Eurobono: rendimenti, pasqyra e ofertave në treg, të mirat dhe të këqijat

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. E modifikuara e fundit: 2023-12-17 10:40

Eurobonot janë letra me vlerë në valutë të huaj për emetuesin.

Emetuesi është shteti ose kompania që ka emetuar eurobono.

Për shembull, një kompani e caktuar ruse emeton obligacione në rubla dhe dollarë.

Për obligacionet në dollarë, pagesa e të ardhurave për mbajtësit do të bëhet në dollarë. Tipari kryesor i eurobonove është yield-i dhe shlyerja paguhet në dollarë.

Pronat kryesore të eurobondit

Eurobond është një term zhargon i ndërmjetësit për një eurobond. Ka të gjitha karakteristikat e një letre të zakonshme borxhi:

• vlera nominale, e cila përcaktohet nga emetuesi dhe tregohet nga shenja përkatëse në obligacione;
• të ardhura nga kupon - nënkupton shumën që është e ardhura vjetore e mbajtësit të eurobondit, yield-i paguhet nga emetuesi;
• Vlefshmëria e eurobondit dhe data e maturimit përcaktojnë kohën e marrjes së të ardhurave të kuponit dhe kthimit të vlerës nominale;
• vlera e tregut e eurobondit mund të ndryshojë nga vlera nominale lart ose poshtë, ndërsa të ardhurat e kuponit nuk ndryshojnë gjatë gjithë jetës së eurobondit;
• shifrat aktuale të fitimit varen nga vlera e tregut të eurobondit, fitimi nga i cili llogaritet në përqindje si vjetor në raport me vëllimin e fondeve të kapitalizuara;
• një tipar tjetër i një eurobondi është yield-i deri në maturim, i përcaktuar si kthimi mesatar vjetor në përqindje, me kusht që mbajtësi të zotërojë letrën me vlerë deri në shlyerjen e plotë (me çfarëdo çmimi që blihet obligacioni, mbajtësi do të marrë fytyrën vlerë nga emetuesi).

Investimet si një mënyrë për të kursyer para

Eurobonot janë bërë një lloj investimi popullor në tregun rus.

Rendimenti nga eurobonot në Rusi mund të jetë disa herë më i lartë se të ardhurat nga depozitat.

Çmimi minimal i një eurobondi është një mijë dollarë, megjithatë letrat me vlerë tregtohen në bursë në paketa (lote) prej njëqind e dyqind copë.

Që nga viti 2015, Bursa e Moskës është lejuar të ndajë shitjen e loteve, gjë që bën të mundur investimin e shumave të përballueshme për një gamë të gjerë investitorësh. Një individ mund të blejë eurobono vetëm nëpërmjet një ndërmjetësi.

Rendimenti i eurobonove të kompanive ruse formohet në dy forma:

• pagesa kupon për mbajtësit e letrave me vlerë;
• operacione spekulative të krijuara për të ndryshuar kuotat e një letre me vlerë dhe, si rezultat, vlerën e saj në treg.

Para për para, ose llogaritja e yield-it të eurobondit

Përparësitë shtesë që dallojnë rendimentin e letrave me vlerë nga depozitat bankare janë:

• rritje yield-i krahasuar me depozitat në valutë, 4-5% më i lartë;
• likuiditeti i eurobonove, pra mundësia e shitjes së shpejtë pa humbur ACI (të ardhurat e akumuluara nga kuponët), gjë që e bën obligacionin më të shtrenjtë;
• nëse është e nevojshme, është e mundur të shitet një pjesë e obligacioneve;
• të ardhura fikse nga pagesat e kuponit, madhësia e të cilave është më e lartë, sa më i gjatë të jetë maturimi i eurobondit;
• Paguaj kupona deri në dy herë në vit.

Në fakt, depozitat në eurobonot e emetuesve rusë dhe yield-i i tyre është një mbrojtje e mirë kundër zhvlerësimit të rublës, me një rënie të mprehtë të kursit të këmbimit, mund të fitoni në terma të rublave

Rreziqet e mbajtësve të letrave me vlerë

Investimi në eurobono dhe yield-et nuk janë gjithmonë miqësore. Mund të ketë rreziqe objektive me të cilat përballet mbajtësi i letrave me vlerë. Këto përfshijnë:

• Default, në të cilin emetuesi nuk përmbush detyrimin e tij për të paguar. Për shembull, një grup i madh transporti rus dështoi në maj për eurobondet që maturoheshin në 2018, pas së cilës vlerësimi i tij ra me disa pikë dhe obligacionet humbën vlerën.
• Mbajtësit e eurobonove të varur në rast falimentimi të emetuesit marrin pagesat e fundit dhe për këtë arsye çmimi i letrave me vlerë mund të bjerë disa herë.
• Ndryshoçmimet e tregut, të cilat janë veçanërisht të ndjeshme ndaj letrave me vlerë me një periudhë të gjatë qarkullimi, kur mund të ulet ose rritet periodikisht. Gjëja kryesore është të plotësoni datën e maturimit dhe të merrni të gjitha paratë, në rast të një shitje të hershme, mund të pësoni humbje.
• Problemi "madhësia e lotit" është një grup gabimesh klasike të investitorëve që lidhen me blerjen e eurobonove. Problemi i "madhësisë së lotit": blini të gjithë eurobondin. Kjo mund të kërkojë, për shembull, 200,000 dollarë. Nëse një klient ka me vete 10,000 dollarë, mund t'i shitet vetëm një pjesë e tyre dhe pronësia e eurobondit nuk lind në atë moment. Përveç kësaj, kur zgjedh këtë metodë investimi, ndodh taksimi i pashmangshëm i kuponit, për të cilin klienti shpesh nuk dyshon. Me investimet në OFZ (obligacionet e kredisë federale), kjo nuk do të kishte ndodhur: në horizontin e tre viteve ka një të ashtuquajtur përfitim për pronësinë afatgjatë të letrave me vlerë, ose thënë ndryshe përfitim trevjeçar.

Atraktiviteti i investimeve në tregun rus të letrave me vlerë

Niveli i kuotave dhe çmimeve për eurobonot e emetuesve rusë, yield-et dhe perspektivat e rritjes së tregut të investimeve priten në afat të shkurtër në fushën e eurobondeve afatmesme me norma bazë. Është planifikuar gjithashtu një rritje e qetë në investimet e emetuesve të korporatave ruse.

Në sfondin e niveleve të larta nga OFZ-të afatgjata dhe afatmesme dhe zhvlerësimit të tregut të pasurive të paluajtshme, pritet një rritje e yield-it të eurobonove të kompanive ruse. Kjo shkakton interesin e individëve dhe organizatave për të investuar në obligacione të korporatave me afat të shkurtër.shlyerje dhe kupon i qëndrueshëm.

Tri opsione për blerjen e mundshme të eurobonove janë në dispozicion për një investitor privat:

1. Blini vetë përmes terminalit tregtar. Për ta bërë këtë, duhet të lidhni një marrëveshje me një ndërmjetës shkëmbimi, të fitoni akses në llogarinë tuaj personale, të rimbushni llogarinë tuaj dhe, pasi të keni fituar akses në tregti, të bëni investime. Kostoja nga një mijë dollarë.
2. Blini përmes ETF-ve (fondet e tregtuara në këmbim) të eurobonove, ky fond përfshin dhjetëra emetues të mëdhenj rusë - Gazprom, Rosneft, Sberbank dhe të tjerë. Pjesa e ETF është në dispozicion me një çmim prej 1500 rubla.
3. Blini fonde të përbashkëta që janë të ngjashme me aksionet e ETF. Blerja e aksioneve bëhet nëpërmjet shoqërisë administruese dhe lidhjes së kontratave me të.

Ku mund t'i shoh eurobonot në dispozicion për blerje?

Lista e eurobonove që janë të rëndësishme dhe të disponueshme për blerje mund të shihet në faqen e internetit MICEX (Këmbimi i monedhës ndërbankare në Moskë).

Është më mirë të blini aksione me një sasi minimale të përmbajtjes. Për shembull, një lot Gazprom tregtohet me njëqind bono, duke qenë se një eurobond kushton një mijë dollarë, blerësit do t'i duhen 100 mijë dollarë.

Mund të shihni gjithashtu eurobondet e tregtuara në faqen e internetit të ndërmjetësit ose në terminal.

Ja çfarë duhet të marrë parasysh investitori privat:

• Çmimi i paketës së obligacioneve.
• Zgjidh paketën më të vogël për të përfituar nga preferencat tatimore dhe për të përfituar një avantazh ligjor duke blerë të gjithë lotin.
• Gjeni eurobono të përshtatshme ngallogaritja një obligacion - një lot.
• Blini eurobono në IIS (investim-llogari individuale), me mundësi zbritjeje të mëtejshme tatimore, që është 13% e shumës së investimit.

• Merrni parasysh madhësinë e komisioneve dhe taksat e mundshme, të cilat mund të ndikojnë ndjeshëm në përfitimin e aksioneve. Kjo është veçanërisht e vërtetë për tarifat e fshehura dhe taksat e pa llogaritura. Për shembull, yield-i nga diferenca midis zbritjes së blerjes dhe shlyerjes së një obligacioni konsiderohet si fitim shtesë dhe tatohet. Tatimi i përgjithshëm i eurobonove është 13% e të ardhurave (me përjashtim të eurobonove të Ministrisë së Financave, asnjë taksë nuk vendoset mbi të ardhurat nga kuponët e aksioneve të Ministrisë së Financave të Federatës Ruse).
• Mos nxitoni për të blerë. Krahasoni të gjitha të mirat dhe të këqijat e investimit.
• Ndërmjetësi mban taksat në burim në mënyrë të pavarur dhe kuponi i vjen investitorit minus taksat.

Navigatori aktual për emetuesit rusë të eurobondeve

Eurobonot në Rusi mund të ndahen përafërsisht në dy grupe kryesore.

• Shteti. Obligacionet shtetërore të emetuara në valuta të huaja. Aktualisht ka trembëdhjetë çështje me maturime të ndryshme, vlerë nominale dhe pagesa kupon.
• Eurobonot e korporatave të Federatës Ruse premtojnë një yield më të lartë se emetuesit e qeverisë, nga 2 dhe mbi 10 për qind në vit. Megjithatë, norma e rritur ofrohet nga emetuesit e nivelit "të dytë", jo nga bankat më të mëdha. Sa më shumë pronësi shtetërore në asetet e një emetuesi rus, aq më i ulët është rendimenti i eurobonove, i cili është akoma më i lartë.fitimi nga depozitat në llogaritë e depozitave në valutë të huaj.

Eurobonot nuk emetohen gjithmonë në dollarë, vlera nominale mund të jetë në euro, dhe në franga zvicerane, dollarë australianë, juan kinez dhe lloje të tjera të monedhave. Pagesat vjetore paguhen në të njëjtën formë monedhe.

Diferenca në të ardhurat vjetore të emetuesve të korporatave

Siç është theksuar tashmë, përqindja vjetore e rendimentit në stoqe të ndryshme mund të luhatet në intervale mjaft të mëdha. Këtu janë disa shembuj:

• Eurobondi i korporatës Gazprom me vlerë nominale 1000 euro dhe me maturim të letrës në prill 2018 ka pasur yield të ulët. Kuponi paguhej një herë në vit me një normë prej 2,933% në vit.
• Eurobond "VTB Bank - 40-2018-euro" me vlerë nominale 5000 franga - me kupon 2.9% në vit.
• Lukoil Corporation premton yield-e më të larta për obligacionet që maturohen në vitin 2022. Kuponi paguhet dy herë në vit në nivelin më shumë se 6%.

Megjithatë, për një mbajtës të letrave me vlerë, një yield i tillë i eurobonove ruse është ende më i lartë se vendosja depozituese e parave.

Koha punon për të rritur të ardhurat

Si rregull, sa më i gjatë të jetë maturimi i një letre, aq më i lartë është yield-i i tij. Kështu, Korporata Gazprom premton një kthim prej më shumë se 7% në eurobonot me një cikël qarkullimi prej 30 vitesh, vlera nominale e obligacioneve është gjithashtu e disponueshme për një gamë të gjerë investitorësh dhe arrin në 1000 dollarë.

Në intervalin 5-10% në vit, mund të gjeni obligacioneemetuesit e famshëm dhe kryesorë:

"Sberbank-09-2021" - këto janë eurobono të Sberbank, yield-i i të cilave është premtuar në 5,717%. Eurobondet me vlerë nominale 1000 dollarë do të blihen në mesin e vitit 2021

Kush është më bujari?

Investitorit i ofrohen gjithashtu kthime më të larta nga letrat me vlerë. Disa emetues rusë po rrisin si përqindjen e pagesave vjetore ashtu edhe numrin e pagesave të kuponit në vit.

• Promsvyazbank paguan 10.5% të ardhura kupon për pronarët e eurobonove të saj që maturohen në 2021.
• Opening Financial Corporation ofron eurobono që maturohen në 2019 me 10% në vit. Aktualisht, letrat me vlerë mund të blihen për 75% të vlerës nominale prej $1,000.
• Tinkoff u ofron investitorëve të saj fitimet më të larta vjetore. Rendimenti i eurobonove "Tinkoff" përcaktohet në 14% në vit, kuponi paguhet dy herë në vit. Vlera nominale e eurobondit "Tinkoff Bank-2018" është 1000 dollarë, maturimi përfundon në vitin 2018.

Si të mos llogarisim gabim?

Pas regjistrimit dhe hapjes së një IIS në bursën MICEX, ndërmjetësi mund t'i ofrojë investitorit programe të ndryshme investimi.

Kjo mund të jetë shporta me shumë monedha, si dhe opsione të ndryshme dhe një kombinim i depozitave në thelb me shumë monedha, të tilla si transaksionet e së ardhmes, me blerjet e eurobonove për të mbrojtur investimin e mbajtësit të letrave me vlerë nga luhatjet e monedhës.

Investitori privat duhet të marrë parasysh sa vijon:

• MadhësiaVlera nominale e eurobonove të korporatave varion nga USD në 500,000 USD. Në thelb, kostoja e një eurobondi të emetuar nga emetuesit rusë është 1000 dollarë.
• Rendimenti i letrave me vlerë varion nga 5 në 10%.
• Lëshimi i loteve 1000 dollarë zakonisht është i kufizuar dhe zgjedhja nuk është aq e gjerë, kështu që një investitor që dëshiron të përfitojë nga kuponët duhet të llogarisë në investime nga 1.5 milion rubla, dhe mundësisht 5, të cilat janë shumëfish të 100 mijë dollarë dhe i mundëson mbajtësit të ketë një lot të plotë të eurobondit.
• Përparësia e eurobonove është likuiditeti i tyre, por në situata kritike nuk është gjithmonë e mundur të shiten obligacionet përpara afatit në par.

• Sa më i gjatë të jetë maturimi i letrës, aq më i lartë është yield-i, pa pritur që obligacioni të shlyhet, investitori zakonisht humb të ardhurat.
• Investimet shpesh përfshijnë rrezikun e forcës madhore.
• Individët nuk mund të blejnë gjithmonë lotin që u pëlqen, ka kufizime të ndryshme për të cilat do të këshillojë një ndërmjetës profesionist.

Formula e suksesit

Tregu rus i investimeve është tërheqës për investitorët privatë, veçanërisht për eurobondet, të cilat premtojnë rendimente më të larta se depozitat në llogaritë e depozitave.

Me tregun e pasurive të paluajtshme që po kalon krizë dhe stagnim, eurobonot po gëzojnë sukses në rritje.

Megjithatë, pritshmëritë e mbivlerësuara të një investitori privat mund të mos justifikohen për një sërë arsyesh objektive: një ndryshim në kursin bazë të dollarit,probleme me pronësinë e letrave me vlerë, komisionet bankare, diversifikimi i ulët i letrave me vlerë.

Kur blini eurobono, duke përdorur këtë mjet për të forcuar dhe rritur kapitalin e vet, kërkohet transparencë maksimale e transaksionit. Përgatitni një bazë për tërheqje në rast të rreziqeve ekstreme.

Është e mundur, tregu rus ofron instrumente të ndryshme për rregullimin dhe menaxhimin e eurobonove.