Koncepti i instrumenteve financiare derivative

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. E modifikuara e fundit: 2023-12-17 10:40

Ekonomia lidh gjithmonë një numër të madh tregjesh: letra me vlerë, fuqia punëtore, kapitali dhe shumë të tjera. Por të gjithë këta elementë kombinohen nga një sërë instrumentesh financiare që i shërbejnë një sërë qëllimesh.

Koncepti i instrumenteve financiare derivative

Ekonomia është e mbushur me terma që lidhen me funksionimin e disa sistemeve, industrive, elementeve të tregut. Koncepti i derivateve përdoret gjerësisht në shumë fusha shkencore: fizikë, matematikë, mjekësi, statistikë, ekonomi dhe fusha të tjera. Sistemi financiar botëror, duke përfshirë tregun financiar dhe tregun e parasë, nuk mund të bëjë pa to.

Çfarë nënkuptohet me derivat?

Në një kuptim të përgjithshëm, një derivat është një kategori e formuar nga një vlerë ose formë më e thjeshtë. Në matematikë, koncepti i derivateve reduktohet në gjetjen e një funksioni si rezultat i diferencimit të funksionit origjinal. Fizika e kupton derivatin si shpejtësinë e ndryshimit të një procesi. Koncepti i instrumenteve financiare derivative dhe funksionet që ato kryejnë janë të lidhura ngushtë me natyrën e derivativit në tërësi dhe kanë zbatim të drejtpërdrejtë praktik në tregun financiar.

Derivati, ose koncepti i derivateve të tregut të letrave me vlerë

Fjala "derivativ" (me origjinë gjermane) fillimisht shërbeu për të treguar funksionin matematikor të derivatit, por nga mesi i shekullit të njëzetë ai ishte vendosur fort në tregun financiar dhe pothuajse humbi kuptimin e tij origjinal. Sot koncepti i letrave me vlerë derivative nuk është i vetmi në llojin e tij, janë në përdorim përkufizime si: letra me vlerë dytësore, derivativ i rendit të dytë, derivativ, derivativ financiar etj., të cilat në asnjë mënyrë nuk cenojnë kuptimin e përgjithshëm.

Një derivativ, ose instrument financiar i rendit të dytë, është një kontratë e së ardhmes që lidhet midis dy ose më shumë pjesëmarrësve, zyrtarisht nëpërmjet një shkëmbimi ose joformalisht me pjesëmarrjen e institucioneve financiare, bazuar në përcaktimin e vlerës së ardhshme i një aktivi real ose i një instrumenti të një niveli më të lartë.

Karakteristikat kryesore të derivateve

Ky përkufizim ka disa komponentë kyç nga të cilët rrjedh koncepti dhe llojet e letrave me vlerë derivative:

1. Një derivativ është një kontratë në të cilën dy ose më shumë persona ose organizata janë të interesuar për suksesin e saj. Në varësi të mënyrës sesi sillet tregu dhe mbi të gjitha çmimi, njëra palë do të fitojë, tjetra do të humbasë. Ky proces është i pashmangshëm.
2. Kontrata financiare mund të zyrtarizohet përmes bursës ose jashtë bursës me pjesëmarrjen e ndërmarrjeve dhe shoqatave të ndërmarrjeve nga njëra anë dhe bankave dhe institucioneve financiare jobankare - nga ana tjetër. Prania ose mungesa e një shkëmbimi është kryesishtpërcakton specifikat e derivatit.
3. Derivati i rendit të dytë në financë, si në matematikë, ka një bazë ose bazë. Vetëm nëse shkencat natyrore reduktojnë gjithçka në funksionet më të thjeshta, tregu financiar funksionon me aktive reale. Në bursë, aktivet reale ndahen në katër kategori: mallra ose aktive mallrash (të cilat janë testuar kundrejt standardeve të këmbimit); letrat me vlerë (aksionet, obligacionet) dhe indekset e aksioneve; transaksionet në monedhë dhe të ardhme (kontrata të specializuara).
4. Afati i kontratës - varet nga lloji i instrumentit financiar. Përcaktimi i datës së saktë për ekzekutimin e kontratës synon të mbrojë interesat dhe të reduktojë rreziqet për të dyja palët. Por, si rregull, vetëm një person fiton nga marrëveshja.

Letra me vlerë derivative: koncepti, llojet, qëllimet e përdorimit

Një tipar specifik i bursës si segment tregu është se ai kryen jo vetëm funksionin e "çmimit" (është i natyrshëm në shumicën e tregjeve të njohura sot), por edhe sigurimin e rrezikut. Për ta bërë këtë, palët bien dakord të lidhin një kontratë dhe të përcaktojnë datën e saktë të zbatimit të saj, duke reduktuar rrezikun e pësimit të humbjeve në të ardhmen.

Ka tre lloje kryesore të kushteve të garancisë që sigurojnë ekzekutimin e kontratave me afat të caktuar:

• Futures.
• Përpara.
• Opsionale.

Le t'i shohim më nga afër.

Futures si një shumëllojshmëri derivatesh financiare

Futures ishin pionierë në bursë siinstrumentet financiare. Dhe kuponët me grurë dhe oriz u garantuan fermerëve një fitim, pavarësisht nëse ishte një vit i mirë apo jo.

Kontratat e së ardhmes - koncepti i instrumenteve financiare derivative që lidhen me lidhjen e një kontrate këmbimi me afat të caktuar për blerjen dhe shitjen e aktivit bazë, ndërsa palët bien dakord vetëm për nivelin e luhatjeve në çmimin e aktive dhe janë të detyruara ndaj këmbimit deri në afatin e "përmbushjes".

Ndërsa kontrata është në fuqi, çmimi mund të luhatet shumë në varësi të ndryshimeve në ekonomi, politikë, kushtet e tregut, faktorët natyrorë, çmimet për produktet e lidhura. Blerësit përfitojnë kur çmimet e aksioneve janë më të ulëta se ato me të cilat është lidhur kontrata. Dhe anasjelltas.

Një disavantazh i rëndësishëm i qarkullimit të kontratave të së ardhmes (kryesisht mallrave) është se në fund ato janë të shkëputura nga aktivet reale dhe nuk pasqyrojnë gjendjen reale të punëve në ekonomi. Një e pesta e çmimit total të së ardhmes është vlera reale e mallrave dhe katër të pestat është çmimi i rrezikut.

Kontratë përpara ose përpara

Forward, së bashku me kontratat e tjera, përfshihet në konceptin e derivateve të tregut financiar, pjesë informale e tij. Me fjalë të tjera, transfertat në bursë ndodhin rrallë në bursë, por shpesh lidhen drejtpërdrejt midis sipërmarrësve në të njëjtat ose fusha të ndryshme të aktivitetit ekonomik.

Kontratë Forward ose Forward (nga anglishtja. "Forward") - një marrëveshje midis palëve për dërgimin e mallrave brenda një periudhe të caktuar rreptësisht. Siç mund të shihet nga përkufizimi, forward-i më së shpeshti operon me aktive mallrash, dhe jo me letra me vlerë ose instrumente financiare. Një tjetër ndryshim i rëndësishëm midis një forwarder dhe instrumenteve të tjerë është se ai mund të jetë për mallra dhe madje shërbime jo standardizuara. Mallrat që kanë kaluar kontrollet më të rrepta të cilësisë dhe përputhshmërinë me standardet ndërkombëtare pranohen në bursë. Kjo kërkesë nuk zbatohet për mallrat OTC. Përgjegjësia për mallrat i takon tërësisht furnizuesit, dhe rreziqet janë te blerësi.

Çmimi i parapaguar i rënë dakord quhet çmimi i dorëzimit. Gjatë afatit të kontratës, ajo është e pandryshuar. Por duke qenë se kjo krijon disa vështirësi për palët, bursa ofron kontratat e saj alternative të ardhshme, të cilat quhen ndryshe, por, në fakt, të njëjta si transferta: një transaksion këmbimi me një peng për të blerë, për të shitur dhe një transaksion me një premium..

Kontrata opsionesh në bursë

Kurorëzuar me instrumente financiare derivative, koncepti, llojet dhe nënllojet e kontratave të opsionit. Deri në vitin 1973, ata takoheshin vetëm në bursat e mallrave, por pas vetëm njëmbëdhjetë vjetësh ata u bënë instrumenti i dytë më i tregtuar në tregun financiar global.

Tani një opsion mund të bazohet në pothuajse çdo aktiv: një letër me vlerë, një indeks aksionesh, një mall, një normë interesi, një transaksion në monedhë dhe, më e rëndësishmja, një instrument tjetër financiar. Një opsion është një derivat i rendit të tretë, një superstrukturë në një superstrukturë tjetër financiare.

Bazuar në sa më sipër, një opsion është një kontratë shkëmbimi e formalizuar dhe e standardizuar që i lejon njërës prej palëve të drejtën për të përmbushur ose jo detyrimet sipas kontratës. Forwards dhe të ardhmes janë të detyrueshme, opsionet jo. Me fjalë të tjera, deri në kohën e skadimit të kontratës, blerësi ose shitësi do të duhet të shesë ose blejë aktivin e këmbimit, edhe nëse marrëveshja nuk është fitimprurëse për ta, dhe pronari i opsionit mund ta shmangë këtë fat.

Rreziku i pranisë së derivateve të rendit të tretë në tregun financiar

Nga pikëpamja e sigurimit të rrezikut, një opsion është instrumenti financiar më efektiv. Nga ana tjetër, prania e opsioneve dhe opsioneve mbi opsionet kontribuon në ndarjen e tregut financiar nga tregu real i mallrave më shumë se çdo instrument tjetër financiar. Opsionet pompojnë tregun me para fiat, dhe aludimi më i vogël i paqëndrueshmërisë përshkallëzohet në një krizë financiare globale. Për një ekonomi globale të paqëndrueshme që ka qenë subjekt i goditjeve natyrore, ekonomike dhe politike në vitet e fundit, kjo është më se e mjaftueshme. Një krizë e re financiare globale është afër.