Analiza e stoqeve: metodat e kryerjes, zgjedhja e metodave të analizës, këshilla dhe truket

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. E modifikuara e fundit: 2023-12-17 10:40

Investimi efektiv në aksione ose tregtimi i suksesshëm i aksioneve nuk është i mundur pa analizë të aksioneve dhe tregut. Nëse nuk përdorni mjetet e analizës dhe vlerësimit, atëherë blerja e aksioneve do të rezultojë në humbje. Kjo është veçanërisht e vërtetë për tregun rus të aksioneve. Ai është ende shumë i ri dhe i paparashikueshëm.

Aksionet si objekt investimi

Një aksion është një vlerë që i jep pronarit të saj të drejtën për të marrë një pjesë të të ardhurave të kompanisë dhe të drejtën për të menaxhuar. Gjithashtu, pronari i aksionit mund të përfitojë nga shitja, me kusht që çmimi i shitjes të jetë më i lartë se çmimi i blerjes dhe kostot operative. Ky lloj letrash me vlerë ka një avantazh të padiskutueshëm ndaj të tjerëve - ato janë të siguruara nga asetet e emetuesit.

Llojet e aksioneve

Ka dy lloje aksionesh: të preferuara dhe të zakonshme. Dallimi midis tyre qëndron në faktin se pagesat e dividentëve për llojin e parë kanë një shumë fikse dhe paguhen së pari, ndërsa për dividentët e zakonshëm pagesat bëhen nga fondet e mbetura. Kjo veçori duhet të merret parasysh kur analizohen kthimet e aksioneve.

Shikime. Analiza financiare

Ka tre lloje studimi: financiar, themelor dhe teknik. Së bashku ata formojnë një analizë investimi të aksioneve. Financimi në një masë më të madhe i referohet jo aq shumë formimit të çmimit të aksionit, por mbështetjes materiale të tij. Analiza financiare e aksioneve përfshin:

• Llogaritja e rentabilitetit.
• Llogaritja e likuiditetit të aktiveve.
• Aftësia e një ndërmarrje për të paguar detyrimet e saj afatshkurtra dhe afatgjata.
• Stabiliteti financiar, probabiliteti i falimentimit.
• Raporti i vlerës kontabël dhe vlerës së tregut të kompanisë.
• Raporti i aktiveve korrente dhe jo-korrekte.

Për të kryer me kompetencë një analizë të tillë, një investitor duhet të ketë njohuri të kontabilitetit.

themelore

Analiza themelore e tregut të aksioneve është mbledhja dhe përpunimi i informacionit ekonomik dhe politik që lidhet jo vetëm me një ndërmarrje të caktuar, por edhe me ekonominë e vendit në të cilin ndodhet ndërmarrja emetuese. Ai përfshin studimin:

• lajme ekonomike dhe politike;
• prospekte të publikuara nga një kompani ose shkëmbim;
• statistikat e vendit: norma e inflacionit, shkalla e papunësisë, etj.

Duhet gjithashtu të studioni informacione në lidhje me çështjet gjyqësore dhe pretendimet kundër kompanisë emetuese nga partnerët ose klientët.

Teknik

Analiza teknike e aksioneve është një analizë e bazuar në një paraqitje grafike të çmimit të tregut tëletër sigurie. Gjatë historisë së tij gati shekullore të përdorimit, spekulatorët dhe investitorët kanë zhvilluar metoda të veçanta për të punuar me grafikët. Këto përfshijnë njohjen e modelit të grafikut - kokën dhe shpatullat, pjesën e sipërme dhe të poshtme të dyfishtë dhe të trefishtë, si dhe mënyra për të identifikuar tendencat.

Analiza teknike e tregut të aksioneve është e gjithanshme, por në bursë përdorimi i saj i izoluar nga analizat financiare dhe themelore është i rrezikshëm. Nëse nuk i vini re problemet financiare të ndërmarrjes në kohë, mund të humbni para. Në rast falimentimi të kompanisë, investitorët marrin vetëm thërrime.

Përgatitja

Përgatitja për analizën e aksioneve të kompanive është mbledhja e informacionit për punën e ndërmarrjeve, aksionet e të cilave planifikohen të blihen. Edhe nëse një investitor nuk do të investojë në të gjitha aksionet që janë të listuara në treg, ai do të duhet të vlerësojë sa më shumë kompani. Sa më i madh të jetë mostra, aq më e lartë është mundësia për të mbledhur një portofol të suksesshëm investimi. Përgatitja përfshin mbledhjen dhe përpunimin e të dhënave të mëposhtme:

• pasqyrat financiare vjetore për disa vite;
• prospekt për emetimin shtesë të aksioneve dhe vëllimin e tyre total;
• Starta e ndërmarrjes;
• politika e kontabilitetit;
• raporte lajmesh, gazeta, revista;
• grafikë të kuotave të aksioneve;
• të dhëna nga agjencitë e vlerësimit.

Kompjuterët modernë me akses në internet bëjnë të mundur gjetjen e informacionit që ju nevojitet shpejt dhe praktikisht pa pagesë. Shoqëri të hapura aksionare, aksionet e të cilave kthehennë bursë kërkohet të publikojnë pasqyrat financiare dhe dokumentet që do t'i nevojiten një investitori për të analizuar aksionet.

Formulat dhe metodat e përdorura

Kur analizon aksionet, investitori llogarit raportin e treguesve të ndryshëm të performancës financiare të shoqërisë emetuese. Më poshtë janë shanset që përdorin investitorët më profesionistë:

• P/E - raporti i fitimit dhe vlerës së tregut të aksionit. Raporti më popullor. Përdoret për të identifikuar aksionet e mbivlerësuara ose të nënvlerësuara.
• P/S - raporti i fitimit dhe aktiveve korrente. Ky raport tregon se si kompania pajiset me aktive të tregtueshme dhe është në gjendje të ruajë aftësinë paguese në afat të shkurtër.
• D=N(d+r) – llogaritja e kthimit të aksioneve, ku N është shuma e investimit, r është diferenca ndërmjet çmimit të blerjes dhe çmimit aktual, d është shuma e dividentit për aksion.
• D/k është një koeficient i përdorur në analizën e kthimit të një aksioni krahasuar me instrumente të tjera investimi më pak të rrezikshme. k është norma më e lartë e interesit për depozitat bankare ose obligacionet e aplikuara në vend.

Këta janë koeficientët kryesorë të përdorur në analizë. Për të bërë llogaritjet, investitori do të duhet të marrë të dhëna nga bilanci dhe pasqyra e të ardhurave, si dhe një prospekt për numrin e aksioneve të emetuara nga ndërmarrja. Gjatë përcaktimit të vlerës së kompanisë emetuese dhe shkallës së kthimit, përdoren metoda të tilla të analizës së aksioneve sikrahasim me ndërmarrje të ngjashme, ose llogaritur në bazë të vlerës kontabël dhe të ardhurave të firmës për disa vite.

Llogaritja

Shuma e dividentëve të paguar varet nga lloji i aksioneve dhe shuma e fitimit që shkon për të paguar dividentët për aksionerët. Për aksionet e preferuara, ato janë fikse dhe duhet të paguhen në vite fitimprurëse dhe me kusht që Bordi të mos ketë marrë vendim për riinvestimin e fondeve. Megjithatë, duhet pasur parasysh se kompanitë ruse rrallë paguajnë dividentë, pasi shumica e tyre kanë nevojë për investime, dhe gjetja e një investitori është një problem i madh.

Më poshtë është një llogaritje shembull.

Bordi i Drejtorëve vendosi të dërgojë 15% të fitimit për të paguar dividentë. Numri i përgjithshëm i aksioneve është 10,000, nga të cilat 2,000 janë të preferuara. Shuma fikse e dividentëve për aksionet e preferuara është 2500 rubla për aksion. Shuma e fitimit është 100 milion rubla, përkatësisht, 15 milion rubla do të ndahen për pagimin e dividentëve. 5 milion rubla do të shpenzohen për të paguar dividentë. Dividenti për aksion të zakonshëm do të arrijë në 1250 rubla (10 milionë rubla për 8000 aksione).

Rreziqe të mundshme

Aksionet japin kthime të larta dhe, siç e dini, shoqërohet gjithmonë me një nivel rreziku. Me një analizë të aftë dhe në kohë të stoqeve, humbjet serioze si rezultat i investimeve apo spekulimeve nuk duhet të realizohen. Por askush nuk mund t'ju japë një garanci 100%. Më poshtë janë rreziqet kryesore që lindin gjatë blerjes dhe mbajtjes së aksioneve:

• ulje në çmimin e aksionit;
• falimentimi i emetuesit;
• ndryshime në ligjet tatimore që rezultojnë në rritje të taksave ose kompleksitet dhe kosto shtesë në pagimin e tyre;
• kriza ekonomike;
• rrezik mashtrimi ndërmjetësi;
• risqet politike, të tilla si shtetëzimi i ndërmarrjes emetuese.

Rreziqet e listuara lidhen me kushte që nuk varen nga veprimet e investitorit, por ai mund të humbasë para për fajin e tij. Nëse ai nuk ka analizuar stokun, nuk ka kontrolluar pasqyrat financiare ose ka humbur informacione të rëndësishme dhe nuk ka hequr qafe asetet jo të besueshme në kohë, atëherë humbjet janë të pashmangshme. Investitorët profesionistë janë gjithmonë të kujdesshëm dhe, në shenjën e parë të rrezikut për kapitalin e tyre, ata përpiqen të shesin shpejt aksione jo të besueshme dhe të transferojnë para në aktive më të besueshme.

tregu rus

Shkëmbimi më i provuar ndodhet në Moskë. Këtu nevojitet edhe analiza e kapitalit. Qasja në bursë mund të merret përmes një banke ose një firme brokerimi. Kur një kompani bën ofertën e parë publike, ajo kryen analiza me ndihmën e specialistëve të saj. Bursa ka indeksin e vet të letrave me vlerë - MICEX. Indeksi përbëhet nga shoqëritë e hapura aksionare ruse më të suksesshme.

Tregtimi në bursë kryhet gjatë ditëve të javës nga ora 9:00 deri në orën 17:00. Kushtet e hyrjes varen nga ndërmjetësi i zgjedhur. Aksionet e kompanive ruse mund të blihen në bursë përmes një terminali të veçantë nga distanca ose në një degë bankare. Në thelb, aksionet e kompanive të naftës dhe minierave janë të listuara në Bursën e Moskës, të ndjekura nga fabrikat e ndërtimit të makinerive dhe një numër i vogëlkompanitë e teknologjisë së lartë (Yandex, Rostelecom) dhe bankat (Sberbank). Nëse krahasojmë bursën ruse me faqe të ngjashme të huaja, atëherë në përgjithësi nuk është shumë i madh.

Problemet që mund të përballet një investitor në tregun rus

Problemi kryesor me të cilin përballen pothuajse të gjithë investitorët kur përgatiten për analizën e stoqeve ruse janë raportet e papërshtatshme të kontabilitetit.

Shumica e teksteve dhe mësimeve për tregtimin e këmbimit janë shkruar nga autorë perëndimorë dhe kryesisht amerikanë. Në SHBA dhe Evropën Perëndimore ekzistojnë metoda dhe standarde krejtësisht të ndryshme për përgatitjen e pasqyrave financiare. Kalimi në këto standarde dhe madje edhe publikimi i raporteve të përgatitura sipas standardeve ndërkombëtare të raportimit është i vështirë. Gjë është se në Rusi për një kohë të gjatë funksionoi një model i ndryshëm i ekonomisë, dhe u zhvilluan metodat dhe standardet e veta të kontabilitetit, sipas të cilave punojnë shumica e kontabilistëve. Rikualifikimi do të marrë shumë kohë dhe para, ndërsa "si në Perëndim" ende nuk do të funksionojë. Prandaj, investitorët duhet të përballen me faktin se duhet të kërkojnë informacionin e nevojshëm në të gjitha dokumentet e publikuara të ndërmarrjes.

Një problem tjetër me të cilin përballen investitorët kur analizojnë tregun rus të aksioneve është sjellja joadekuate e tregut. Mbindjeshmëria ndaj lajmeve negative, paqëndrueshmëria e lartë e tregut - kjo tregon paqëndrueshmërinë e sistemit financiar. Kur investoni në aksione të kompanive ruse, rreziqet janë më të larta sesa kur investoni në amerikane osejaponeze.

Këshilla dhe truke

Problemi kryesor në analizën e aksioneve të kompanive ruse është mungesa e informacionit të nevojshëm për investitorin. Megjithëse ligji kërkon publikimin e pasqyrave financiare, kopjet e Statutit të Shoqatës dhe politikat e kontabilitetit, dhe vendimet për emetimin e aksioneve shtesë, shumë ndërmarrje ruse nuk e bëjnë këtë ose nuk e paraqesin informacionin në një mënyrë kaq të tmerrshme sa që as investitorët profesionistë nuk mund ta kuptojnë atë. Nëse raportimi përgatitet në mënyrë të ngathët, atëherë ia vlen të merret parasysh nëse ia vlen të blini aksione të tilla? Më poshtë janë udhëzimet dhe këshillat se si të bëni një analizë:

• Përpiquni të përdorni informacione nga burime të besueshme dhe të besueshme.
• Mos blini aksione të kompanive që nuk kanë një raport auditimi të bashkangjitur në llogaritë e tyre, por mbani mend se një raport auditimi pozitiv nuk garanton kundër veprimeve mashtruese të menaxherëve të kompanive. Por ky është të paktën një lloj testi.
• Rishikoni periodikisht portofolin tuaj të investimeve.
• Lidhni marrëveshje vetëm me ato banka dhe agjentë që janë të listuar në bursë.
• Mos u bini pas thashethemeve, por as mos i injoroni ato. Bazojini vendimet tuaja në fakte.
• Mos përdorni levë, dhe nëse e përdorni, atëherë madhësia e tij nuk duhet të kalojë 10:1.
• Mbrojtja tregton me opsione.
• Ndiqni tregjet e tjera. Për shembull, nëse një investitor zotëron aksione në kompanitë e naftës, atëherë analiza e aksioneve duhet të përfshijë një analizë të çmimeve të naftës dhe produkteve të naftës, pasi këto janë mallrat kryesore,prodhuar nga kompani të tilla dhe shuma e të ardhurave varet nga çmimet e tyre.
• Lexoni me kujdes statutin e ndërmarrjes, nëse aty nuk shkruhet se merr përsipër të paguajë dividentë nga fitimet, atëherë ka më shumë mundësi që të mos i paguajë. Kompanitë e reja pothuajse kurrë nuk paguajnë dividentë, kjo veçori duhet të merret parasysh kur analizohet.

Kur blini aksione, është e rëndësishme të jeni të kujdesshëm dhe t'i analizoni ato përpara se të blini një aktiv, jo më pas. Ju gjithashtu duhet t'i kushtoni vëmendje se cilat janë perspektivat për industrinë në të cilën kompania operon, sa vite ka operuar, çfarë lloj reputacioni biznesi ka.