Borxhi i jashtëm rekord i Rusisë dhe ikja e kapitalit nga vendi: çfarë thonë numrat dhe çfarë të presim në të ardhmen

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. E modifikuara e fundit: 2023-12-17 10:40

Në fillim të tetorit 2013, statistika zhgënjyese dhe në të njëjtën kohë alarmante në lidhje me dinamikën e huamarrjeve të jashtme të Rusisë u shfaqën në faqen e internetit të Bankës Qendrore Ruse. Duke parë shifrat që përshkruajnë gjendjen e borxhit të jashtëm të Rusisë, viti 2013 premton të jetë një tjetër më i lartë i të gjitha kohërave. Sipas të dhënave paraprake, në 1 tetor, shuma totale e huamarrjeve theu një rekord dhe arriti në rreth 719.6 miliardë dollarë. Kjo vlerë është më shumë se 13% më e lartë se i njëjti tregues në fund të vitit 2012. Në të njëjtën kohë, Banka Qendrore parashikon një dalje të kapitalit nga Federata Ruse në nivelin 62 miliardë këtë vit, e cila duket pak më optimiste në krahasim me vlerësimin e mëparshëm (67 miliardë) dhe do të diskutohet në artikullin tonë.

Marrëdhënia e treguesve

Nëseduke marrë parasysh sasinë mbresëlënëse të rezervave valutore aktuale (rreth 515 miliardë dollarë), mund të duket se problemi i borxhit të jashtëm të Rusisë është disi i fryrë. Në të vërtetë, pjesa e detyrimeve të qeverisë në shumën totale të huamarrjeve është relativisht e vogël dhe është e barabartë me 63.3 miliardë dollarë (8.8%). Më 1 tetor, vlera e PBB-së arriti në 48 trilion 869.325 miliardë rubla, e cila me kursin aktual të këmbimit prej 32.2663 rubla / dollar. korrespondon me 1,514.56 miliardë dollarë. Një llogaritje e thjeshtë e raportit të detyrimeve faktike të qeverisë ndaj vëllimit të produktit të brendshëm bruto çon në një rezultat afërsisht 4.2%. Kjo është një shifër shumë e ulët dhe nga ky këndvështrim, nëse krahasojmë borxhin e jashtëm të Rusisë me situatën në Shtetet e Bashkuara, ku vendi kërcënohet me një dështim teknik, duket se nuk ka arsye të panevojshme për shqetësim. Megjithatë, le të shohim se çfarë mendojnë analistët për këtë.

Vlerësim nga ekspertë

Alexander Morozov, Kryeekonomisti i HSBC për CIS dhe Rusinë, fokusohet në suficitin e ulët të llogarisë korente tregtare në tremujorin e tretë (+29,500 miliardë dollarë). Për të njëjtën periudhë të vitit 2012, kjo shifër ishte dyfish më e madhe (+61.500 miliardë dollarë). Dhe nëse marrim parasysh tremujorin e tretë veçmas, atëherë numrat duken edhe më dëshpërues: vetëm 1.1 miliardë dollarë, që është pesë herë më pak se në periudhën e krahasueshme të vitit të kaluar. Me daljet neto të kapitalit ende modeste, një suficit i ulët është një lajm i keq. Për më tepër, A. Morozov beson se ky tregues ka të ngjarë të rishikohet drejtdegradon. Nga ana tjetër, Daria Zhelannova, zv. Drejtori i departamentit analitik të Alpari, duke komentuar borxhin aktual të jashtëm të Rusisë, kujton ndryshimin në metodat e llogaritjes së borxhit nga Banka Qendrore dhe Ministria e Financave. Kjo e fundit merr parasysh vetëm detyrimet sovrane të vendit dhe në këtë rast nuk ka ende asgjë për t'u shqetësuar. Por Banka Qendrore, përveç borxhit të qeverisë, rregullon edhe borxhet e korporatave dhe bankave.

Dhe këtu situata tashmë ka filluar të ngjall frikë. Deri më tani, sipas ekspertit, po shfaqet pamja e mëposhtme: totali i borxhit të jashtëm të Rusisë po rritet gradualisht, ndërsa madhësia e rezervës mbetet në të njëjtin nivel. Deri më tani, nuk ka rreziqe të veçanta. Megjithatë, nëse çmimet botërore të gazit dhe naftës bien ndjeshëm, kjo do të bëjë që rubla të bjerë automatikisht. Në këtë rast, autoritetet nuk kanë gjasa të jenë në gjendje të shmangin zhvlerësimin, dhe nat. monedha mund të bjerë në 40 rubla/dollar.