Kursi i këmbimit: koncepti dhe llojet

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. E modifikuara e fundit: 2023-12-17 10:40

Në financë, kursi i këmbimit është kursi me të cilin një monedhë do të këmbehet me një tjetër. Ajo shihet gjithashtu si vlera e monedhës së një vendi në raport me një tjetër. Për shembull, një kurs këmbimi ndërbankar prej 114 jen japonez ndaj dollarit amerikan do të thotë se 114do të këmbehet për çdo 1 $, ose se 1 USD do të këmbehet për çdo 114. Në këtë rast, çmimi i dollarit kundrejt jenit thuhet se është 114.

Normat e valutave përcaktohen në tregun valutor, i cili është i hapur për një gamë të gjerë blerësish dhe shitësish të llojeve të ndryshme. Tregtia është e vazhdueshme në të: shkon 24 orë në ditë, përveç fundjavave.

Tregu i këmbimit valutor me pakicë kuoton norma të ndryshme blerjesh dhe shitjesh. Shumica e transaksioneve lidhen ose rrjedhin nga njësia vendore e parasë. Norma e blerjes është norma me të cilën pjesëmarrësit do të blejnë valutë të huaj, dhe norma e shitjes është norma me të cilën ata do ta shesin atë. Normat e kuotuara do të marrin parasysh shumën e marzhit (ose fitimit) të tregtarit gjatë tregtimit, përndryshe ai mund të rikuperohet në formën e një komisioni ose në ndonjë mënyrë tjetër. Mund të specifikohen gjithashtu tarifa të ndryshme për paratë e gatshme, formën e tij dokumentare ose formën elektronike.

Tregu me pakicë

Valuta për udhëtime ndërkombëtare dhe pagesa ndërkufitare blihet kryesisht nga bankat dhe agjentët e këmbimit valutor. Blerja këtu bëhet me një tarifë fikse. Konsumatorët me pakicë do të paguajnë fonde shtesë në formën e një komisioni ose ndryshe për të mbuluar kostot e ofruesit dhe për të bërë një fitim. Një formë e një takse të tillë është përdorimi i një kursi këmbimi që është më pak i favorshëm se norma e opsionit. Kjo mund të shihet duke ekzaminuar çdo informator të monedhës. Norma do të jetë disi e mbiçmuar për t'i sjellë fitim shitësit.

Çifti i monedhës

Në tregun financiar, një çift monedhe është një kuotim i vlerës relative të një njësie të një monedhe kundrejt një njësie të një monedhe tjetër. Pra, kuotimi EUR/USD 1:1, 3225 do të thotë se 1 euro do të blihet për 1.3225 dollarë amerikanë. Me fjalë të tjera, është çmimi i një njësie euro në dollarë amerikanë, ose kursi i këmbimit të euros. Në këtë raport, EUR quhet monedhë fikse dhe USD quhet variabël.

Një kuotë që përdor monedhën vendase të vendit si fikse quhet kuotë direkte dhe përdoret në shumicën e vendeve. Një variacion tjetër, duke përdorur njësinë kombëtare si variabël, njihet si citat indirekt ose sasior dhe përdoret në burimet britanike. Kjo kuotë është gjithashtu e zakonshme në Australi, Zelandën e Re dhe në Eurozonë. Kjo duhet të merret parasysh gjatë studimitinformator i monedhës, kursi i të cilit mund të duket i pazakontë.

Nëse monedha vendase forcohet (d.m.th. bëhet më e vlefshme), vlera e kursit të këmbimit zvogëlohet. Në të kundërt, nëse njësia e huaj forcohet dhe njësia vendase zhvlerësohet, atëherë kjo shifër rritet.

Regjimi i kursit të këmbimit

Çdo vend përcakton regjimin e kursit të këmbimit që do të zbatohet në monedhën e tij. Për shembull, mund të jetë lundrues i lirë, i lidhur (i fiksuar) ose hibrid.

Nëse një monedhë luhatet lirisht, kursi i saj i këmbimit mund të luhatet ndjeshëm me vlerën e njësive të tjera dhe përcaktohet nga forcat e tregut të ofertës dhe kërkesës. Kurset e këmbimit për atë lloj parash ka të ngjarë të ndryshojnë pothuajse vazhdimisht, siç shihet në tregjet financiare në mbarë botën.

Çfarë është një sistem fiks?

Një sistem i lëvizshëm ose i rregullueshëm i kunjit është një sistem i kurseve fikse të këmbimit, por me një rezervë për rivlerësimin (zakonisht zhvlerësimin) të monedhës. Për shembull, midis 1994 dhe 2005, juani kinez ishte i lidhur me dollarin amerikan në një vlerë prej 8,2768:1. Kina nuk ishte i vetmi vend që e bëri këtë. Nga fundi i Luftës së Dytë Botërore deri në vitin 1967, vendet e Evropës Perëndimore mbajtën kurse fikse të këmbimit me dollarin amerikan bazuar në sistemin Bretton Woods. Por ky sistem tashmë po largohet në favor të regjimeve të tregut të luhatshëm. Megjithatë, disa qeveri janë të prirura t'i mbajnë monedhat e tyre brenda një intervali të ngushtë. Si rezultat, këto njësibëhen tepër të shtrenjta ose të lira, duke rezultuar në deficite ose teprica tregtare.

Klasifikimi i kurseve të këmbimit

Për sa i përket tregtimit të valutës bankare, çmimi i blerjes është kostoja e përdorur nga një bankë për të blerë valutë të huaj nga një klient. Në përgjithësi, kursi i këmbimit me të cilin një njësi e huaj konvertohet në një sasi më të vogël të një njësie vendase është kursi i blerjes, i cili tregon se sa monedhë e një vendi kërkohet për të blerë një sasi të caktuar të prerjes së huaj. Për shembull, pasi të keni studiuar kursin e këmbimit të dollarit dhe euros në informatorin e monedhës, mund të përcaktoni se sa prerje tjetër duhet të paguani për to.

Çmimi i shitjes së një monedhe të huaj i referohet kursit të këmbimit të përdorur nga banka për t'ua shitur atë klientëve. Kjo vlerë tregon se sa nga monedha e vendit duhet të paguhet nëse banka shet një njësi të caktuar.

Norma mesatare është çmimi mesatar i ofertës dhe kërkesës. Zakonisht ky numër përdoret në gazeta, revista ose burime të tjera të analizave ekonomike (ku mund të shihni kurset e këmbimit për nesër).

Faktorët që ndikojnë në ndryshimin e kursit të këmbimit

Kur një vend ka një bilanc të madh pagesash ose deficit tregtar, kjo do të thotë se fitimi i tij në valutë është më i vogël se kostoja e monedhës dhe kërkesa për këtë emërtim tejkalon ofertën, kështu që kursi i këmbimit rritet dhe njësia kombëtare zhvlerësohet.

Normat e interesit janë kosto dhe fitimkapitali i huasë. Kur një vend rrit normën e tij të interesit, ose të dhënat e tij të brendshme më të larta se ai i huaj, do të rezultojë në një hyrje kapitali, duke rritur kështu kërkesën për monedhën vendase, duke e lejuar atë të vlerësojë dhe zhvlerësojë tjetrën.

Kur norma e inflacionit në një vend rritet, fuqia blerëse e parasë zvogëlohet. Valuta e letrës zhvlerësohet brenda vendit. Nëse inflacioni ndodh në të dy vendet, njësitë e vendeve me nivel të lartë të këtij procesi do të nënçmohen kundrejt vlerave nominale të vendeve me nivel të ulët.

Politika financiare dhe monetare

Megjithëse ndikimi i politikës monetare në ndryshimet në kursin e këmbimit të një vendi është indirekt, ai është gjithashtu shumë i rëndësishëm. Në përgjithësi, deficitet e mëdha buxhetore dhe shpenzimesh të shkaktuara nga politikat ekspansioniste fiskale dhe monetare dhe inflacioni do të zhvlerësojnë monedhën vendase. Forcimi i një politike të tillë do të sjellë ulje të shpenzimeve buxhetore, stabilizim të njësisë monetare dhe rritje të vlerës së vlerës nominale kombëtare.

Kapital sipërmarrës

Nëse tregtarët presin që një monedhë e caktuar të vlerësohet shumë, ata do ta blejnë atë në sasi të mëdha, duke bërë që kursi i këmbimit të njësisë të rritet. Kjo ka një efekt veçanërisht të fortë në kursin e këmbimit të dollarit dhe euros. Në të kundërt, nëse ata presin që një njësi të zhvlerësohet, ata do të shesin sasi të mëdha të saj, duke çuar në spekulime. Kursi i këmbimit bie menjëherë. Spekulimet janë një faktor i rëndësishëm në luhatjet afatshkurtra të kursit të këmbimit të tregut valutor.

Ndikimi në treg nga shteti

Kur luhatjet e kursit të këmbimit ndikojnë negativisht në ekonominë, tregtinë ose qeverinë e një vendi, qëllime të caktuara duhet të arrihen nëpërmjet rregullimeve të kursit të këmbimit. Autoritetet monetare mund të përfshihen në tregtimin e valutave, blerjen ose shitjen e prerjeve vendase ose të huaja në sasi të mëdha në treg. Oferta dhe kërkesa për monedhën bëjnë që kursi i këmbimit të ndryshojë.

Në përgjithësi, rritja e lartë ekonomike nuk kontribuon në rritjen e shpejtë të monedhës vendase në treg në periudhën afatshkurtër, por në terma afatgjatë ato mbështesin fuqishëm vrullin e fortë të njësisë vendore.

Luhatjet e kursit të këmbimit

Kursi i këmbimit do të ndryshojë sa herë që ndryshojnë vlerat e njërës prej dy monedhave përbërëse. Kjo mund të gjurmohet përmes informatorëve të ndryshëm të monedhës. Kursi i këmbimit të dollarit për nesër, për shembull, luhatet vazhdimisht. Kjo ndodh për arsyet e mëposhtme. Një njësi bëhet më e vlefshme kur kërkesa për të është më e madhe se oferta e disponueshme. Bëhet më pak i vlefshëm kur kërkesa për të është më e vogël se oferta e disponueshme (kjo nuk do të thotë që njerëzit nuk duan ta blejnë më, do të thotë se ata preferojnë ta mbajnë kapitalin e tyre në ndonjë formë tjetër).

Rritja e kërkesës për valutë mund të jetë për shkak të rritjes së kërkesës transaksionale ose kërkesës spekulative për para. Kërkesa për një transaksion është shumë e lidhur me nivelin e aktivitetit të biznesit të vendit, produktin e brendshëm bruto.(PBB) dhe shkalla e punësimit. Sa më shumë njerëz të papunë, aq më pak publiku në tërësi do të shpenzojë për mallra dhe shërbime. Në përgjithësi është e vështirë për bankat qendrore të rregullojnë ofertën e disponueshme të parasë për të llogaritur ndryshimet në kërkesën për para për shkak të aktiviteteve të biznesit.

Çfarë është kërkesa spekulative?

Kërkesa spekulative është shumë më e vështirë për bankat qendrore, të cilën ajo ndikon duke rregulluar normat e interesit. Një spekulator mund të blejë një monedhë nëse yield-i (d.m.th., norma e interesit) është mjaft i lartë. Në përgjithësi, sa më të larta të jenë normat e interesit në një vend, aq më e madhe do të jetë kërkesa për atë njësi. Pra, nëse kursi i dollarit rritet sipas informatorit të monedhës, ai do të blihet në mënyrë aktive.

Analistët financiarë argumentojnë se spekulime të tilla mund të minojnë rritjen reale ekonomike pasi biznesmenët e mëdhenj mund të krijojnë qëllimisht presion në rënie mbi monedhën për të detyruar bankën qendrore të blejë njësinë e saj për ta mbajtur atë të qëndrueshme. Kur kjo ndodh, spekulatori mund të blejë monedhën pasi të zhvlerësohet, të mbyllë pozicionin e tij dhe në këtë mënyrë të bëjë një fitim.

Fuqia blerëse e monedhës

Kursi real i këmbimit (RER) - fuqia blerëse e një monedhe në raport me një tjetër me kurset dhe çmimet aktuale të këmbimit. Ky është raporti i numrit të njësive të monedhës së një vendi të caktuar që kërkohen për të blerë një shportë mallrash në treg në një vend tjetër, pasi të ketë fituar vlerën e saj monetare. Kështu, nuk mjafton të studiohet kursi i këmbimit të euros duke përdorur një informator të monedhës (për shembull) për të vlerësuar këtë njësi në një të dhënë.kontekst.

Me fjalë të tjera, është kursi i këmbimit i shumëzuar me çmimet relative të një shporte mallrash të tregut në dy vende. Për shembull, fuqia blerëse e dollarit amerikan kundrejt çmimit të euros është vlera e dollarit e euros (dollarë për euro) e shumëzuar me çmimin e euros të një njësie të shportës së tregut (njësi euro/mall) pjesëtuar me çmimet e dollarit nga shporta e tregut (në dollarë për njësi malli).) dhe për këtë arsye është pa dimension. Ky është kursi i këmbimit (i shprehur në dollarë amerikanë për euro) kundrejt çmimit relativ të dy monedhave në kuptim të aftësisë së tyre për të blerë njësi të shportës së tregut (euro për njësi pjesëtuar me dollarë për njësi). Nëse të gjitha mallrat do të tregtoheshin lirisht dhe rezidentët e huaj dhe vendas do të blinin shporta identike mallrash, barazia e fuqisë blerëse (PPP) do të qëndronte për kursin e këmbimit dhe deflatorët e PBB-së (nivelet e çmimeve) të dy vendeve, dhe kursi real i këmbimit do të ishte gjithmonë 1.

Norma e ndryshimit të kursit real të këmbimit me kalimin e kohës për euron kundrejt dollarit është e barabartë me normën e mbiçmimit të euros (norma pozitive ose negative e ndryshimit të dollarit për kursin e euros) plus norma e inflacionit të euros minus norma e inflacionit të dollarit.

Ekuilibri real i kursit të këmbimit

Kursi real i këmbimit (RER) është kursi nominal i këmbimit i rregulluar për çmimin relativ të mallrave dhe shërbimeve vendase dhe të huaja. Ky tregues pasqyron konkurrencën e vendit në raport me pjesën tjetër të botës. Më shumë detaje: rritja e normësvalutë ose inflacioni i brendshëm më i lartë çon në një rritje të RER, e cila përkeqëson konkurrencën e vendit dhe redukton llogarinë korrente (CA). Nga ana tjetër, nënçmimi i monedhës krijon efektin e kundërt.

Ka prova që RER në përgjithësi arrin një nivel të qëndrueshëm në afat të gjatë dhe se ky proces ndodh më shpejt në një ekonomi të vogël të hapur të karakterizuar nga kurse këmbimi fikse. Çdo devijim i rëndësishëm dhe i përhershëm i një kursi të tillë këmbimi nga niveli i tij ekuilibër afatgjatë ka një ndikim negativ në bilancin e pagesave të vendit. Në veçanti, një rivlerësim i zgjatur i RER shihet gjerësisht si një shenjë e hershme e një krize të ardhshme, për shkak të faktit se vendi bëhet i prekshëm si ndaj sulmeve spekulative ashtu edhe ndaj krizës së monedhës. Nga ana tjetër, një nënvlerësim i zgjatur i RER zakonisht gjeneron presion mbi çmimet e brendshme, duke ndryshuar stimujt e konsumit dhe, rrjedhimisht, një shpërndarje të gabuar të burimeve midis sektorëve të tregtueshëm dhe të patregtueshëm.