Rendimenti i obligacioneve: përkufizimi dhe formulat e llogaritjes

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. E modifikuara e fundit: 2023-12-17 10:40

Shumë janë të njohur me situatën kur kërkohet një sasi e caktuar fondesh dhe merret hua. Të gjithë e kanë përjetuar këtë të paktën një herë në jetën e tyre. Duhet të kihet parasysh se jo vetëm njerëzit, por edhe firmat dhe organizatat, si dhe shteti, mund të kenë nevojë për para. Organizatat përballen me sfidën e të kërkuarit shumë më tepër fonde sesa mund të ofrojë institucioni bankar.

Në raste të tilla, alternativa më e mirë është tërheqja e investitorëve. Investitorët janë persona fizikë ose juridikë që investojnë para në një organizatë, duke pritur prej saj jo më pak fitim. Për këto qëllime lëshohen obligacione. Obligacioni është një letër me vlerë që paraqitet në formën e një kredie. Brenda një kohe të caktuar, organizata merr përsipër t'i kthejë investitorit fondet e marra hua. Të gjitha nuancat bien dakord midis të dyja palëve. Dhe vetëm pas pëlqimit të informuar është e ashtuquajtura kontratë. Pa nënshkrime, letra nuk do të ketë efekt.

Çmimi i obligacionevemund të jetë çdo gjë që një investitor i ardhshëm mund të investojë, ose kompania e emëron atë vetë.

Ka dy lloje letrash me vlerë:

• obligacione - fondet e borxhit, investitori bëhet kreditor për organizatën;
• aksione - kapital, me blerjen e të cilit investitori merr një paketë dokumentesh të shoqërisë dhe është bashkëpronar i saj.

Rendimenti i obligacioneve varet nga situata ekonomike në vend dhe nga aftësia e pronarit të organizatës për të menaxhuar fondet e marra.

Opsionet e pagesës

Përqindja që i paguhet investitorit është rënë dakord paraprakisht, si dhe orari i pagesës. Shlyerja e borxhit bëhet një herë në vit, një herë në 6 muaj ose çdo 3 muaj.

Ka disa mënyra pagese:

• Përqindje fikse. Opsioni më i lehtë dhe më i zakonshëm.
• Çmime të shkallëzuara. Sa herë që kostoja rritet.
• Norma e ndryshueshme. Yield-et e obligacioneve ndryshojnë vazhdimisht, në varësi të kursit të këmbimit.
• Indeksimi i normës nominale.
• Shitje me zbritje.
• Bazuar në fitimet. Obligacionet nuk u shkojnë të gjithëve, por vetëm sipas rezultateve të shorteve.

Llojet e të ardhurave

Rendimenti i obligacioneve karakterizohet nga një sërë faktorësh që varen plotësisht nga kushtet e ofruara nga pronari i biznesit:

1. Krijoni të ardhura nga kuponët. Çdo kupon përmban normën e interesit që do t'i paguhet investitorit nga pronari i biznesit.
2. Të ardhurat aktuale. Të gjitha obligacionet kanë një normë fikse. kundryshimet në çmimet e obligacioneve nuk merren parasysh, pavarësisht nga periudha e mbajtjes. Para blerjes, çmimet ndryshojnë. Në kohën kur një investitor blen letra me vlerë, vlera bëhet fikse. Rendimentet aktuale të obligacioneve nuk marrin parasysh ndryshimet midis çmimit me të cilin janë blerë letrat me vlerë dhe vlerës së riblerjes.
3. Shuma e fitimit në varësi të shlyerjes. Përfaqëson një përqindje të caktuar të normës, e cila është në gjendje të vendosë barazi ndërmjet vlerës së tregut dhe pagesave të rregullta.
4. Yield-i total i obligacioneve. Në këtë rast, merren parasysh të gjitha burimet e mundshme të fitimit. Në shumë botime të specializuara ekonomike, kjo normë quhet edhe norma e lokaleve. Nëse përcaktoni saktë normën e lokaleve, atëherë mund të kuptoni nëse do të jetë efektive blerja e letrave me vlerë.

Kreditë e qeverisë

Të jesh investitor është e mundur jo vetëm për organizatat tregtare. Shteti gjithashtu ka të drejtë të emetojë letra me vlerë. Fondet e mbledhura bëjnë të mundur zbatimin e projekteve të mëdha në nivel shtetëror ose rimbushjen e buxhetit. Me fjalë të thjeshta, obligacionet qeveritare janë shuma e fondeve që merren hua nga qytetarët e zakonshëm. Shteti premton se do t'i kthejë investimet me interes të plotë.

Çfarë janë huatë e qeverisë?

Së pari, është një lloj sigurie. Ato nuk ndryshojnë nga opsionet e tjera të obligacioneve, kanë edhe një kosto nominale aktuale, e cilalejon investitorët të bëjnë një fitim. Shuma e këtyre të ardhurave përcaktohet në nivel të Ministrisë së Financave.

Ndryshe nga organizatat tregtare, obligacionet qeveritare janë më të besueshme. Ka rreziqe në të dyja opsionet. Si shembull, mund të përdorim situatën e kohës së BRSS, kur kishte një zhvlerësim të fondeve.

Obligacionet e qeverisë janë të garantuara për të bërë një fitim. Investime të tilla gjithashtu do të shlyhen brenda pak vitesh. Afati mund të ndryshojë nga 1 vit në 30 vjet. Nuk është e nevojshme të presësh për fitim. Letrat me vlerë mund t'i shiten kujtdo.

Ku mund të blini obligacione?

Ka dy mënyra për të investuar fondet tuaja:

• Kontakto një ndërmjetës. Operacionet me blerjen dhe shitjen kryhen në të njëjtën mënyrë si me letrat e tjera me vlerë.
• Hap një llogari personale investimi. Në raste të tilla, të ardhurat varen nga shuma e depozitës.

Cilat janë mënyrat për të bërë një fitim?

Ata që duan të marrin një përqindje të mirë të fondeve të investuara nuk do të jenë fitimprurës të blejnë bono ruse nga shteti. Norma e interesit është e njëjtë me një depozitë të rregullt në një institucion bankar - deri në 11% në vit.

Përkundër kësaj, ekziston një mundësi për të bërë një fitim. Përqindja është fikse çdo vit, ju mund të bëni një fitim çdo 6 muaj.

Obligacionet ruse mund të blihen dhe shiten lirshëm, si llojet e tjera të letrave me vlerë. Çmimet luhaten me kalimin e kohës dhe ka para për të bërë.

Kredi federale

Obligacionet federale të huasë për individët janë një lloj obligacionesh të emetuara në terma rubla ekskluzivisht nga Ministria e Financave. Letrat me vlerë emetohen në formën e kuponëve, të cilët parashikojnë pagesën me interes. Kredi të tilla mund të kategorizohen si obligacione qeveritare.

Çfarë janë obligacionet?

Në varësi të fitimit, mund të dallojmë:

• Obligacione me interes - në formë kuponi. Interesi paguhet për shumën e shpenzuar.
• Obligacione me zbritje - kostoja e pagesave është afër vlerës nominale të letrave me vlerë.

Llojet e obligacioneve në varësi se kush i emeton ato:

• Shteti – Ministria e Financave është përgjegjëse për nxjerrjen.
• Bashkia - administrata e qyteteve dhe rajoneve individuale është përgjegjëse për lëshimin.
• Korporata - të lëshuara nga organizata, firma, shoqëri aksionare.

Obligacione federale për individë - obligacione nga qeveria me një normë interesi të lartë, që u mundëson investitorëve të bëjnë kthime të mira.

Cilat janë veçoritë?

Krahasuar me obligacionet e zakonshme të tregtuara në shkëmbim, ka disa veçori:

• Shitja lejohet vetëm për të rriturit që kanë nënshtetësi të Federatës Ruse.
• Nuk mund të blini dhe të shisni në tregjet financiare. Transferoni gjithashtu palëve të treta, merrni peng ose paguani.
• Mund të arkëtosh vetëm në bankën ku janë blerë obligacionet.
• Mos investoni në banka të tjera.
• Obligacionet nuk mund të dhurohen, por mund të trashëgohen.

Citate

Kuotat e obligacioneve janë një çmim fiks për blerjen e letrave me vlerë të disponueshme për shitje në bursat. Në të njëjtën kohë, gjithçka është në përputhje me normat e përcaktuara të ligjit.

Të gjitha operacionet kryhen nga një komision i posaçëm. I gjithë informacioni shpërndahet detyrimisht në botime të shtypura të specializuara.

Niveli zyrtar i kuotimit të obligacioneve caktohet për një periudhë të caktuar. Norma të tilla përdoren për shlyerje jashtë këmbimit. Madhësia e kuotës varet nga treguesit ekonomikë të monedhës, nga pozicioni i organizatës në tregun e mallrave dhe shërbimeve.

Vlera e letrave me vlerë

Çmimi i obligacioneve përfaqëson vlerën e fluksit të parasë që pritet në këtë moment. Një rrjedhë e tillë përfshin dy komponentë: pagesat e kuponit dhe vlerën e obligacioneve të paguara.

Është e mundur të përcaktohet kostoja, për këtë ofrohen një sërë kushtesh:

• Rrjedha e parasë paraqitet në periudha. Kjo ju lejon të shihni ndryshimin në rendimentin e kuponit kur lëshohen obligacione.
• Sasia e të ardhurave përcaktohet në varësi të rreziqeve që mund të ndodhin në bursë.
• Pagesat në obligacione bëhen të plota pas një periudhe të caktuar. Kjo periudhë caktohet kur blini letra me vlerë.

Kur shiten, obligacionet kanë një vlerë që ndryshon nga vlera nominale. Çmimi mund të ndikohet nga:

• norma e interesit;
• herë lidhetqarkullimi;
• vlerësimi i organizatës;
• maturity.

Në rast se pronari i obligacioneve shet letra me vlerë, të gjitha të drejtat sipas urdhrave i transferohen pronarit të ri. Përfshirë aftësinë për të disponuar fondet që janë grumbulluar gjatë kohës që obligacionet ishin me pronarin e mëparshëm.

Obligacionet ndërkombëtare

Të gjitha obligacionet ndërkombëtare mund të ndahen në obligacione të huaja dhe eurobono.

Shitet jashtë të gjitha vendet që marrin hua në monedhën vendase. Për shembull, korporatat e mëdha në Francë shesin obligacione në MB. Ato lëshohen në paund stërlina. Blerësit kryesorë konsiderohen investitorë vendas. Një sindikatë bankare vepron si një garantues.

Dallimet kryesore:

• Korporatat franceze emetojnë obligacione;
• monedhë e përdorur gjatë shitjes - paund sterling;
• Obligacionet e huaja janë të garantuara nga një sindikatë bankare me bazë në Mbretërinë e Bashkuar.

Eurobonot shpërndahen nëpërmjet një sindikate bankare transnacionale. Letrat me vlerë mund të emetohen njëkohësisht në disa monedha. Kjo ju lejon të minimizoni rreziqet që lidhen me operacionet e këmbimit valutor. Të ardhurat e marra nuk tatohen. Ky lloj investimi është i rëndësishëm për ata që paguajnë taksa të larta mbi të ardhurat.

Në të njëjtën kohë, ka një sërë pronash që mund të klasifikohen si të vlefshme:

• e drejta për të zgjedhur monedhën;
• elasticitet i lartë;
• ka lëvizshmëri ndërkombëtare të kapitalit;
• mundësi fitimi të lartë;
• ka një marrëdhënie të ngushtë me letrat me vlerë të huaja.

Të ardhura me vlerë nominale

Kthimi nga investimi llogaritet si diferencë midis yield-it nominal të një obligacioni dhe normës së inflacionit. Para se të merren parasysh të gjitha rreziqet e mundshme, ia vlen të zgjidhni një periudhë kohore dhe të vendosni nëse do të flasim për të ardhura reale apo nominale.

Të ardhurat në vlerë nominale janë të paracaktuara. Investitorit i mbetet vetëm të presë maturimin e obligacioneve. Nëse nuk merrni parasysh inflacionin, atëherë investime të tilla nuk kanë rreziqe.

Kur formohet një portofol, pavarësisht nga lloji i tij, është e nevojshme të analizohen të ardhurat dhe rreziqet e mundshme për të gjithë treguesit financiarë. Në territorin e Federatës Ruse, të ardhurat nominale janë plotësisht zyrtare. Ato përdoren për të llogaritur kthimet në tregun e letrave me vlerë të qeverisë. Ato janë gjithashtu të zakonshme në tregjet e faturave.

Llogaritja e fitimit

Rendimenti në treg i obligacioneve është fitimi që një investitor merr nga investimi në letra me vlerë. Llogaritja e të ardhurave është shumë e lehtë. Për ta bërë këtë, ju duhet të ndani numrin e kuponëve të blerë me koston. Në rast se obligacionet janë blerë me vlerë nominale, niveli i të ardhurave është i barabartë me normën e kuponit. Të ardhurat mund të ndryshojnë për shkak të luhatjeve të monedhës.

Specialistët formulojnë raportin e obligacioneve ndaj të ardhurave të marra si më poshtë: në kohën e rritjes së çmimeve për vlerënniveli i të ardhurave nga letra bie dhe anasjelltas.

Formulat për llogaritjen e të ardhurave

Për çdo lloj të ardhurash, mund të aplikoni formulën e duhur për llogaritjen e yield-it të obligacioneve.

1. Të ardhura nga kupon. Le të themi se gjatë blerjes së një obligacioni specifikohej se yield-i do të ishte 11.75 për qind në vit. Kostoja e obligacionit është 1 mijë rubla. Ju mund të blini dy nga këto kupona në vit. Kjo do të thotë që çdo 6 muaj mund të merrni 58 rubla 75 kopekë. Kostoja për vitin është 117 rubla 50 kopekë.
2. Të ardhurat aktuale. Në këtë rast, formula i (m)=(Nk)/P=g/P (k)100.

Merr parasysh shënimin:

• k – norma e kuponit në vit;
• N - vlera nominale;
• P - kostoja e blerjes;
• P (k) – caktoni normën nga momenti i blerjes së obligacioneve.

Supozoni se të ardhurat janë 11,75 për qind në vit, dhe kursi i këmbimit në momentin e blerjes është 95 rubla, atëherë të ardhurat aktuale do të jenë 12 rubla 37 kopekë.

Kështu, gjatë llogaritjes së të ardhurave të një portofoli letrash me vlerë, përdoret një formulë që është plotësisht e ngjashme me formulën që përdoret për llogaritjen klasike.

norma e kuponit

Norma e kuponit për obligacionet është të ardhura nga interesi çdo vit. Për shembull, nëse norma e interesit është 12 në vit, dhe vlera e letrës me vlerë është 1000 rubla, atëherë për një vit kalendarik është e mundur të merrni 120 rubla.

Ka disa opsione kuponi:

• Rregulluar përgjithmonë. Përqindjetë njohura për investitorin përpara blerjes. Ai nuk ndryshon nga momenti i blerjes së kuponit deri në ditën e kryerjes së të gjitha pagesave.
• Rregulluar në mënyrë të ndryshueshme. Shuma e të ardhurave i dihet investitorit vetëm pjesërisht. Norma dihet vetëm deri në një periudhë të caktuar. Pas kësaj periudhe, përcaktohet një normë e re, e cila mund të ulet ose të rritet.
• lundrues. Norma e interesit po ndryshon vazhdimisht. Varet nga lidhja me disa tregues. Madhësia e kursit mund të ndikohet nga: kursi i këmbimit, inflacioni, normat e përcaktuara nga Banka Qendrore.

Çdo person që ka letra me vlerë duhet të paguajë një taksë prej 13 për qind në vit.

të ardhura OFZ

Ekzistojnë dy lloje të rendimenteve të kredisë federale: fikse dhe e ndryshueshme. Tarifat fikse quhen gjithashtu tarifa fikse. Ato vendosen për çdo kupon për një periudhë të caktuar. Tarifa varet nga koha e lëshimit të kuponëve. Normat e ndryshueshme varen plotësisht nga të dhënat zyrtare të marra, të cilat varen nga inflacioni. Gjithashtu, përqindja e normës varet nga Banka Qendrore e Federatës Ruse.

Të ardhurat formohen nga dy tregues:

• shuma e të ardhurave që investitori do të marrë nga kuponi i blerë;
• fitim nga blerja e një kuponi që ka një vlerë nën normën.

Në rastet kur një investitor blen një kupon që ka një vlerë mbi par, ekziston mundësia e humbjeve të konsiderueshme.

Kreditë federale grumbullohenfitimi i kuponit. Deri në kohën e pagesës, vlera e kuponit rritet. Kur ndodh një rishitje, pronari i merr parasysh këto pika.

Sigurohuni të keni parasysh sistemin tatimor, pasi çdo lloj të ardhurash i nënshtrohet taksimit të detyrueshëm. Nëse një person zotëron kuponin gjatë gjithë kohës, atëherë taksa do të jetë 15 për qind e fitimit. Kur shisni një kupon, duhet të paguani rreth 35 për qind për diferencën në vlerë.

Për të marrë një fitim të mirë, këto pikë duhet të merren parasysh. Të gjitha aktivitetet në këtë fushë janë të rregulluara në nivel legjislativ.

Të ardhurat aktuale

Rendimenti aktual i obligacionit është shuma e pagesave të kuponit çdo vit. Tregues të tillë nuk marrin parasysh të ardhurat e investitorit, të cilat varen nga ndryshimi i çmimit në momentin e shlyerjes së obligacioneve ose gjatë shitjes.

Për të vlerësuar efektivitetin e rezultatit, mund të përdorni një llogaritje që përfshin shumën e primit në vlerën e kuponit të blerë.

Për të reduktuar rreziqet e mundshme kur investoni në letra me vlerë, është mirë të zgjidhni organizatat që ofrojnë një periudhë të shkurtër deri në shlyerjen e plotë të kredisë. Luhatjet në vlerë mund të vërehen vetëm gjatë periudhës kur ndodh kriza ekonomike në vend.

Pavarësisht kësaj, kursi i këmbimit kthehet shumë shpejt në varësi të përmirësimit të situatës ekonomike apo kur afrohet data e maturimit të depozitës investuese.

Është gjithashtu e mundur të minimizohen rreziqet nëseaplikohen për kompanitë dhe organizatat e mëdha që e kanë dëshmuar veten nga ana më e mirë mes investitorëve. Por në të njëjtën kohë duhet pasur parasysh se të ardhurat do të jenë dukshëm më të ulëta se ato të ndërmarrjeve të vogla.

Përkufizimi i përfitimit

Përcaktoni rendimentin e obligacioneve duke përdorur formulën e mëposhtme: r=C/P.

Mendoni përcaktimin e treguesve:

• r – të ardhurat aktuale;
• С – kupon i blerë;
• P është çmimi aktual i kuponit.

Le të themi se kuponi është blerë me një çmim prej 20 mijë rubla, për momentin kostoja e këtij kuponi është rritur në 80 mijë rubla. Prandaj, të ardhurat përcaktohen si 25 për qind.

Para se të blini obligacione, duhet të kuptoni në detaje llojet e letrave me vlerë të disponueshme. Do të jetë e dobishme të merren parasysh opsionet për gjenerimin e të ardhurave. E gjithë kjo do t'ju lejojë të vlerësoni aftësitë tuaja dhe të kuptoni se sa fitim mund të merrni kur investoni. Në raste të tilla, është më mirë të mos nxitoni dhe të kontrolloni gjithçka me kujdes.