Analiza e obligacioneve: pasqyrë e përgjithshme dhe parashikimet e tregut

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. E modifikuara e fundit: 2023-12-17 10:40

Obligacionet janë një nga instrumentet më konservatore të investimeve. Rentabiliteti i tyre është i ulët, por i garantuar. Shumë shpesh, investitorët fillestarë, ose të kujdesshëm dhe të kufizuar në fonde, lojtarët e tregut të aksioneve përfshijnë obligacione në portofolin e tyre, ose janë plotësisht të kufizuar në to. Një analizë e fundit e obligacioneve tregon se një numër në rritje i njerëzve janë të interesuar për mundësitë financiare të këtij instrumenti. Është e mrekullueshme të lundrosh në tregun e obligacioneve dhe të marrësh të ardhurat maksimale të garantuara nga zotërimi i tyre është reale. Gjëja kryesore është të kesh një strategji solide dhe të kesh të gjithë informacionin.

Si funksionon tregu i obligacioneve

Një obligacion është një garanci borxhi. Parimi i funksionimit të këtij punimi për ne, si investitorë, është jashtëzakonisht i thjeshtë. Shteti ose ndërmarrja, në varësi të llojit të obligacionit, emeton një numër të caktuar të letrave me vlerë të borxhit për të mbledhur mjete. Për një emetues, d.m.th. një njësi ekonomike që emeton obligacione, kjo ështëmë mirë se një kredi bankare. Obligacionet hyjnë në tregun e aksioneve dhe u shiten investitorëve. Çdo pjesëmarrës i tregut ka të drejtë të blejë numrin e obligacioneve që i nevojiten me vlerën e tyre nominale. Kur blejmë, ne e dimë saktësisht se kur dhe me çfarë përqindje do të shlyhet obligacioni.

Mbajtësi i obligacionit ka të drejtën t'ua rishisë letrat me vlerë pjesëmarrësve të tjerë të tregut sipas gjykimit të tij. Ai gjithashtu merr të ashtuquajturat të ardhura kupon për të gjithë periudhën e mbajtjes së obligacionit. Një kupon është i ngjashëm me interesin për një depozitë, kjo është arsyeja pse obligacionet shpesh krahasohen me depozitat. Megjithatë, kthimi nga mbajtja e një obligacioni mund të jetë dukshëm më i lartë se sa në një depozitë.

yield-et e obligacioneve

Gjëja më interesante në tregun e letrave me vlerë është se me strategjinë e duhur të investimit, çdo instrument mund të kthehet në një instrument shumë fitimprurës. Obligacionet nuk bëjnë përjashtim në këtë drejtim, analiza dhe strategjitë e të cilave nxjerrin në pah shumë opsione për fitime kapitale afatgjata. Nëse flasim për përqindjen, yield-i i obligacioneve varion nga 6 në 18% në vit, në varësi të llojit të letrës. Obligacionet e korporatave tregojnë kthimin më të lartë, ndërsa obligacionet e qeverisë më të ulët.

Çfarë i përbën yield-et e obligacioneve?

1. Diferenca midis çmimit të blerjes dhe vlerës nominale me të cilën bëhet shlyerja. Obligacioni tregtohet në tregun e letrave me vlerë gjatë gjithë jetës së tij. Nuk është e pazakontë që letra të blihet me një çmim nën normën. Atëherë investitori e merr këtë diferencë vetëllogari.
2. Të ardhura nga kupon. Madhësia e kuponit është e njohur për investitorin paraprakisht dhe mbetet e pandryshuar gjatë gjithë jetës së letrës. Kuponi më i ulët për obligacionet e kredisë federale. Obligacionet e korporatave vendosin kuponin sipas gjykimit të tyre. Ndonjëherë, për të tërhequr një numër të madh investitorësh, kompanitë private deklarojnë një përqindje mjaft të lartë të të ardhurave nga kuponët. Duhet kuptuar që në këtë rast rritet edhe rreziku i amortizimit.

Pra, analiza e obligacioneve tregon një varësi të drejtpërdrejtë të yield-it të një letre të caktuar nga lloji i saj. Është koha për të kuptuar se cili është klasifikimi i obligacioneve.

Obligacionet qeveritare

Klasifikimi më i zakonshëm është sipas llojit të emetuesit, domethënë organizatës që lëshon letrën. Emetuesi më i madh dhe më i besueshëm i obligacioneve është Ministria e Financave. Letrat me vlerë të tilla quhen obligacione federale të huasë (OFZ). Ata kanë besueshmërinë më të lartë, praktikisht nuk i nënshtrohen luhatjeve në çmimet e tregut. Por të ardhurat nga kuponët në këto letra me vlerë janë pothuajse të barabarta me interesin e depozitave të bankave të mëdha qendrore.

Ka edhe obligacione komunale. Këto janë letra të lëshuara nga subjektet përbërëse të Federatës Ruse. Për shembull, ju mund të blini obligacione të zonës ose rajonit ku jetoni. Këtu, çmimi i tregut tashmë mund të japë luhatje të vogla, në varësi të afatit të obligacionit dhe gjendjes së ekonomisë në një rajon të caktuar. Autoritetet e subjektit kanë gjithashtu të drejtë të vendosin të ardhurat nga kuponi sipas gjykimit të tyre. Mund të jetë ose më i lartë se OFZ, ose i barabartë me të.

Obligacione privatefushata

Obligacionet e korporatave janë më interesantet përsa i përket investimeve. Të ardhurat e tyre nga kuponët mund të jenë disa herë më të larta se të ardhurat në kuponët OFZ. Por ndërsa shpërblimi rritet, rritet edhe rreziku.

Obligacionet e korporatave emetohen nga persona juridikë: korporata të mëdha, banka, etj. Organizatat garantojnë kthimin e fondeve të huazuara në letrat me vlerë me pasurinë e tyre. Sa më e madhe dhe më e qëndrueshme të jetë fushata, aq më të besueshme janë lidhjet e saj. Sidoqoftë, analiza e yield-eve të obligacioneve shpesh zbuloi raste kur investitorët arritën të fitonin para në obligacionet e kompanive të vogla që zhvilloheshin në zona premtuese. Për të zbatuar me sukses një strategji investimi kaq të rrezikshme dhe për të investuar në letra me vlerë të fushatave pak të njohura, duhet të keni instinkte të shkëlqyera financiare dhe aftësi të jashtëzakonshme për analizë.

Datat e maturimit

Ekziston një tjetër kriter me të cilin shpesh klasifikohen dhe analizohen obligacionet - maturimi i tyre. Sipas këtij parimi, letrat me vlerë ndahen në:

• afatshkurtër;
• afatmesëm;
• afatgjatë.

I pari dhe i dyti janë më të zakonshmet si midis emetuesve ashtu edhe tek investitorët. Për sa i përket këtij klasifikimi, tregu rus i letrave me vlerë ndryshon ndjeshëm nga ai perëndimor. Letrat tona me vlerë afatshkurtër kanë një afat maturimi nga 3-6 muaj deri në një vit. Afatmesëm - 1-5 vjet, afatgjatë - më shumë se 5 vjet. Në Perëndim, këto terma janë shumë më mbresëlënëse. Kjo është për shkak të stabilitetit më të madh të ekonomisë perëndimore. Në Rusi, asnjë investitor nuk do të rrezikojëblej një obligacion të çdo kompanie me maturim 30 vjet. Edhe 5 vjet janë shumë të gjata për realitetet tona ekonomike që ndryshojnë vazhdimisht.

Strategjitë e investimeve

Si është e mundur, pa ndërmarrë veprime aktive në bursë, të fitosh interes të mirë? Tregu i obligacioneve, me një shumëllojshmëri të gjerë analizash dhe strategjish, ofron disa opsione për të zgjedhur.

Strategjia "Shkallët" përfshin blerjen e letrave me vlerë më pak të rrezikshme në faza: blihet një paketë obligacionesh me maturim 1 vit. Në fund të vitit, investitori merr të ardhura nga kupon dhe kthen fondet e investuara. E gjithë shuma e të ardhurave përdoret për blerjen e obligacioneve me maturime të ndryshme nga 1 deri në 5 vjet. Kështu, paratë, duke punuar vazhdimisht, sjellin të ardhura totale të mira. Në të njëjtën kohë, investitori praktikisht nuk rrezikon fondet e tij, ai nuk ka nevojë të monitorojë vazhdimisht tregun e aksioneve ose të kërcejë çmimet për letra me vlerë të caktuara.

Strategjia Bullet, përkundrazi, kërkon punë të vazhdueshme me tregun dhe përfshin blerjen e obligacioneve në periudha të ndryshme me kushtet më të favorshme. Domethënë, investitori duhet të gjurmojë kur çmimi i tregut i letrës është sa më i ulët që të jetë e mundur. Kështu, formohet një portofol nga obligacione me maturim të njëjtë, por të blera me çmimin më të favorshëm të tregut në periudha të ndryshme. Këtu përfitimi nuk është aq shumë për shkak të të ardhurave nga kuponët, por për shkak të diferencës në çmimin e blerjes dhe çmimin e shlyerjes.

Cila është më mirë?

Shumë investitorë fillestarëshpesh lind e njëjta pyetje. Ata pyesin, pasi janë njohur me të gjitha mundësitë e tregut të aksioneve dhe e kanë analizuar atë: aksionet dhe obligacionet - cili është më fitimprurës?

Nuk mund të ketë përgjigje të qartë për këtë pyetje. E gjitha varet nga vetë investitori, aftësia e tij për të lundruar në tregun e letrave me vlerë dhe tregun financiar në tërësi, gatishmëria e tij për të marrë rreziqe për hir të fitimeve më të mëdha, sasia e kohës së lirë që ai është i gatshëm t'i kushtojë tregtimit. Sa më i lartë të jetë arsimimi financiar dhe sa më shumë mundësi për të ndjekur tregun, aq më shumë mundësi për të shpejt dhe për të fituar shumë nga spekulimet e vazhdueshme të aksioneve. Obligacionet janë krijuar për një afat më të gjatë. Prandaj, ato preferohen nga investitorët më konservatorë. Megjithatë, analiza e obligacioneve, si çdo letra tjetër me vlerë, nuk lodhet duke konfirmuar të vërtetën kryesore të investimit: duhet të punoni me të gjitha mjetet e disponueshme, gjëja kryesore është strategjia e duhur.

Çfarë të lexoni

Shumë libra janë shkruar për tregun e bonove dhe mundësitë e tij. Një nga më të njohurit është Analiza dhe Strategjitë e Tregut të Bonove të Frank Fabozzi. Ky libër ka qenë prej kohësh shumë i respektuar në rrethin e financuesve. Ai madje ndërton leksione mbi edukimin financiar nga shumë shkolla kryesore të biznesit. Do të jetë mirë edhe për ata që nuk janë financues profesionistë, por duan të mësojnë se si të fitojnë para në tregun e obligacioneve vetë. Përmbajtja e librit të Fabozzi "Analiza dhe strategjitë e tregut të obligacioneve" do t'ju ndihmojë të kuptoni në detaje llojet e këtyre letrave me vlerë dhe të zgjidhni më të përshtatshmet.strategji për trajtimin e tyre.

Parashikimet e tregut të obligacioneve

Parashikimi për tregun e obligacioneve është gjithmonë i varur drejtpërdrejt nga norma e skontimit të Bankës Qendrore. Sapo norma e Bankës Qendrore fillon të rritet, yield-i i obligacioneve rritet. Me fillimin e uljes së normës bazë, yield-i i obligacioneve ulet menjëherë. Duke qenë se Ministria e Financave vijon trendin e uljes së normës bazë, në të ardhmen e afërt tregu i obligacioneve pret të njëjtën ulje konsistente të yield-it.

Pavarësisht këtij parashikimi, obligacionet janë ende një mjet investimi popullor dhe tërheqës. Ata konkurrojnë vazhdimisht me depozitat bankare.