Çfarë është një fond i përbashkët dhe cilat janë funksionet e tij? Fondet e investimeve të përbashkëta dhe menaxhimi i tyre

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. E modifikuara e fundit: 2023-12-17 10:40

Ndër instrumentet financiare më të arritshme dhe më të qëndrueshme në tregun rus janë fondet e përbashkëta. Ato lejojnë çdo qytetar të gatshëm të marrë të ardhura nga investimi në asete të caktuara. Cilat janë specifikat e veprimtarisë së këtyre institucioneve financiare? Çfarë lloj të ardhurash mund të pres kur punoj me fonde të përbashkëta?

Çfarë është një fond i përbashkët?

Çfarë është një fond i përbashkët, apo fond i përbashkët? Kjo është një formë e veçantë e investimit të fondeve në rendin e pjesëmarrjes kolektive të investitorëve. Pritet që fondet të transferohen në menaxhimin e besimit të një organizate të veçantë dhe fitimi i mëvonshëm do të arrihet nëse puna e partnerëve është e suksesshme.

Investimi në fonde të përbashkëta kryhet nëpërmjet blerjes së aksioneve të caktuara - "aksione". Në të njëjtën kohë, investitorët mbeten pronarë të tyre, shoqëria administruese kryen vetëm transaksionet e nevojshme financiare.

Çfarë japin fondet e përbashkëta?

Qëllimi kryesor me të cilin investitorët shkojnë në fondet e përbashkëta është të bëjnë një fitim. Fondet e përbashkëta lejojnë edhe ata investitorë që nuk kanë përvojë të konsiderueshme në fushën e investimeve të fitojnë para - e gjithë sasia e punës përkatëse merr përsipërkompania e vet menaxhuese. Specialistët e kësaj organizate, duke u mbështetur në aftësitë dhe kompetencat e tyre, gjejnë opsionet më të mira për investimin e fondeve që menaxhojnë. Shoqëria administruese punon për një përqindje të transaksioneve financiare të kryera duke përdorur kapitalin e depozituesve.

Statusi ligjor i fondeve të përbashkëta

Cili është statusi ligjor i fondeve të përbashkëta? Mund të theksohet se ata nuk janë persona juridikë. Në të njëjtën kohë, kompanitë e menaxhimit të fondeve të përbashkëta duhet të jenë të tilla. Kryesisht, një ndryshim i tillë në statuset juridike është për faktin se të dy subjektet e marrëdhënieve juridike - fondet e përbashkëta dhe shoqëritë e administrimit - nuk paguajnë taksa. Në rastin e skemës së konsideruar të ndërveprimit të tyre, vetëm të ardhurat e marra nga investitorët në shitjen e aksioneve, si dhe tarifat e përcaktuara me ligj nga të ardhurat e shoqërisë administruese si subjekt biznesi, i nënshtrohen transferimit në thesar..

Si funksionojnë fondet

Fondi i përbashkët funksionon në bazë të rregullave të brendshme. Ata rregullojnë kushtet në të cilat investitorët transferojnë fondet në kompaninë administruese. Organizata përkatëse duhet të ketë një licencë që konfirmon të drejtën e saj për të menaxhuar pronën në pronësi të fondeve të përbashkëta. Ky dokument lëshohet nga Komisioni Federal i Tregut të Letrave me Vlerë. Një kompani administruese mund të krijojë disa fonde të përbashkëta.

Sapo struktura përkatëse të marrë një licencë nga shteti, duhet të lidhë disa marrëveshje - me një depozitues, një regjistrues, një vlerësues të pavarur dhe një auditor. Rregullat për të cilat folëmmë sipër, duhet të regjistrohet në regjistrat e FCSM. Gjithashtu, një dokument i veçantë i nënshtrohet regjistrimit në strukturën përkatëse shtetërore - prospekti për emetimin e aksioneve. Sapo shoqëria administruese të zgjidhë të gjitha formalitetet, ajo mund të fillojë aktivitetet financiare.

Faza e parë e veprimtarisë së Kodit Penal - vendosja fillestare e aksioneve. Gjatë kësaj linje pune, shoqëria administruese duhet të mbledhë një shumë minimale të kapitalit. Nëse kjo nuk ishte e mundur, atëherë fondi i përbashkët duhet të likuidohet dhe fondet t'u transferohen depozituesve.

Kontroll mbi punën e fondeve

Aktivitetet e fondeve të përbashkëta i nënshtrohen kontrollit shtetëror. Organi kryesor që e zbaton atë është FCSM. Kështu, gjatë zhvillimit të masave për rregullimin e veprimtarisë së fondeve të përbashkëta, ligjvënësi vendosi disa rregulla që strukturat përkatëse të investimeve duhet të respektojnë.

Për shembull, aktivet në pronësi të fondeve të përbashkëta duhet të menaxhohen nga një kompani dhe të mbahen nga një tjetër. Në nivel legjislativ, janë vendosur norma që kërkojnë zbulim të detajuar të informacionit për investimet. Raportet e fondit të investimeve të ndërsjella kërkojnë gjithashtu një shkallë të lartë detajesh.

A janë të garantuara të ardhurat?

Aktiviteti specifik i fondeve të përbashkëta nuk garanton të ardhura për depozituesit. Shoqëria që administron fondin e përbashkët është e detyruar të shlyejë kuotat sapo ta kërkojë investitori, por nuk ka kërkesa ligjore për përfitimin në lidhje me strukturat në fjalë. Kjo është, përkundër faktit se fondet e përbashkëta janë pozicionuar siinstrumente financiare për investitorët që nuk kanë përvojë të gjerë profesionale investimi, supozohet se pronarët e kapitalit janë të vetëdijshëm për të gjitha rreziqet që lidhen me tregun.

Esenca e aksioneve

Le t'i hedhim një vështrim më të afërt aksioneve të investimeve. Kur investitori transferon fonde në fondin e përbashkët, ai, në fakt, fiton një aksion në organizatë. Kështu, pjesa e investimit të një fondi investimi të përbashkët është një vlerë e personifikuar, që tregon se pronari i tij është ndër pronarët e pasurisë së fondit të përbashkët. Ky qytetar ka të drejtë të presë që KM të menaxhojë siç duhet fondin e investimit. Ai gjithashtu ka të drejtë për kompensim nëse kontrata e besimit ndërpritet.

Pie nuk ka vlerë minimale. Vlera e tij monetare shprehet në vlerën neto të aktiveve të fondit. Kjo do të thotë, kostoja e një aksioni të marrë është shumëfish i shumës totale të fondeve të fondit të përbashkët, pjesëtuar me numrin e aksioneve. Çmimi i aksioneve përkatëse varion në varësi të rezultateve të investimit. Një aksion gjithashtu nuk mund të konsiderohet një lloj emetimi i letrave me vlerë, si aksionet. Në të njëjtën kohë, instrumentet financiare të llojit përkatës nuk mund të jenë derivate të aksioneve. Numri i përgjithshëm i aksioneve në kapitalin e një fondi të përbashkët nuk është i kufizuar me ligj.

Llojet e fondeve

Le të shqyrtojmë se çfarë janë fondet e përbashkëta. Ekzistojnë disa kritere për klasifikimin e tyre. Sipas një prej më të zakonshmeve, fondet e përbashkëta mund të ndahen në 3 lloje: të hapura, të mbyllura dhe intervale. Cilat janë specifikat e tyre?

Fond i përbashkët me fund të hapur - financiarnjë institucion që konsiderohet më i zakonshmi në kategorinë përkatëse. Karakteristika e tyre kryesore është blerja dhe shitja pa pagesë e aksioneve. Shuma e kapitalit, si dhe numri i depozituesve nuk janë të kufizuara. Lloji i fondeve të përbashkëta në shqyrtim karakterizohet nga investimi në aktive me likuiditet të lartë.

Fondet e përbashkëta të mbyllura karakterizohen nga fakti se ato shesin aksionet që rezultojnë kur fondi themelohet. Këto struktura nuk shlyejnë aksione, me përjashtim të precedentëve kur një depozitues pretendon për rregullat e Kodit Penal. Fondet përkatëse formohen, si rregull, për një periudhë të caktuar, e cila negociohet paraprakisht me investitorët. Një fond i përbashkët i mbyllur është një strukturë që shpesh ka një specializim të industrisë. Për shembull, aktivitetet e saj mund të lidhen me tregun e pasurive të paluajtshme ose të inovacionit. Megjithatë, për shembull, "Fondi i parë i ndërsjellë i startupeve" është i hapur. Edhe pse specializimi i tij në industri është inovacioni.

Ka fonde të ndërsjella intervale. E veçanta e veprimtarisë së tyre është se shitja e aksioneve, si dhe shlyerja e tyre, kryhen në intervale fikse. Në të njëjtën kohë, fondet interval kryesisht punojnë me aksione. Prandaj, në potencialin e fondeve të tilla të përbashkëta (shqyrtimet e shumë investitorëve e konfirmojnë këtë) mund të jenë më fitimprurëse sesa, për shembull, fondet e hapura të përbashkëta.

Ekziston një tjetër kriter i përbashkët për klasifikimin e fondeve të përbashkëta - fushëveprimi i investimit. Kështu, “Fondi i parë i ndërsjellë i startup-eve”, siç e theksuam më lart, zhvillon aktivitete në fushën e inovacionit. Por ka edhe fonde të përbashkëta që operojnëobligacione, hipoteka, mallra reale, industri.

Për shembull, fondet që operojnë në segmentin e obligacioneve investojnë para kryesisht në letra me vlerë përkatëse të emetuara nga shteti, korporatat, punë me depozita bankare dhe valutë. Asetet e tyre zakonisht nuk formohen nga aksionet. Fondet e përbashkëta që i përkasin kësaj kategorie konsiderohen nga shumë analistë si jo më fitimprurësit, por shumë të besueshëm, gjë që vjen për shkak të natyrës së obligacioneve, të cilat kërkojnë pagesën e detyrueshme të dividentëve të duhur për depozituesit nga emetuesit e tyre.

Nga ana tjetër, fondet e përbashkëta të karakterizuara nga një strategji investimi me rrezik janë ato që punojnë me aksione. Por në të njëjtën kohë, rendimenti në to mund të jetë pakrahasueshëm më i lartë se në fondet që investojnë para në obligacione. Mund të vërehet se brenda kësaj kategorie të fondeve të përbashkëta ekzistojnë baza shtesë për klasifikimin e institucioneve. Pra, ka fonde që specializohen në investimin në aksione të kompanive të mëdha - "blue chips", dhe ka nga ato që preferojnë të investojnë në asetet e të ardhurve.

Ka fonde të përbashkëta të përziera. Është e vështirë të karakterizohen si aktivitete drejtuese në një segment të caktuar. Por në të njëjtën kohë, shumë prej tyre kombinojnë cilësitë më të mira të fondeve të specializuara në aksione, përkatësisht yield-et e larta dhe në të njëjtën kohë karakteristikat e fondeve të përbashkëta që investojnë në obligacione, në veçanti stabilitetin. Investimi në institucione të tilla rekomandohet për investitorët për të cilët tregu financiar përkatëskrejt e re.

Funksionet e fondeve të përbashkëta

Do të jetë e dobishme të shqyrtojmë se cilat funksione janë tipike për fondet e përbashkëta. Ato mund të klasifikohen në sociale dhe ekonomike. Funksionet e tipit të parë janë:

• duke u ofruar qytetarëve mundësinë për të fituar në mënyrë shtesë nga burimet e zakonshme të të ardhurave - pagat, depozitat, edhe nëse nuk kanë njohuri të specializuara në fushën e investimeve;
• promovimi i edukimit financiar të popullatës (investitori më në fund fillon të kuptojë ligjet e tregut që ndikojnë në suksesin e investimeve);
• formimi i vendeve të punës për financierë, si dhe specialistë të lidhur, avokatë, programues, sekretarë, menaxherë shitjesh.

Ndër funksionet bazë ekonomike të fondeve të përbashkëta:

• rritja e kapitalizimit të sektorëve të ndryshëm të biznesit, tregut financiar, që në fund kontribuon në rritjen e ekonomisë së vendit;
• promovimi i iniciativave sipërmarrëse - si i drejtpërdrejtë (stimulimi i financuesve me përvojë për të hapur bizneset e tyre në formën e kompanive administruese) ashtu edhe indirekt (formësimi i qëndrimeve të investitorëve për të fituar para duke përmirësuar njohuritë dhe aftësitë e tyre në fushën e investimeve);
• sigurimi i të ardhurave shtesë tatimore në buxhetet e niveleve të ndryshme - në kurriz të zbritjeve nga të ardhurat e depozituesve, si dhe tarifave nga Kodi Penal i parashikuar me ligj.

Tani merrni parasysh avantazhet dhe disavantazhet e investimit në fonde të përbashkëta.

Avantazhet dhe disavantazhet e investimit në fonde

Le të fillojmë me avantazhet e investitorëve që punojnë me fondet e përbashkëta. Avantazhi më i rëndësishëm që ka çdo fond i përbashkët është se kapitali menaxhohet nga ekspertë me përvojë. Nëse ky kriter nuk plotësohet, atëherë shoqëria administruese thjesht nuk do të marrë një licencë nga FCSM. Ky departament parashtron disa kërkesa për kualifikimet profesionale të pronarëve të shoqërisë administruese, i vërteton ato në mënyrën e përcaktuar. Fondet e përbashkëta zakonisht hapen nga investitorë me përvojë, të sigurt në aftësitë dhe aftësitë e tyre.

Investimi në këtë lloj fondi është shumë i përballueshëm. Shuma minimale e investimit në shumicën e fondeve të përbashkëta është rreth 2-3 mijë rubla, ndonjëherë edhe më pak. Kthimi i pritshëm i tyre mund të jetë i krahasueshëm me fitimin nga vendosja e depozitave në banka me kushtet e vendosura për depozitat shumë të mëdha - nga disa qindra mijëra rubla.

Investimi në fondet e përbashkëta përsa i përket sigurisë në një sërë kriteresh është i krahasueshëm me të njëjtat depozita bankare, të cilat karakterizohen nga mbrojtje shumë e lartë shtetërore. Kontrolli mbi aktivitetet e fondeve kryhet nga një departament i veçantë, dhe komponentët e veprimtarisë së fondeve të përbashkëta të procedurës përfshijnë monitorim shumë të rreptë. Mbikëqyrja e rreptë shtetërore plotësohet nga kërkesa legjislative, për shembull, ato që nënkuptojnë detyrimin e KM për të vendosur fonde në një depozitë të veçantë.

Ndër avantazhet e rëndësishme të fondeve të përbashkëta është taksa e butë. Transaksionet aktuale nuk i nënshtrohen tarifave. Pagesa e taksave të nevojshme kërkohet vetëm kur aksioni shitet nga investitori. Nga ana tjetër, kushtet e Kodit Penal për komisionetzakonisht mjaft i pranueshëm për investitorët - si rregull merret 3-4% e qarkullimit të kapitalit.

Fondet e përbashkëta kanë gjithashtu disavantazhe. Para së gjithash, një fond i përbashkët nuk mund të garantojë kthime. Në të njëjtën kohë, suksesi i kompanisë në të kaluarën nuk paracakton drejtpërdrejt probabilitetin e lartë të përsëritjes së rezultateve të investimit. Ndodh shpesh që një fond i përbashkët i promovuar dhe popullor, i cili me meritë mori një status të tillë, të zgjedhë jo strategjinë më optimale të investimit, si rezultat i së cilës investitorët mbeten pa asgjë. Mund të lidhet edhe me kushtet e reja të tregut. Për më tepër, edhe nëse aktiviteti i shoqërisë administruese është jofitimprurës, klienti duhet ta paguajë atë për shërbimet duke zbritur një komision.

Ndër mangësitë e dukshme të fondeve të përbashkëta është shkalla relativisht e ulët e tërheqjes së fondeve nga depozituesi. Si rregull, investitori duhet të presë rreth një javë për të arkëtuar. Në të njëjtën kohë, ai mund të ketë shpenzime që lidhen me nevojën për të lëshuar certifikata të veçanta investimi.

Ekspertë për fondet e përbashkëta

Cilat janë mendimet e ekspertëve për aktivitetet e fondeve të përbashkëta ruse? Pavarësisht këtyre mangësive, analistët përgjithësisht i konsiderojnë fondet e përbashkëta si instrumente investimi të besueshme, transparente dhe të përballueshme. Ekspertët vënë në dukje se aktivitetet e fondeve të përbashkëta karakterizohen nga një shkallë shumë e lartë hapjeje, jo vetëm nga kërkesat e ligjit, por edhe nga orientimi ndaj klientit të këtyre institucioneve.

Gjëja më e rëndësishme, sipas ekspertëve, është që fondi i përbashkët të menaxhohet nga profesionistë. kainstrumente financiare që supozojnë se yield-i do të varet drejtpërdrejt nga veprimet e investitorit. Në rastin e fondeve të përbashkëta, ata mund t'ua besojnë kapitalin e tyre njerëzve me përvojë.

Ekspertët vërejnë se investitorët në përgjithësi u besojnë fondeve të përbashkëta. Për shembull, pas përfundimit të krizës 2008-2009, kur pati një dalje të pritshme të kapitalit nga fondet e përbashkëta, shumë qytetarë filluan t'i kthehen sa më shpejt ndërveprimit me fondet. Dinamika e investimeve në shumë fonde të përbashkëta tejkaloi shifrat e regjistruara para krizës.

Sa mund të fitoni nga fondet e përbashkëta?

Cili është kthimi i pritur nga investimi në fondet e përbashkëta? Siç u përmend më lart, fondet ndahen në disa kategori - disa, për shkak të dëshirës për të investuar në aksione të bizneseve në rritje dinamike, mund të jenë më fitimprurëse, të tjerat që preferojnë të investojnë në "blue chips" ofrojnë më pak fitim. Për më tepër, në rastin e parë, probabiliteti që investitori të mos mbetet pa asgjë është sigurisht më i lartë.

Është jashtëzakonisht e rëndësishme se sa e kualifikuar kompania administruese do t'i qaset çështjeve të investimeve. Fondet e ndërsjella që hapen nga lojtarë me përvojë të tregut, si rregull, janë më fitimprurëse dhe më të qëndrueshme se ato të themeluara nga të ardhurit - pavarësisht nga fakti se ekzistojnë kërkesa strikte për kualifikimin e tyre në nivelin e rregullatorit shtetëror.

Për fondet e përbashkëta të hapura të specializuara, për shembull, në obligacione, yield-i mesatar është rreth 10-12% në vit. Fondet që investojnë në aksione mund të ofrojnë më shumë kthime -rreth 20%, ndonjëherë më shumë. Fondet e përbashkëta të mbyllura për nga përfitimi zënë një pozicion të mesëm mes tyre. Fondi i ndërsjellë i Startup-it, duke gjykuar nga disa të dhëna publike, regjistroi fitime prej disa dhjetëra për qind në vit. Por kjo varet nga sa rritet aktivi kryesor i këtij fondi të përbashkët - kapitali i kompanive inovative. Disa fonde të përbashkëta të Sberbank, duke gjykuar nga të dhënat publike, kanë një rendiment prej më shumë se 30% në vit.

Specialistët në fushën e tregjeve financiare rekomandojnë të punoni me disa fonde të përbashkëta njëherësh, duke diversifikuar kështu investimet. Ai gjithashtu ka potencial për të rritur fitimet. Ka kuptim, besojnë analistët, të krahasohen fondet e përbashkëta për sa i përket komisioneve dhe shpenzimeve të tjera që nuk lidhen drejtpërdrejt me marrjen e të ardhurave nga investimi. Ju gjithashtu mund t'i kushtoni vëmendje karakteristikave të kompanisë administruese nga këndvështrimi i themeluesve. Nëse kompania administruese hapet nga një lojtar i madh i tregut, siç është rasti me fondet e përbashkëta Sberbank, atëherë besueshmëria e saj është më e lartë se ajo e firmave që janë shfaqur kohët e fundit në segmentin përkatës. Kështu, një qasje e integruar për të vlerësuar perspektivat për bashkëpunim me një fond të caktuar është optimale për një kontribues.

Perspektivat për fondet e përbashkëta

Sa premtues mund të konsiderohet një instrument i tillë financiar si një fond i përbashkët? Në përgjithësi, ekspertët e vlerësojnë atë si një potencial shumë të madh për faktin se ekonomia ruse në shumë mënyra i përket kategorisë së atyre në zhvillim.

Shumë industri në sistemin ekonomik kombëtar të Federatës Ruse nuk janë të ngopura. Madje, në lidhje me ngjarjet e njohura në arenën e politikës së jashtme, për shumë biznesepo hapen mundësi të reja, veçanërisht në fushën e zëvendësimit të importeve. Edhe industritë që tradicionalisht janë parë si të ngopura (për shembull, industria ushqimore, disa segmente të inxhinierisë dhe prodhimi i mallrave të konsumit) mund të marrin stimuj shtesë për rritje. Prandaj, financuesit kanë një vend për të investuar dhe, në përputhje me rrethanat, kompanitë e menaxhimit që zotërojnë gjithashtu fonde të përbashkëta.

Dihet se përfitimi i strukturave të ngjashme në Evropë në tërësi është më i ulët se në Federatën Ruse. Prandaj, ekspertët i vlerësojnë si pozitive perspektivat e fondeve edhe në drejtim të atraktivitetit të investimeve të tregut rus për partnerët e huaj. Nga ana tjetër, të huajt janë mjaft të vëmendshëm ndaj stabilitetit të sistemeve ekonomike kombëtare në tërësi. Rendimenti i lartë i instrumenteve të caktuara financiare, si fondet e përbashkëta, sigurisht që mund të jetë me interes për ta. Por një faktor jo më pak i rëndësishëm për një investitor të huaj do të jetë stabiliteti i ekonomisë në tërësi, perspektivat strategjike për ndërveprim me një treg të caktuar. Prandaj, atraktiviteti i fondeve të përbashkëta ruse do të varet drejtpërdrejt nga sa me sukses do të zhvillohet sistemi ekonomik i vendit në të gjitha segmentet e tjera.

Tregu në rritje

Në një mënyrë apo tjetër, sipas shumë shenjave, tregu i fondeve të përbashkëta në Federatën Ruse po rritet, me perspektiva për një rritje të mëtejshme të kapacitetit. Kriza e kaluar ka treguar se investitorët në përgjithësi u besojnë fondeve. Me përmirësimin e situatës ekonomike në fazën aktuale të zhvillimit të ekonomisë kombëtare të Federatës Ruse,është e mundur që qytetarët të fitojnë stimuj të rinj për të investuar në asete me ndihmën e menaxherëve të fondeve të përbashkëta. Më e rëndësishmja, fondet e përbashkëta nuk perceptohen më në Federatën Ruse si një instrument financiar ekzotik. Qytetarët janë përgjithësisht të hapur për bashkëpunim me përfitim të ndërsjellë me këto institucione financiare.