Obligacionet komunale: koncepti, llojet, rendimenti, avantazhet dhe disavantazhet

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. E modifikuara e fundit: 2023-12-17 10:40

Organet qeveritare po zbatojnë politikë ekonomike që synon përmirësimin e standardit të jetesës së qytetarëve. Mbulimi i deficitit të financave të destinuara për zbatimin e programeve shtetërore kryhet me tërheqjen e kredive. Një nga mënyrat për të mbushur buxhetet vendore është shitja e bonove komunale.

Koncept

Këto janë letra me vlerë të emetuara nga organet e vetëqeverisjes lokale. Janë detyrime borxhi, të cilat tregojnë afatin e shlyerjes së kredisë, duke u garantuar zotëruesve të tyre që të marrin një shpërblim të caktuar – zbritje ose të ardhura kupon. Lëshuesit në këtë rast janë shtetet, provincat, qeveritë e qyteteve, rrugët me pagesë shtetërore.

Investitorët kanë mundësinë të blejnë letra të tilla gjatë vendosjes së tyre në bursë, si dhe t'i blejnë ato në tregun sekondar nga zotëruesit.

ShtesëAtraktiviteti i obligacioneve bashkiake është se të ardhurat e kuponit mbi to janë të përjashtuara nga taksat lokale dhe shtetërore.

Mund të blini obligacione të këtij lloji në bursën ruse, dhe për nga statusi i tyre ato janë të barabarta me obligacionet e qeverisë. Përmbushja e detyrimeve sipas këtyre letrave me vlerë sigurohet duke mbledhur taksat vendore, të ardhurat nga projektet e investimeve, shtëpitë, urat, rrugët.

Obligacionet komunale ndryshojnë nga obligacionet qeveritare në nivelin e sigurisë dhe subjektin e emetimit. Sigurimi i këtyre letrave me vlerë nuk garantohet nga qeveria e vendeve, përveç nëse një kusht i tillë parashikohet veçmas. Prandaj konsiderohen si një investim më i rrezikshëm, ku kthimi i borxhit garantohet nga reputacioni i bashkisë apo kolaterali.

Karakteristikat

Obligacionet komunale janë një drejtim fitimprurës investimi për ata që dëshirojnë të blejnë letra me vlerë. Ata përcaktuan kushte specifike për shlyerjen e borxhit, shkalla e të ardhurave tregohet paraprakisht. Vendimi për emetimin merret nga pushteti vendor.

Shikime

Letra me vlerë, në varësi të faktit nëse ka peng apo jo, ndahen në të pasiguruara dhe të siguruara.

Le të hedhim një vështrim më të afërt në llojet e obligacioneve komunale.

Specialistët i klasifikojnë si më poshtë:

1. Me premium dhe shitet me vlerë nominale.
2. pa interes, me interes.
3. Kupon falas, kupon.
4. Special, i synuar.

Kreditë klasifikohen sipaskarakteristikat e mëposhtme:

1. Tregu, jo tregu.
2. E jashtme, e brendshme.
3. Nga data e skadencës.

Gjithashtu, obligacionet komunale mund të kenë qëllime të ndryshme:

1. Zhvillimi i infrastrukturës rajonale.
2. Stabilizimi i projektit (duke mbrojtur vlerësimin nga mungesa e fondeve).
3. Eleminimi i deficitit buxhetor.

Shembuj

Obligacionet nën-federale (komunale) janë më të zakonshmet në SHBA. Përafërsisht gjysma e letrave me vlerë të qeverisë janë letra me vlerë të tipit komunal. Kulmi i këtij tregu ishte në vitin 2010, kur vlera e të gjitha letrave me vlerë të emetuara ishte rreth 3.8 trilion dollarë, e cila, nga ana tjetër, kalonte gjysmën e PBB-së së vendit.

Obligacionet komunale u shfaqën për herë të parë në SHBA në shekullin e 19-të. Duke mbledhur fonde, u bë e mundur të ndërtohej Kanali Erie në Nju Jork, si dhe Porti i Nju Orlinsit. Pas përfundimit të luftës civile, filloi ndërtimi i linjave hekurudhore në të gjithë kontinentin. Këto punë u paguan në kurriz të fondeve që u mblodhën nga emetimi i obligacioneve.

Zhvillimi i tregut komunal të bonove në Rusi filloi në vitin 1992 dhe në fillim të viteve 2000, ishin bërë rreth 100 emetime letrash me vlerë. Pas kësaj, treguesit u stabilizuan rreth kësaj shifre.

Disa subjekte ruse janë ende duke përdorur në mënyrë aktive obligacionet për të mbledhur kredi për zhvillim. Ndër rajonet kryesore në tregun e organizatave komunale është Shën Petersburg,Rajoni Tomsk, Moskë.

Për shembull, për vitin 2018, obligacionet e emetuara nga rajoni Tomsk vlerësohen në rreth 10 miliardë rubla.

Besueshmëri

Obligacionet komunale janë shumë të besueshme. Që nga viti 2003, vetëm një emetim i këtyre letrave me vlerë ka dështuar. Qeveria kujdeset që pagesat të jenë të qëndrueshme, duke u përpjekur të ndihmojë huamarrësit me probleme. Vetëm obligacionet shtetërore janë më të besueshme se ato komunale. Për shkak të stabilitetit të lartë të obligacioneve komunale, yield-i i tyre është më i ulët se ai i obligacioneve të korporatave, por më i lartë se i depozitave bankare. Për më tepër, bankat shpesh humbasin licencat e tyre dhe të gjitha fondet që kalojnë 1.4 milion rubla mund të humbasin. Nuk ka një rrezik të tillë me obligacionet komunale.

Likuiditeti

Likuiditeti i letrave me vlerë të këtij lloji nuk ka rëndësi të vogël. Ato tregtohen gjithmonë në bursë dhe zotëruesi mund t'i shesë ose blejë në çdo kohë.

Shitja përfshin marrjen e të ardhurave të akumuluara të kuponit. Për shembull, nëse 100 rubla paguhen një herë në gjashtë muaj, atëherë një shitje pas 3 muajsh do t'ju lejojë të merrni 500 rubla të ardhura të grumbulluara gjatë 3 muajve. Shitja e një obligacioni mund të jetë problematike nëse nuk ka kërkesë për të në atë kohë. Në këtë rast, shitja do të duhet të kryhet me zbritje, ose të mbetet mbajtësi i letrës deri në maturim.

Përveç kësaj, ekziston mundësia e ndryshimeve në normat e interesit nëekonomia, respektivisht, dhe kostoja e të gjitha letrave me vlerë të borxhit do të ndryshojë. Nëse normat rriten, obligacionet komunale bëhen më pak tërheqëse. Kjo për faktin se mund të vendosni para në një depozitë bankare, ku përqindja e të ardhurave do të jetë më e lartë. Kjo gjendje çon në uljen e vlerës së obligacioneve. Kjo është e rëndësishme të merret parasysh nëse pronari i obligacioneve nuk planifikon t'i mbajë ato deri në maturim.

Shiten dhe blenë obligacione komunale të Federatës Ruse në bursë, në të cilat individët nuk kanë akses. Kjo do të kërkojë një ndërmjetës - një ndërmjetës që tregton.

Disavantazhet dhe avantazhet

Kështu, ne mund të theksojmë avantazhet dhe disavantazhet e letrave të tilla. Ndër avantazhet, ekziston një nivel i lartë i besueshmërisë, si dhe rendimenti i obligacioneve komunale, mungesa e tatimit mbi të ardhurat nga kuponët, likuiditeti dhe niveli i ulët i rrezikut të humbjes së fondeve. Ndër disavantazhet janë nevoja për të paguar një taksë mbi diferencën (nëse shitja kryhet me një çmim që tejkalon çmimin e blerjes), pamundësia për të blerë dhe shitur në mënyrë të pavarur në bursë (kjo do të kërkojë shërbimet e një ndërmjetësi), si dhe nevoja për të ulur çmimin nëse doni të shisni obligacione dhe nuk ka kërkesë për to.

Duke vlerësuar të gjitha avantazhet dhe disavantazhet e obligacioneve komunale, mund të konkludojmë se këto letra me vlerë janë një mjet i mirë investimi, veçanërisht nëse kontributi jepet për një periudhë të shkurtër.