Thelbi dhe struktura e tregut të parasë

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. E modifikuara e fundit: 2023-12-17 10:40

Tregu i parasë është një hallkë kyçe në sistemin e qarkullimit të fondeve, për shkak të të cilit mund të funksionojnë mekanizmat e shpërndarjes dhe rishpërndarjes së flukseve monetare në ekonomi. Migrimi i burimeve financiare ndërmjet subjekteve të ndryshme është i vazhdueshëm, ai lind për shkak të pranisë së ofertës dhe kërkesës për fonde.

Bazat teorike

Tregu i parasë ndahet në disa kategori. Këto janë tregjet valutore, ndërbankare dhe të kontabilitetit. Ekziston edhe një treg derivatesh.

Tregu i skontimit përfshin bonot komerciale dhe të thesarit dhe letrat me vlerë të tregut të parasë (detyrime të tjera afatshkurtra). Rezulton se në tregun e kontabilitetit ka një qarkullim të një mase të madhe letrash me vlerë afatshkurtra. Parametri kryesor i tyre është lëvizshmëria dhe likuiditeti i lartë.

Tregu ndërbankar është pjesë e tregut të kapitalit të kredisë. Këtu, fondet e institucioneve të kreditit që janë përkohësisht të lira përdoren nga bankat ndërmjet tyre. Në mënyrë tipike, kjo organizohet në formën e një depozite ndërbankare afatshkurtër. ShumicaDepozitat për 1, 3 ose 6 muaj janë të zakonshme, dhe afatet janë 1-2 vjet, por ndonjëherë afati mund të rritet në 5 vjet. Fondet që qarkullojnë në tregun ndërbankar mund të përdoren edhe nga bankat për operacione aktive në afat të mesëm ose afatgjatë. Ata gjithashtu mund t'i përdorin këto fonde për të rregulluar bilancet. Një mënyrë tjetër për ta përdorur atë është përmbushja e kërkesave rregullatore të qeverisë.

Tregjet e valutave janë të angazhuara në shërbimin e xhiros së pagesave ndërkombëtare të lidhura me pagesën e detyrimeve financiare të individëve dhe subjekteve juridike nga vende të ndryshme. Specifikat këtu janë të tyret, sepse nuk ka një mjet të vetëm pagese për të gjitha vendet. Kështu, ekziston një nevojë urgjente për të shkëmbyer një monedhë me një tjetër. Kjo ndodh në tregun valutor në formën e shitjes ose blerjes së një monedhe të caktuar nga marrësi ose paguesi. Tregjet e valutës janë qendrat zyrtare në të cilat bëhet blerja dhe shitja e valutave. Çmimi rregullohet në bazë të ofertës dhe kërkesës në tregun e parasë.

Tregu i derivateve

Kur bëhet fjalë për derivativët financiarë, ky term i referohet instrumenteve financiare derivative të bazuara në instrumente më të thjeshta si obligacionet dhe aksionet. Për shembull, një nga llojet kryesore të derivateve financiare është një opsion. Opsionet lejojnë zotëruesin e tyre të blejë ose shesë aksione.

Swap-et janë një lloj tjetër derivatesh. Një shkëmbim është një marrëveshje për shkëmbimin e pagesave në para për një periudhë të caktuar kohore. e ardhmja -këto janë kontrata për dërgesat e ardhshme (dorëzimi i mallrave që nuk janë ende të disponueshme). Kjo përfshin kontratat për furnizimin e monedhave me një çmim të caktuar në vetë kontratën.

Tregu i parasë dhe tregu i parasë

Duket se kjo është e njëjta gjë, por në fakt konceptet janë të ndryshme. Tregu i parasë është një treg në të cilin normat e interesit përcaktohen nga parametri i ofertës dhe kërkesës për para. Është një sektor i tregut të kapitalit të borxhit, ku operacionet e depozitave dhe borxhit kryhen për një periudhë më pak se një vit, pra afatshkurtër. Tregu i parasë është një rrjet i institucioneve bankare dhe financiare që janë të angazhuara në sigurimin e ofertës dhe kërkesës optimale për para. Në këtë mënyrë, paraja bëhet një mall i veçantë.

Tregu i parasë karakterizohet si një treg aktivesh me likuiditet të lartë. Mekanizmi i punës së tij është mjaft i ndërlikuar, subjektet janë firmat tregtare dhe brokerimi, shtëpitë e kontabilitetit dhe bankat tregtare. Si objekt shitblerje janë fondet e përkohshme që janë në gjendje të lirë. Interesi i kredisë do të përcaktojë çmimin e mallit, pra paratë.

Instrumentet dhe pjesëmarrësit

Tregu monetar përfshin një sërë instrumentesh financiare.

Letra me vlerë afatshkurtër:

1. Faturat e agjencisë (agjencitë që sponsorizohen nga qeveria, si p.sh. një institucion hipotekor qeveritar).
2. faturat bankare.
3. Faturat komunale (vendbanim, rural, qytet).
4. Bono thesari (bono të qeverisë).
5. Obligacione.
6. Letra komerciale.
7. Certifikata kursimi.
8. Kredi afatshkurtër.
9. Kredi komerciale.
10. transaksione REPO (shitje e letrave me vlerë që janë objekt riblerje).

Instrumentet e tregut të parasë janë investime që janë më të përshtatshme për të bërë fitime korrente, në krahasim me instrumentet që synojnë rritjen e kapitalit, siç janë aksionet e kompanive që rriten në mënyrë të qëndrueshme mbi nivelin mesatar në industrinë e tyre. Instrumentet e tregut të parasë kanë një shkallë të lartë besueshmërie. Madhësia minimale e instrumenteve është nga një milion dollarë. Shlyerja e tyre është e mundur në intervalin nga një ditë në një vit, por tre muaj ose më pak është periudha më e zakonshme. Dallimi thelbësor nga mallrat dhe bursat është se tregu i parasë nuk ka një vendndodhje të qartë.

Pjesëmarrës në treg

Nga njëra anë, pjesëmarrës janë personat që ofrojnë para për çdo periudhë jo më të gjatë se një vit. Ata quhen kreditorë. Pala tjetër përfaqësohet nga njerëz që marrin hua me kushte të diktuara nga huadhënësit. Ata quhen huamarrës. Ekziston edhe një kategori tjetër e pjesëmarrësve në treg - ndërmjetësuesit financiarë. Ky është emri i personave me ndihmën e të cilëve transferohen fondet nga kreditorët te huamarrësit, megjithatë operacionet mund të kryhen edhe pa ndërmjetës financiarë.

Kreditorët dhe Huamarrësit

Roli i atyre dhe të tjerëve në tregun e parasë mund të jetë:

1. Bankat.
2. Personat juridikë(ndërmarrje dhe organizata të ndryshme).
3. Institucionet e kreditit jobankar.
4. Individë.
5. Institucionet Financiare Ndërkombëtare.
6. Shtetet (organizata dhe struktura të caktuara).
7. Organizata të tjera financiare dhe kreditore.

Ndërmjetësit financiarë mund të jenë:

1. Kompanitë e menaxhimit.
2. Brokers.
3. Bankat.
4. Tregtarët.
5. Pjesëmarrës profesionistë të tregut të aksioneve.
6. Institucione të tjera financiare.

Të ardhurat e kreditorëve

Pjesëmarrësit e tregut të parasë kërkojnë të marrin të ardhura nga operacionet e kryera me instrumente të ndryshme të tregut financiar. Kështu, huadhënësit marrin një fitim në formën e interesit për paratë që japin hua. Huamarrësit gjithashtu marrin të ardhura, pasi fondet e huazuara u sjellin fitim shtesë. Ndërmjetësuesit financiarë punojnë për një komision.

Pjesëmarrësit kryesorë të tregut janë qeveritë, fondet e përbashkëta të tregut të parasë, korporatat, bankat komerciale, agjentët dhe tregtarët, shkëmbimet e së ardhmes dhe Rezerva Federale.

Shoqëritë jo-bankare dhe jofinanciare mund të mbledhin fonde duke emetuar letra tregtare, të cilat janë kambialë afatshkurtër të pasiguruar. Ka pasur gjithnjë e më shumë firma të tilla vitet e fundit.

Kompanitë e angazhuara në tregtinë ndërkombëtare marrin fonde duke përdorur pranimet bankare. Pranimi nga një bankier është një draft kohor - një kambial i pranuar nga një bankë. Në këtë rast drafti bëhet detyrim i pakushtëzuarkavanoz. Pranimi tipik i bankierit funksionon kështu: banka pranon faturën e kohës së importuesit dhe më pas e skonton atë, duke i paguar importuesit pak më pak se vlera nominale e faturës. Importuesi përdor financat e marra për të paguar eksportuesin. Banka ruan pranimin ose e shet atë në tregun sekondar, dhe ky operacion quhet rescount.

Pitshinat e investimeve afatshkurtra

Ky është emri që i jepet një grupi shumë të specializuar të ndërmjetësve të tregut të parasë. Ato përfaqësohen nga fondet e tregut të parasë, grupet e investimeve të pushtetit vendor, fondet e investimeve afatshkurtra të departamenteve të mirëbesimit të bankave dhe organizatave të tjera. Këta ndërmjetës formojnë grupe të mëdha instrumentesh të tregut të parasë. Disa nga instrumentet e disponueshme u shiten investitorëve të tjerë, duke u dhënë në këtë mënyrë investitorëve të vegjël dhe individëve mundësinë për të fituar para në këtë treg. Pishina të tilla u shfaqën kohët e fundit, në mesin e viteve shtatëdhjetë.

Të ardhmen dhe opsionet

Të ardhmen dhe opsionet tregtohen në bursa. Kontrata e së ardhmes në tregun e parasë është një marrëveshje standarde për të shitur ose blerë ndonjë vlerë në këtë treg me një çmim të specifikuar në marrëveshje dhe në një datë specifike. Një opsion, nga ana tjetër, i jep mbajtësit të tij të drejtën për të shitur ose blerë një kontratë të së ardhmes në një datë të caktuar në ose përpara një date të caktuar.

Agjentët dhe tregtarët

Qarkullimi i qëndrueshëm monetar i tregut të parasë varet kryesisht ngapuna e agjentëve dhe tregtarëve, sepse ata luajnë një rol të madh në promovimin e daljeve të reja të instrumenteve në këtë treg. E rëndësishme është edhe puna e tyre në tregun sekondar, ku mund të shesësh instrumente të parealizuara para se të kenë afat. Kur merren me letra me vlerë, tregtarët përdorin një marrëveshje dytësore blerjeje. Ata janë gjithashtu ndërmjetës midis blerësve dhe shitësve në tregun sekondar, japin kredi për palët e interesuara dhe marrin hua fonde nga individë që janë të gatshëm t'i ofrojnë ato.

Agjentët punojnë me shitësit dhe blerësit për një komision. Brokerët luajnë gjithashtu një rol kyç në lidhjen e huadhënësve dhe huamarrësve në tregun e kredive afatshkurtra. Ata janë ndërmjetës midis tregtarëve në një sërë segmentesh të tjera të tregut të parasë dhe atij financiar.

Sistemi i Rezervës Federale

Ajo është pjesëmarrësja kryesore në këtë treg dhe kontrollon procesin e sigurimit të fondeve rezervë për bankat dhe institucionet e tjera depozituese. Tregtimi kryhet në tregun e obligacioneve ose në baza të përkohshme në tregun sekondar. Rezerva Federale mund të ndikojë në normën e interesit për kreditë afatshkurtra. Një rritje ose ulje e normës ndikon në pjesën tjetër të normave të tregut të parasë.

Mund të ndikojë gjithashtu në tarifat nëpërmjet mekanizmave të normës së skontimit ose një dritare skontimi. Një ndryshim në normën e skontimit ka një ndikim serioz dhe të drejtpërdrejtë në normat e tregut për kreditë afatshkurtra dhe normat e tjera të tregut të parasë.

Përfundim

Të gjithë pjesëmarrësitmarrëdhëniet ekonomike, mbahet një bilanc transaksional (cash), i cili siguron shpenzimet e planifikuara, pavarësisht nga arkëtimet në para. Ekuilibri në tregun e parasë arrihet nëpërmjet përdorimit të fondeve në valutë dhe llogarive sipas kërkesës. Prania e një bilanci transaksional është e pamundur pa kosto në formën e një përqindjeje të njohur paraprakisht. Minimizimi i kostove arrihet nga pjesëmarrësit e qarkullimit ekonomik duke ruajtur ekuilibrin e tregut të parasë në nivelin minimal të mundshëm, i cili kërkohet për transaksionet ditore.

Pjesa e munguar e bilanceve të parave nga pjesëmarrësit e tregut plotësohet duke blerë instrumente që mund të konvertohen shpejt në para me kosto minimale. Instrumente të tilla mbartin përgjithësisht rrezik të papërfillshëm çmimi për shkak të maturimeve të tyre të shkurtra. Nevoja për kredi afatshkurtër në cash mund të plotësohet edhe në tregun e parasë sipas nevojës nëpërmjet huamarrjes.