Transaksione REPO. Transaksionet REPO me letra me vlerë

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. E modifikuara e fundit: 2023-12-17 10:40

Transaksionet REPO mund të quhen një fazë e re në zhvillimin e kreditimit. Ata janë një version më i përshtatshëm dhe më i besueshëm i kësaj. Letrat me vlerë zakonisht janë objekt i transaksioneve të këtij lloji, pasi ato kanë likuiditet të lartë dhe disa avantazhe të tjera. Në disa raste, objekt i transaksionit mund të jetë pasuri e paluajtshme ose pasuri tjetër. Përveç kësaj, transaksionet REPO mund të përdoren në mënyrë aktive gjatë tregtimit të këmbimit.

Vlen të përmendet se ndryshimet e nevojshme janë bërë tashmë në ligjin për letrat me vlerë ("Për tregun e letrave me vlerë", Ligji Federal), që rregullon kryerjen e operacioneve të tilla. Kjo i bëri ato edhe më të besueshme dhe eliminoi mundësinë e situatave konfliktuale midis palëve.

Përkufizim

Transaksionet REPO janë procedura gjatë të cilave kryhet shitja e çdo sendi me vlerë, shoqëruar me riblerjen e tyre pas një periudhe të caktuar me një çmim të caktuar në momentin e transaksionit. Blerja e kundërt është e detyrueshme, duke përfaqësuar fazën përfundimtare (të dytë) të transaksionit.

Kostovlera në të cilën palët mbështeten në fazën e parë të transaksionit është zakonisht e ndryshme nga vlera sipas së cilës do të zhvillohet faza e dytë. Dallimi është i mundur si lart ashtu edhe poshtë. Kjo diferencë, e shprehur në përqindje, quhet norma REPO. Në të gjitha rastet, të dy çmimet janë fikse në përfundim të transaksionit dhe nuk ndryshojnë më pas.

Aplikacion

Fusha e transaksioneve REPO është e gjerë. Përdorur për herë të parë në fillim të shekullit të 20-të, ato tani janë nënshkruar nga një numër i madh individësh dhe organizatash kudo. Ato janë bërë shumë të njohura në nivel ndërbankar dhe mund të përfundohen edhe nga organizata të ndryshme me banka apo organizata të tjera.

Ka shembuj në të cilët transaksionet REPO janë lidhur për qëllime të tjera. Domethënë, për të marrë një kredi, detyrimet për të cilat nuk kanë të bëjnë me borxhin e kredisë dhe nuk i shtohen në nivel dokumentar. Kjo do të thotë, duke përfunduar një numër transaksionesh të tilla, një organizatë mund të marrë një shumë të konsiderueshme në dispozicion, por të mos ketë një borxh kredie (sipas dokumenteve).

Në huadhënie

Kreditimi është qëllimi kryesor i transaksioneve REPO. Procedura të tilla janë një alternativë e përshtatshme për skemat konvencionale të kreditimit. Në fakt, shitësi i merr paratë e blerësit për përdorim të përkohshëm duke i shitur atij sende me vlerë. Në fazën e dytë të transaksionit, pasi të ketë kaluar një kohë e caktuar, shitësi blen të njëjtat sende me vlerë, duke rifituar pronësinë mbi to, dhe blerësi - paratë e tij.

Nësenëse shitësi nuk ka shumën e nevojshme për të shlyer sendet me vlerë, ato do të mbeten pronë e blerësit. Kjo është arsyeja pse procedura të tilla konsiderohen si opsioni më i besueshëm i huadhënies. Avantazhi i tyre shtesë është një çmim fiks, i cili caktohet në momentin e transaksionit dhe me të cilin shitësi do të duhet të shlyejë gjërat me vlerë në fazën e dytë.

Në bursë

Gjatë tregtimit të këmbimit, disa pjesëmarrës ndonjëherë përballen me nevojën për të shitur asete që nuk i kanë në dispozicion. Në këtë rast, një transaksion REPO mund të lidhet me një person që ka në dispozicion asetet e kërkuara. Një ofertues i blen këto asete prej tij dhe i rishit ato sipas gjykimit të tij, duke hapur një pozicion "short". Me kalimin e kohës, pozicioni "i shkurtër" mbyllet, duke bërë që vlerat t'i kthehen tregtarit, i cili ia kthen ato pronarit fillestar, duke plotësuar repon.

Pronarët origjinalë janë zakonisht agjentë aksionesh. Vetë transaksionet REPO fillimisht u lidhën vetëm me letra me vlerë, por tani ato mund të kryhen në lidhje me mallrat dhe letrat me vlerë, pasi operacione të tilla janë mënyra më e përshtatshme për ndërmjetësit për t'u ofruar tregtarëve mundësinë për të hapur pozicione "të shkurtra".

Shikime

Ka shumë opsione për këtë procedurë. Për çdo grup rastesh, palët mund të zgjedhin kushtet më të përshtatshme të transaksionit. Kushtet kryesore në të cilatdalloni llojet e ndryshme të transaksioneve të tilla si koha dhe drejtimi.

Kushtet nënkuptojnë kohën pas së cilës do të duhet të përmbushen detyrimet e fazës së dytë të transaksionit. Nën drejtim - natyra e veprimeve të secilës palë në fazën e parë dhe të dytë të procedurës.

Drejt drejtimit

Sipas drejtimit, operacione të tilla mund të konsiderohen të drejtpërdrejta ose të kundërta. Varet se çfarë roli luan secila nga palët në fazën e parë të transaksionit. Kjo do të thotë, për njërën nga palët, transaksioni është i drejtpërdrejtë, dhe për tjetrin, është i kundërt.

• Transaksione të drejtpërdrejta REPO: pala vepron si një shitës që merr përsipër të bëjë një blerje të mëvonshme të aktiveve që shiten.
• Transaksionet e anasjellta të riblerjes: pala vepron si një blerës, nga i cili shitësi merr përsipër të blejë gjërat me vlerë në fazën e dytë.

Me afat

Afati i afatit është periudha gjatë së cilës duhet të përmbushen detyrimet e fazës së dytë. Mbi këtë bazë, transaksione të tilla mund të jenë brenda ditës, urgjente ose të hapura.

• Hapur: ato ndryshojnë në atë që nuk janë caktuar afate, është caktuar vetëm një çmim fiks me të cilin gjërat me vlerë duhet të blihen.
• Urgjente: keni një datë të përfundimit të fazës së dytë më shumë se një ditë, përpara se data e skadimit të konsiderohet e vlefshme.
• Brenda ditës: Lëndët e vlefshme duhet të blihen të nesërmen.

Karakteristikat

Një nga veçoritë është se si llogariten transaksionet REPO. Pavarësisht se gjatë procedurës dy herëbëhet një shitje (së pari nga shitësi te blerësi, dhe më pas mbrapa), vetëm fitimi i marrë nga njëra nga palët tatohet për shkak të diferencës në shumat e paguara për të njëjtat aktive në fazën e parë dhe të dytë të transaksionit.

Përveç kësaj, më herët kishte disa paqartësi që palët duhet t'i kushtonin vëmendje. Më pas, ligji i letrave me vlerë u amendua siç duhet për të hequr paqartësitë e tilla.

Përfitimet

Përparësia kryesore është rreziku minimal. Nëse njëra nga palët dështon në përmbushjen e detyrimeve të saj në fazën e dytë, paratë e gatshme ose sendet e tjera me vlerë për saktësisht të njëjtën shumë do të mbeten në dispozicion të palës tjetër. Burimi i vetëm i rrezikut mund të jetë një dinamikë tepër e lartë e ndryshimeve në vlerën e këtyre vlerave. Në varësi të situatës, ky faktor mund të sjellë fitime shtesë dhe humbje të caktuara.

Përveç kësaj, ndër avantazhet që kanë transaksionet repo është fleksibiliteti i kushteve. Palët mund të zgjedhin termin që u përshtatet dhe të bien dakord për një çmim që do të jetë i pranueshëm për secilën prej tyre.

Për blerësin

Për palën që vepron si blerës në fazën e parë, përparësi është aftësia për të përdorur vlerat e fituara për qëllimet e veta, përpara fazës së dytë. Ky proces nganjëherë referohet si letra me vlerë të huamarrjes. Falë këtij avantazhi,Transaksionet REPO me letra me vlerë dhe aktive të tjera janë kaq të përhapura në biznesin e këmbimit.

Nëse qëllimi i operacionit është të lëshojë një kredi në para, blerësi vepron si kreditor. Fakti që gjërat me vlerë bëhen pronë e tij shërben si sigurim në rast se huamarrësi nuk përmbush detyrimet e tij.

Për shitësin

Për palën që kryen shitjen e sendeve me vlerë në fazën e parë, përparësi është mundësia e përdorimit të fondeve të marra sipas gjykimit të tyre, përpara fazës së dytë të operacionit. Falë këtij avantazhi, procedurat e këtij lloji janë bërë një alternativë e shkëlqyer për kreditimin klasik.

Kur bëhet fjalë për emetimin e një kredie në letra me vlerë, shitësi do të jetë huadhënësi. Transferimi i fondeve në dispozicion të tij do të shërbejë si sigurim në rast të moskthimit të sendeve me vlerë nga blerësi.