treg i madh i pangopur, konkurrencë e ulët.
2. Forca punëtore e lirë me kualifikim të lartë.
3. Infrastrukturë e zhvilluar, megjithëse e vjetëruar.
4. Bazë burimesh të përballueshme, tarifa të ulëta.
5. Disponueshmëria e stimujve dhe subvencioneve tatimore.
6. Mungesa e trazirave sociale dhe politike në 10-15 vitet e fundit.
7. Fuqi e qëndrueshme, qeveri adekuate.

Shteti po bën gjithçka për t'i treguar vendit nga ana më e mirë. Para së gjithash, për të tërhequr investitorë me stabilitet politik, një nivel të lartë zhvillimi të bazës shkencore dhe norma tatimore tërheqëse. Por, pavarësisht nga të gjitha përpjekjet, ka ende një sërë problemesh në Rusi që duhet të zgjidhen. Një nga problemet kryesore është mbrojtja e dobët e pronës private, niveli i lartë i burokratizimit dhe sistemi kompleks i taksave. Prandaj, investitorët kanë frikë të investojnë në projekte afatgjata, duke preferuar të investojnë në kompanitë minerare.

Vlerësimi i brendshëm, renditja e rajoneve ruse

Rusia është një vend i madh dhe në territorin e saj, në rajone të ndryshme, kushtet për investitorët janë të ndryshme. Në disa rajone janë më të mira, në të tjera janë më keq. E gjitha varet ngapozicionin gjeografik të rajonit, disponueshmërinë e lëndëve të para, infrastrukturën, ndërmarrjet përpunuese, institutet shkencore dhe kushtet klimatike në territorin e tij. Sidoqoftë, nëse një rajon i caktuar nuk ka ndonjë avantazh, kjo nuk do të thotë se nuk mund të pretendojë një pozicion të lartë në vlerësimin e investimeve në Rusi. Shumë varet jo vetëm nga ajo që mori rajoni ose republika pas rënies së BRSS, por edhe nga masat që ekipi i ri drejtues po merr për të përmirësuar klimën e investimeve.

Vlerësimi në treg i kompanive ruse

Shumë investitorë preferojnë të mos ndërtojnë një biznes nga e para, por të investojnë në kompani që tashmë funksionojnë. Natyrisht, ata priren të investojnë në kompanitë më të suksesshme me një nivel të lartë të ardhurash. Për investitorë të tillë në Rusi, ekziston një bursë kombëtare - Bursa e Moskës, e cila ka sistemin e vet të renditjes - MICEX dhe RTS. Ato përfshijnë analizën dhe vlerësimin e rreth 50 kompanive më të suksesshme ruse. Sipas nivelit dhe dinamikës së lëvizjes së MICEX dhe RTS, një investitor mund të vlerësojë vlerësimin kombëtar të klimës së investimeve në Rusi.

Si agjensitë e jashtme të vlerësimit vlerësojnë atraktivitetin e Federatës Ruse

Mendimi i analistëve nga agjencitë ndërkombëtare të vlerësimit ka një ndikim të fortë në vendimet e marra nga investitorët. Pavarësisht sanksioneve dhe rënies së rritjes ekonomike, agjencitë ndërkombëtare të vlerësimit i japin nota të larta shtetit të Rusisë. Edhe pse në 2014-2015 vlerësimi i kredisë dhe investimeve të Federatës Ruse u ul nëniveli i paracaktuar. Partnerët e huaj prisnin një kolaps të mprehtë të ekonomisë me 7-10% dhe, si rezultat, trazira popullore, por kjo nuk ndodhi. Ekonomia, megjithëse e ngadalësuar, vazhdoi të rritet. Si rezultat, vlerësimi kombëtar i investimeve u kthye në nivelin e tij të mëparshëm.

Agjencitë dhe shoqatat ndërkombëtare të vlerësimit vlerësojnë atraktivitetin e vendit në tërësi dhe për rajone të veçanta. Veçanërisht dallohen Moska dhe rajoni i Moskës, Shën Petersburgu dhe rajoni i Leningradit, si dhe Lindja e Largët dhe disa qytete të Siberisë (Tyumen, Yekaterinburg).

Masa për të rritur atraktivitetin e investimeve

Një temë tjetër që gjithashtu duhet eksploruar. Vlerësimet kombëtare të atraktivitetit të investimeve të rajoneve ruse filluan të kryhen vetëm disa vjet më parë. Gjatë 15 viteve të fundit, vendi është zhvilluar në mënyrë aktive. Janë rezultatet e para dhe një mundësi për të vlerësuar atë që tashmë është bërë, për të përcaktuar se çfarë tjetër duhet bërë. Është zhvilluar një metodologji për të rritur atraktivitetin e investimeve të rajoneve. U kujdes për të për mjaft kohë. Si bazë është marrë përvoja e rajoneve dhe qyteteve që kanë arritur një nivel të lartë zhvillimi dhe sipas të dhënave më të fundit kanë zënë vendet më të larta në vlerësimin kombëtar të atraktivitetit të investimeve. Në thelb, rekomandohet sa më poshtë për të përmirësuar gjendjen:

1. Thjeshtoni procedurat e tepërta të verifikimit.
2. Konverto rrjedhën e dokumentit në format elektronik.
3. Rrisni sasinë dhe cilësinë e shërbimeve në MFC.
4. Shkurtoni kohën e kalimitekspertizë shtetërore.
5. Standardizoni formularët e dokumenteve dhe numrin e tyre në paketë.
6. Futni rregullore standarde administrative për ofrimin e shërbimeve publike.
7. Përdor detyra dhe kontrata të përgjithshme që investitorët mund t'i kuptojnë.

Praktikat e rajoneve më të suksesshme të Federatës Ruse: Tatarstani, Moska dhe Shën Petersburgu u përdorën si bazë për zhvillimin e rekomandimeve. Vlerësimi i gjendjes së klimës së investimeve përpilohet çdo vit, botohet në botimet ekonomike ("Ekspert") dhe diskutohet në Forumin Ekonomik të Shën Petersburgut.