Bursa - çfarë është ajo? Funksionet dhe pjesëmarrësit e bursës

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. E modifikuara e fundit: 2023-12-17 10:40

Në shumicën e shteteve moderne me ekonomi tregu, funksionojnë bursat. Veprimtaritë e institucioneve financiare përkatëse përfshijnë kryerjen e një numri të madh funksionesh të rëndësishme për ekonominë kombëtare. Cilat janë ato? Cilat janë parimet bazë të tregtimit në platformat përkatëse?

Çfarë është një bursë?

Një bursë është, në përputhje me një përkufizim të përbashkët, një organizatë e specializuar që organizon tregtimin e letrave me vlerë të ndryshme. Garanton legjitimitetin ligjor të transaksioneve, në disa raste - konfidencialitetin e tregtarëve dhe aktorëve të tjerë të tregut, u siguron pagesa personave të autorizuar të kompensimeve të ndryshme, u siguron pjesëmarrësve të tregtimit mjete të ndryshme për blerjen dhe shitjen e letrave me vlerë.

Bursa është një atribut thelbësor i një ekonomie moderne tregu. Ai i lejon kompanitë të mbledhin fonde nga investitorët duke vendosur aksione në qarkullim të lirë, dhe në këtë mënyrë të rrisin kapitalizimin e tyre.

Historia e bursave

Do të jetë e dobishme të mësoni se siu shfaqën tregjet e aksioneve. Historia e shfaqjes së institucioneve financiare përkatëse fillon, sipas studiuesve modernë, nga shekulli i 16-të. Më pas u shfaqën bursat e para të mallrave në qytetet më të mëdha tregtare evropiane. Në 1531 - në Antwerp, në 1549 - në Toulouse, në 1556 - në Londër. Megjithatë, formati përkatës i marrëdhënieve juridike financiare nuk u bë i njohur menjëherë dhe këto shkëmbime u mbyllën për arsye të ndryshme.

Në të njëjtën kohë, tashmë në vitin 1611, në Amsterdam u hap një bursë e re, e cila ende funksionon. Fillimisht ajo kryente tregti mallrash, por me kalimin e kohës letrat me vlerë u bënë objekt transaksionesh në bursë. E para, në fakt, bursa ishte organizata përkatëse në Londër, e themeluar në 1773. Në 1792, një strukturë e ngjashme u krijua në Nju Jork.

Historia e bursave në Rusi

Mund të theksohet se prototipet e bursave në Rusi u shfaqën në kohën e Pjetrit I. Në 1789, Katerina II nxori një dekret, i cili miratoi planin për ndërtimin e Gostiny Dvor në Moskë, sipas të cilit ai duhej të organizonte funksionimin e bursës. Por në fakt, ky institucion financiar filloi të funksionojë vetëm pas Luftës Patriotike të 1812. Në atë kohë, siç vërejnë historianët, Bursa e Odessa, në veçanti, ishte hapur tashmë në 1796. Në shekullin e 19-të, formati përkatës i marrëdhënieve juridike financiare në Rusi u zhvillua në mënyrë aktive.

Në vitin 1917, kishte rreth 115 bursa në Perandorinë Ruse. Megjithatë, revolucioni dhe ngjarjet pasuese i ndërlikuan perspektivatzhvillimin e segmentit përkatës. Bursat funksionuan gjatë periudhës së NEP, por në vitin 1930 aktiviteti i tyre u ndërpre. Rivendosja e institucionit të bursave në Rusi u bë vetëm pas rënies së BRSS. Tani në Rusi ka disa bursa më të mëdha. Ndër më të famshmit - RTS, MICEX. Krijimi i tyre është për faktin se bursa është, siç e theksuam më lart, një atribut integral i një ekonomie tregu. Meqenëse ekonomia kombëtare e Federatës Ruse filloi të rindërtohej nga modeli socialist në atë kapitalist, u krye ngritja e institucioneve të përshtatshme financiare.

Më hollësisht se çfarë rëndësie kanë bursat për ekonominë e shtetit, mund ta konsiderojmë për funksionet që ato kryejnë.

Funksionet e shkëmbimeve në ekonominë kombëtare

Ekspertët modernë nxjerrin në pah listën e mëposhtme.

Së pari, funksioni i bursës është akumulimi i sasive të konsiderueshme të kapitalit në ekonominë kombëtare. Ky opsion ndikon në masë të madhe në atraktivitetin e investimeve të ndërmarrjeve që operojnë në shtet. Në të njëjtën kohë, duhet theksuar se kapitalizimi në bursa jo gjithmonë lidhet me dinamikën e PBB-së. Pjesëmarrësit në bursë janë tregtarë dhe sipërmarrës që marrin pjesë në tregti, kryesisht në një përpjekje për të fituar diçka për veten e tyre. Në të njëjtën kohë, përvetësimi i burimeve të caktuara financiare nga ana e tyre mund të bëhet një faktor në riinvestimin e tyre në biznes dhe kjo, nga ana tjetër, mund të ketë një ndikim pozitiv në PBB-në e shtetit.

Së dyti, një bursë është një bursë kuinvestitorët e huaj luajnë një rol të rëndësishëm. Kështu, institucionet financiare përkatëse kanë një rëndësi të madhe në aspektin e aktiviteteve ekonomike ndërkombëtare të shtetit. Statistikat e RZB dhe bursës janë, në disa raste, tregues të rëndësishëm ekonomikë për partnerët e huaj.

Së treti, bursat janë, si rregull, organizata shumë të mëdha që formojnë komunitete të tëra profesionale tregtarësh. Anëtarë të bursës nuk janë vetëm kompani që tregtojnë aksione, ata mund të jenë, në parim, qytetarë të zakonshëm që kanë akses në instrumentin e nevojshëm financiar për blerjen dhe shitjen e letrave me vlerë. Kështu, institucionet financiare të konsideruara janë gjithashtu një burim socializues, një mjedis për vetë-realizimin e njerëzve, një mjet për sigurimin e punësimit të popullsisë.

Struktura e bursës

Tani e dimë se bursa është një institucion financiar i rëndësishëm për ekonominë kombëtare. Tani le të shqyrtojmë se cilat janë specifikat e strukturës së tij dhe cilat janë proceset kryesore të kryera gjatë ankandit. Bursa është një vend ku blihen dhe shiten letrat me vlerë - më shpesh, aksione falas të emetuara nga një kompani private ose publike.

Kuotat dhe Indekset

Bazuar në mënyrën se si janë gjërat në treg në përgjithësi ose në një biznes të veçantë në veçanti, përpilohen kuotat e aksioneve përkatëse. Së bashku ata përbëjnë indeksin e bursës. Ky është në fakt një tregues total i vlerës së letrave me vlerëletrat me vlerë të tregtuara në katin përkatës të tregtimit. Ky indeks formohet, si rregull, nga emetuesit më të mëdhenj të aksioneve, dhe për këtë arsye, në bazë të tij, një investitor mund të vlerësojë se si po shkojnë gjërat në një sektor të caktuar të ekonomisë kombëtare të vendit ose të gjithë ekonomisë në tërësi.

Çfarë detyrash zgjidhin organizatorët e shkëmbimit?

Siç e theksuam më lart, indekset e aksioneve nuk lidhen gjithmonë me PBB-në, por ato mund të japin udhëzime për perspektivat e rritjes së treguesit makroekonomik përkatës. Prandaj, përpilimi i një liste kuotimi në bursë nuk është një detyrë e lehtë për financuesit të cilët nga njëra anë duhet të përcaktojnë listën e kompanive më të mëdha në bazë të kritereve objektive dhe nga ana tjetër të sigurojnë përfaqësimin e pranisë së tyre në indeksi i këmbimit. Në të njëjtën kohë, specialistët e operacioneve tregtare mund të fokusohen si në standardet dhe normat ndërkombëtare, ashtu edhe në ato që pasqyrojnë specifikat kombëtare të transaksioneve të letrave me vlerë.

Përpilimi i një liste kuotimi në bursë nuk është e vetmja detyrë e rëndësishme e financuesve që organizojnë ankandet përkatëse. Ato gjithashtu duhet të sigurojnë legjitimitetin e plotë të transaksioneve, korrektësinë e vendosjes së aksioneve, hyrjen dhe daljen e fondeve në aspektin e legjislacionit ndërkombëtar dhe kombëtar në fushën e financave. Kështu, organizimi i tregtimit të hapur të letrave me vlerë përfshin pjesëmarrjen e lojtarëve kryesorë të mëposhtëm në to: emetuesit e aksioneve, tregtarët, financuesit që përbëjnë listat e kuotimeve, si dhe sigurojnë legjitimitetin e transaksionevepër blerjen dhe shitjen e letrave me vlerë.

Parimet e tregtimit në bursë

Le të shqyrtojmë tani parimet mbi të cilat kryhet tregtimi në faqet përkatëse. Bursa është një treg, ndonëse disi i lokalizuar. Kjo do të thotë, çmimi për ato mallra që ofrohen në të - në këtë rast, letrat me vlerë të kompanive - kryhet në bazë të raportit të ofertës dhe kërkesës për aktivet përkatëse. Nuk ka një rregullim administrativ të çmimeve në bursa. Kompania sjell aksionet e saj në treg, duke synuar të tërheqë investitorët, para së gjithash, me arritjet e veta në ndërtimin e një modeli biznesi.

Një bursë është një treg i organizuar që funksionon sipas rregullave dhe rregulloreve të caktuara. Për të hyrë në të, shoqëria emetuese e aksioneve duhet të plotësojë një sërë kriteresh, si dhe firmat e tjera që vendosin letra me vlerë në katet përkatëse të tregtimit. Në mënyrë të ngjashme, tregtarët duhet t'u përmbahen normave të vendosura.

Hapja si një atribut kryesor i tregtimit

Megjithatë, institucionet financiare përkatëse priren të përpiqen të jenë sa më të hapur ndaj investitorëve. Në veçanti - për ata që përfaqësojnë vendet e huaja. Bursa Ndërkombëtare është një nga instrumentet financiare më efektive për tërheqjen e kapitalit në shtet. Prandaj, themeluesit e saj përpiqen të mos e mbiburokratizojnë aksesin në tregti për shtetasit e huaj.

Për shkak të të cilave kuotat po rritenshkëmbime?

Aspekti tjetër që do të jetë i dobishëm për t'u marrë në konsideratë është ajo që siguron rritjen e çmimeve të aksioneve të një kompanie të listuar në bursë. Më sipër kemi vërejtur se organizatat financiare të konsideruara janë tërësisht struktura tregu, duke përjashtuar praktikisht ndikimin e faktorit administrativ në mekanizmat e çmimeve. Indeksi i bursës është një tregues që pasqyron interesin e investitorit për vendosjen e fondeve në aksionet e kompanive të caktuara dhe jo në ndonjë tjetër. Por si e përcakton një tregtar nëse një investim është i sigurt? Dhe në çfarë pike ai vendos të shesë aksionet e blera?

Shumë faktorë hyjnë në lojë këtu.

Së pari, merren parasysh të dhënat e publikuara për gjendjen e punëve në biznesin e shoqërisë emetuese të aksioneve. Këto mund të jenë pasqyra financiare, rezultatet e auditimeve, artikuj analitikë në lidhje me vlerësimin e efektivitetit të modelit të biznesit të kompanisë.

Së dyti, një pikë referimi shumë domethënëse për një tregtar janë treguesit makroekonomikë. Nëse një investitor sheh se gjendja e punëve në ekonominë kombëtare të vendit në të cilin operon kompania emetuese është larg idealit, ai mund të vendosë të shesë aksionet e të gjitha ose të shumicës së firmave të këtij shteti.

Së treti, një aspekt i rëndësishëm i vendimmarrjes së një tregtari për blerjen ose shitjen e letrave me vlerë është situata politike në një rajon të caktuar. Ndryshimi i papritur i pushtetit në shtete apo shfaqja e tensioneve në marrëdhëniet me fqinjët është një faktor qëinvestitori mund të rishikojë vlerësimin e tij për perspektivat për të investuar në aksione të firmave që operojnë në një vend të caktuar.

Cili është motivimi i tregtarëve dhe emetuesve në bursë?

Le të studiojmë një aspekt tjetër të punës së bursave - motivuese. Në fakt, çfarë i motivon kompanitë emetuese dhe tregtarët që kërkojnë të marrin pjesë në tregtimin e letrave me vlerë? Aktiviteti i bursës është, para së gjithash, organizimi i ndërveprimit legjitim midis një investitori - një personi që kërkon të ruajë dhe rrisë kapitalin e tij, dhe një ndërmarrje tregtare, e cila, nga ana tjetër, dëshiron të rrisë xhiron e saj, mjeshtër. industritë e reja, sigurojnë njohjen e markës së saj në tregjet kombëtare dhe të huaja. Të dyja palët, natyrisht, janë të interesuara në radhë të parë për të bërë një fitim dhe ky është motivimi i tyre kryesor.

A janë të ligjshme bursat?

Midis tregtarëve, shpesh ekziston një mendim se bursa është një mashtrim, dhe transaksionet për blerjen dhe shitjen e letrave me vlerë janë jashtëzakonisht rrallë fitimprurëse. Megjithatë, siç e theksuam edhe më sipër, organizatorët e tregtimit të letrave me vlerë, para së gjithash, sigurojnë po të njëjtin legjitimitet të plotë të transaksioneve përkatëse, duke u dhënë mekanizmave përkatës sa më shumë transparencë. Prandaj, nuk është e nevojshme të flasim për mashtrim këtu, por vetëm një tregtar kompetent shpesh është në gjendje ta verifikojë këtë. E cila, duke investuar në letra me vlerë, është e vetëdijshme se në rast të uljes së kuotimeve, humbjet janë të mundshme. Si dhe pamja e një të prekshmefitimi nëse aksionet e blera të kompanisë rriten në çmim.