E ardhmja - çfarë është ajo? Si bëhet tregtimi i të ardhmes?

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. E modifikuara e fundit: 2023-12-17 10:40

Tregtarët rusë janë mësuar të përdorin një mjet të tillë si të ardhmes në aktivitetet e tyre. RTS, MICEX dhe bursa të tjera e bëjnë të mundur këtë në lidhje me një gamë të gjerë transaksionesh financiare. Cilat janë veçoritë e zbatimit të strategjive përkatëse tregtare? Cilat janë kontratat e së ardhmes dhe si i ndihmojnë ata tregtarët të fitojnë para?

Çfarë janë të ardhmet

Sipas përkufizimit të pranuar përgjithësisht midis tregtarëve, kontratat e së ardhmes janë instrumente financiare që lejojnë zbatimin e kontratave të së ardhmes për aktivin bazë, të cilat nënkuptojnë një marrëveshje midis blerësit dhe shitësit për çmimin dhe kushtet e transaksionit. Nga ana tjetër, aspekte të tjera të këtij aktivi, si për shembull, sasia, ngjyra, vëllimi, etj., negociohen në specifikime të veçanta të marrëveshjes. Futures janë një instrument financiar mjaft universal. Ato mund të përshtaten në një sërë zonash tregtare.

Të ardhmen janë derivate?

Po, kjo është shumëllojshmëria e tyre. Termi "derivativ" kuptohet nga shumë tregtarë si sinonim i shprehjes "instrument financiar derivativ", domethënë ai që është plotësues i transaksioneve klasike të blerjes dhe shitjes. Derivativi dhe kontrata e së ardhmes është një marrëveshje e shkruar që përcakton kushtet e kontratës për shitësin dhe blerësin. Specifikimi i çdo derivati është se, në fakt, ai vetë mund të jetë objekt i një marrëveshjeje shitblerje. Kjo do të thotë, mund të mos ketë një transferim real të mallrave nga furnizuesi te blerësi.

Historia e së ardhmes

Për të studiuar thelbin e të ardhmes në detaje të mjaftueshme, do të jetë e dobishme të dini se si u shfaqën këto instrumente financiare, cilat janë fazat kryesore historike të futjes së tyre në qarkullimin financiar. Disa tregtarë besojnë se mekanizmi i marrëdhënies ndërmjet shitësit dhe blerësit, i cili sot i përshtatet përkufizimit të të ardhmes, është shfaqur shumë kohë përpara se instrumenti në fjalë të dilte në treg. Siç ndodh shpesh në ekonomi, fillimisht u shfaq një fenomen dhe më pas një term që e karakterizon atë.

Tregu kërkoi risi

Një nga llojet kryesore të mallrave ka qenë gjithmonë gruri. Nëse flasim për periudhën deri në fund të shekullit të 19-të - fillimi i shekullit të 20-të, atëherë ajo ishte fare ndër artikujt kryesorë të tregtisë botërore. Fermerët që kultivonin drithërat ua dërgonin klientëve të tyre nëpërmjet tokës ose detit. Në vjeshtën e vjeshtës shpesh kishte një tepricë të mallrave në tregun e drithërave - fermerët u përpoqën t'i shisnin prodhimet e tyre sa më shpejt që të ishte e mundur. Nga ana tjetër, në pranverë mund të kishte mungesë drithi, e cila thjesht nuk kishte kohë të rritej, ndërsa ajo që nuk shitej kishte kohë të përkeqësohej edhe në vjeshtë, pasi shpesh nuk kishte ku ta ruante. Tregu duhej disi ta zgjidhte këtë çekuilibër. Kështu u shfaqën instrumentet financiare termike, të cilat lejuan fermerët e drithërave, si dhe furnizuesit e çdo malli tjetërlloj bujqësor, për të lidhur kontrata me blerësit edhe para se drithërat të kishin kohë të piqeshin ose të mbërrinin në pikën e shitjes.

Mjet me shumë qëllime

Ato marrëveshje filluan të quheshin përpara (nga anglishtja përpara - "përpara"). Futures është, mund të thuhet, një përshtatje e një kontrate të ardhshme me veçoritë e tregtimit në bursë. Ekspertët e lidhin pamjen e tyre me standardet e vendosura të transaksioneve në biznes, falë të cilave marrëveshjet përkatëse mund të lidhen pavarësisht nga lloji i mallrave që shiten. Si rezultat, tregtimi i kontratave të së ardhmes është përhapur në transaksione në të cilat shiten dhe blihen jo vetëm drithërat dhe produkte të tjera bujqësore, por edhe lëndë të para, metale, disa produkte ushqimore të përgatitura: sheqer, kafe, etj. Në një relativisht të re, nëse ne flasin për historinë e marrëdhënieve të mallrave, shkëmbimet financiare janë përshtatur edhe me instrumentin.

Nga mallrat tek indekset e aksioneve

Ka të dhëna që tregtimi i parë i kontratave të së ardhmes në tregti është kryer në bursën Dow Jones për transaksione në indeksin me të njëjtin emër. Si rezultat, financuesit morën një mjet të shkëlqyer për sigurimin e rreziqeve financiare - ashtu siç mund të bënin furnizuesit e grurit në vjeshtë. Me kalimin e kohës, kontratat e së ardhmes së indeksit janë bërë aq të zakonshme sa vëllimet e tregtimit ndonjëherë kanë tejkaluar ato të tregtimeve klasike.

Të ardhmes Forex

Instrumenti i ri financiar filloi të depërtojë edhe në tregjet valutore. Një nga faktorët e interesit të tregtarëve në përdorimin e të ardhmes ishte,sipas disa ekspertëve, heqja e "standardit të arit" në Shtetet e Bashkuara në 1971. Menjëherë pas futjes së normave të reja, kuotat në tregun botëror të valutës filluan të luhateshin fuqishëm. Tregtarët sugjeruan se kontratat e së ardhmes janë vetë mjeti që do të ndihmojë tregun të kalojë fazën e paqëndrueshmërisë së lartë.

U vendosën mekanizma të përshtatshëm tregtimi dhe për shkak të rritjes së shpejtë të popullaritetit të tyre, ekspertët supozuan se kjo ishte pikërisht ajo që kërkonte tregu. Kontratat e së ardhmes për dollarin dhe rublën, siç theksohet në një numër burimesh, u përfunduan për herë të parë në prill 1998. Në ditën e parë të tregtimit, shuma totale e kontratave tejkaloi 200 milionë rubla.

Të ardhmen në Rusi

Meqë ra fjala, historia e tregtimit të shkëmbimeve ruse daton që nga koha e Pjetrit të Madh. Dhe në fillim të shekullit të 20-të, sipas disa të dhënave, në Rusi funksiononin 87 bursa mallrash. Nga fundi i viteve 1920 deri në vitin 1991 ky institucion tregtar nuk funksionoi në vendin tonë. Por pas tranzicionit të Rusisë në një treg të lirë, ai u bë një nga më kryesorët për ekonominë e vendit.

Kur filluan të kryheshin transaksionet e para me kontratat e së ardhmes në Rusi? Ka dëshmi se precedentët e parë për përdorimin e këtij instrumenti financiar janë regjistruar në vitin 1996 në bursën e Shën Petersburgut. Filluan të shfaqen artikujt e parë analitikë, në të cilët u parashtruan teza në lidhje me perspektivat e përdorimit të të ardhmes në tregtinë ruse. Në vitet 1990, kontratat për obligacionet shtetërore dhe komunale filluan të ekzekutoheshin nëpërmjet këtij instrumenti financiar.

Futures (RTS dhe MICEX) tani janë të zbatueshme në të dy bursat kryesore ruse. Madje, i pari ka një segment të specializuar për tregtimin me këtë instrument financiar - FORTS. Futures dhe opsionet janë të disponueshme në FORTS (një mënyrë tjetër popullore për të lidhur kontrata). Meqë ra fjala, do të jetë e dobishme të merren parasysh dallimet e tyre.

Cili është ndryshimi midis të ardhmes dhe opsioneve

Kriteri kryesor për dallimin e të ardhmes nga opsionet është që pronari i të parës duhet të përmbushë kushtet e marrëveshjes. Nga ana tjetër, instrumenti i dytë financiar i lejon palës në transaksion të mos përmbushë kushtet e përcaktuara në kontratë. Për shembull, mos i shisni aksionet nëse ato kanë rënë në çmim në krahasim me çmimin në kohën e blerjes së tyre.

Llojet e të ardhmes. Në skenë

Megjithatë, le të vazhdojmë studimin e të ardhmes. Tregtarët modernë i klasifikojnë ato në dy lloje. Së pari, ekzistojnë të ashtuquajturat të ardhme të organizuara. Ato përfaqësojnë një kontratë, në momentin e ekzekutimit të së cilës blerësi merr përsipër të blejë, dhe shitësi - të lëshojë shumën e një aktivi të specifikuar në specifikimin e transaksionit. Në këtë rast, çmimi i së ardhmes do të jetë ai që është fiksuar në ankandin më të fundit. Nëse kontrata skadon dhe shitësi nuk e lëshon aktivin, ai mund të përballet me gjoba.

Zgjidhja

Ka edhe kontrata të së ardhmes të rregulluara. E veçanta e tyre është se shitësi dhe blerësi vendosin ndërmjet tyre në shumat që përbëjnë diferencën midis çmimit të aktivit në momentin e nënshkrimit dhe ekzekutimit të marrëveshjes, pavarësisht nga dorëzimi i saj aktual.

Struktura e specifikimeve të së ardhmes

Njënjë nga elementët kryesorë të transaksioneve të së ardhmes është specifikimi. Është një burim në të cilin janë fiksuar kushtet bazë të kontratës. Struktura e specifikimeve të transaksioneve të llojit në shqyrtim është zakonisht si më poshtë: tregohet emri i marrëveshjes, lloji specifik i saj - shlyerja ose faza, vlera e aktivit themelor, kushtet, si dhe disa parametra spekulativë. Ndër ato kryesore, mund të përmendet një shenjë ose një hap i ndryshimit të çmimit minimal.

Vlerat e tij varen nga aktivi i veçantë. Për grurin, nëse flasim për shkëmbimet kryesore botërore, kjo është rreth 5 cent për ton. Duke ditur se cili është vëllimi i kontratës së së ardhmes, një tregtar mund të llogarisë lehtësisht ndryshimin total të çmimit për të gjithë shumën e aktivit. Për shembull, nëse ka një marrëveshje për 200 ton grurë, atëherë mund të llogarisni se rregullimi minimal i çmimit do të jetë 10 dollarë.

Oil Futures

Si i tregtoni, të themi, Brent dhe kontrata të tjera të ardhshme të naftës? Shume e thjeshte. Në bursat moderne të mallrave, tregtohet klasa e treguar e naftës, si dhe dy të tjera - Light Sweet dhe WTI. Të gjitha quhen marker, pasi klasat e tjera të naftës vlerësohen në bazë të korrelacionit të tyre me vlerën e atyre që tregtohen. Kontratat për arin e zi ekzekutohen në dy bursa kryesore - NYMEX, në Nju Jork dhe ICE, në Londër. Në atë amerikan tregtohen vaji Light Sweet, në atë anglez - dy nota të tjera. Veçoritë e tregtimit të arit të zi janë se ato janë gjatë gjithë kohës.

Një udhëzues i përbashkët përTregtarët e planetit favorizojnë varietetin Brent. Ky vaj është një shënues për një pjesë të konsiderueshme të klasave të arit të zi në botë, duke përfshirë vajin rus Urals. Vërtetë, siç vërejnë disa analistë, ka aktivistë në mesin e tregtarëve që nuk e konsiderojnë të përshtatshme të mbajnë Brent si pikë referimi. Arsyeja kryesore është se ajo është nxjerrë kryesisht vetëm në Detin e Veriut, në depozitat norvegjeze. Stoqet e tyre janë në rënie, si rezultat i së cilës, siç besojnë disa analistë, likuiditeti i mallit është në rënie dhe çmimi i naftës mund të mos pasqyrojë tendencat reale të tregut.

Të ardhmes Brent mund të njihen lehtësisht nga shkurtesa BRN e bursës ICE në Londër. Emri i plotë i kontratës tingëllon si Brent Crude Oil. Nafta furnizohet me kontrata në baza mujore. Prandaj, transaksionet mund të përfundohen në një interval prej një muaji. Kohëzgjatja maksimale e kontratës është 8 vjet. Ka të ardhme afatshkurtëra të naftës dhe ka edhe afatgjata. Vlera e kontratës përkatëse është 1000 fuçi. Vlera e 1 tik-tak është një cent, domethënë, ndryshimi minimal në çmimin e kontratës është 10 dollarë.

Si të fitoni në tregtimin e naftës duke përdorur të ardhmen? Kuotat e naftës, sipas disa ekonomistëve, varen nga gjendja e punëve në ekonominë globale. Nëse një person është njohës i mirë i kësaj teme, atëherë ai mund të përpiqet të lidhë një kontratë për të blerë ose shitur naftë me një çmim të caktuar, duke hapur kështu një pozicion long ose short, respektivisht. Le të themi, me koston e naftës me 80 dollarë për fuçi, një person supozon se në 3 muaj lënda e parë do të rritet në 120 dollarë. Ai lidh 1 kontratë blerje minimaleari i zi me një çmim prej 90 dollarë për fuçi. Vjen 3 muaj. Nafta, siç pritej, rritet në 120 dollarë për fuçi dhe në dispozicion të tregtarit rezulton të jetë me çmimin 90 dollarë. Sipas kushteve të këmbimit, diferenca e kërkuar prej 40 dollarësh i përllogaritet menjëherë.

Futures dhe monedhat

Natyrisht, për të tregtuar duke përdorur kontrata të së ardhmes së naftës, një tregtari do të ketë nevojë për investime të konsiderueshme financiare. Madhësia minimale e kontratës, siç e kemi theksuar tashmë, është 1 mijë fuçi, domethënë nëse marrim çmimet aktuale, jo më të lartat për arin e zi, do të kërkohen investime rreth 50 mijë dollarë. Megjithatë, një tregtar ka mundësinë të fitojë duke lidhur një kontratë të së ardhmes për dollarin, për shembull në MICEX. Sipas kushteve të shkëmbimit, madhësia minimale e kontratës është 1000 dollarë. Shënoni - 10 kopekë.

Për shembull, një person supozon se dollari amerikan do të bjerë nga 65 rubla aktuale në 40. Ai hap një pozicion të gjatë për të shitur një kontratë me një çmim, të themi, 50 dollarë, afati është 1 muaj. Një muaj më vonë, rubla me të vërtetë forcon pozicionet e saj - deri në 40 njësi për dollar amerikan. Një person, nga ana tjetër, ka të drejtë të shesë shumën e specifikuar në specifikimin e kontratës me një kurs prej 50 dollarë dhe të fitojë 10 rubla nga çdo njësi e monedhës amerikane nga diferenca e kursit të këmbimit. Por nëse ai nuk e merr me mend kursin, ai do të duhet të përmbushë detyrimet e tij ndaj shkëmbimit në një mënyrë ose në një tjetër. Kjo zakonisht ndodh duke vendosur një depozitë të madhësisë së kërkuar në llogarinë e platformës tregtare.

Mekanizma të ngjashëm fitimi janë të mundur kur tregtohen aksionet e ndërmarrjeve. Kur peshohen,Me një analizë të kualifikuar të gjendjes së punëve në treg, një tregtar mund të llogarisë në fitime të shkëlqyera përmes të ardhmes. Tregtimi në bursat moderne është mjaft i rehatshëm, transparent dhe i mbrojtur nga ligji rus. Si rregull, një tregtar ka në dispozicion mjete të përshtatshme analitike, për shembull, një tabelë të së ardhmes për një aktiv të zgjedhur. Përdorimi i mekanizmit të duhur financiar në mesin e financuesve rusë është bërë mjaft i popullarizuar.