Opsionet e këmbimit: cilat janë ato dhe si të fitoni para me to?

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. E modifikuara e fundit: 2023-12-17 10:40

Një opsion shkëmbimi është një kontratë që jep të drejtën për të blerë ose shitur një aktiv të caktuar. Opsionet mund të blihen ose shiten në tregjet financiare të së ardhmes. Dallimi kryesor i tij nga ky lloj letrash me vlerë është mungesa e detyrimit për të blerë ose shitur aktivin pas skadimit të kontratës. Mos ngatërroni një opsion aksionesh me një binar. Një opsion binar ka karakterin e një basti, ku detyra kryesore për një tregtar është të hamendësojë drejtimin e tregut në një periudhë të caktuar kohe.

Çfarë është një opsion me fjalë të thjeshta, me çfarë mund të krahasohet

Mënyra më e lehtë për të shpjeguar se çfarë janë opsionet e aksioneve, çfarë janë dhe si të fitoni para me to është me një shembull konkret të marrë nga jeta reale. Për shembull, dikush, le të themi Yura, po shet një shtëpi (aset) për 1 milion rubla, dhe Vasya dëshiron ta blejë këtë shtëpi prej tij, por Vasya do ta ketë shumën e kërkuar vetëm në gjashtë muaj. Vasya pajtohet me Yura që ai do të presë dhe do të mbajë shtëpinë dhe do të lërë 100 mijë rubla si depozitë.

Por pas 4 muajsh rezulton se Vasya nuk mund të paguajë 1 milion rubla për shtëpinë ose ndryshoi mendje për ta blerë atë. Në të njëjtën kohë, në gjashtë muaj çmimi i tregut i shtëpisë u rrit në 1.1 milion rubla. Dhe Vasya, për të mos humbur depozitën, vendosia dorëzoni të drejtën tuaj për të blerë një shtëpi për 1 milion rubla Petya, i cili ka shumën e kërkuar ose do ta ketë atë deri në datën e kërkuar. Vasya merr 50 mijë rubla për caktimin e shtëpisë (asetit) me një çmim nën çmimin e tregut nga Petya.

Si rezultat: Petya do të blejë një shtëpi me një çmim nën çmimin e tregut, Yura do ta shesë shpejt shtëpinë dhe do të marrë 1 milion rubla, dhe Vasya do të kthejë depozitën dhe, mbi të, 50 mijë të tjera rubla të të ardhurave nga transaksioni. Nëse Vasya nuk do të kishte rishitur të drejtën për të blerë një shtëpi (aset) me një çmim fiks, ai do të kishte humbur depozitën e tij, por gjithsesi bëri para të mira. Nëse Vasya nuk do të ishte pajtuar me Yura, atëherë Petya nuk do të kishte qenë në gjendje të blinte një shtëpi për 1 milion rubla në kohën e blerjes, pasi çmimi i saj i tregut ishte 1.1 milion rubla. Në të njëjtën kohë, Yura rrezikoi jo më pak. Nëse çmimi i shtëpisë binte në 900 mijë rubla, ai nuk do të mund të merrte shumën e dëshiruar ose nuk do ta shiste fare. Në të njëjtën kohë, Vasya nuk ia shiti shtëpinë Petya-s, por të drejtën (opsionin) për ta blerë atë me një çmim të volitshëm.

Edhe pse ky shembull nuk ka të bëjë me këmbimin dhe tregtimin në bursë, ai tregon se si blerësi i opsionit dhe për shkak të cilit merr të ardhura. Blerja ose shitja e një aktivi me një çmim të paracaktuar bën të mundur uljen e rrezikut të humbjes nga luhatjet e rastësishme të çmimeve të tregut. Çmimet e pasurive të paluajtshme, veçanërisht në Rusi, nuk ndryshojnë aq shpejt (për më tepër, në dy drejtime) si në shembullin e mësipërm. Megjithatë, në tregjet financiare, luhatjet e mprehta, ulje-ngritjet janë një dukuri e zakonshme. Pjesëmarrësit në tregun e aksioneve ose të monedhës nuk e dinë kurrë saktësisht se cili do të jetë çmimi për një aktiv të caktuar në një javë ose një muaj.

Llojet e opsioneve të aksioneve

Zakonisht ato ndahen në dy lloje: një kontratë për blerjen e një aktivi (thirrje) dhe një kontratë për shitjen e një aktivi (put). Zgjedhja e blerjes së një ose një tjetër opsioni varet nga situata në treg dhe nga shpërblimi (humbja) e mundshme për rrezikun e marrë.

Opsionet e telefonatave

Ato përdoren kur një investitor, gjatë tregtimit në bursë, ka frikë nga një rritje e mprehtë e çmimeve dhe dëshiron të marrë fitime në një nivel të caktuar për një periudhë të caktuar kohore (ditë, muaj, vit). Për ta bërë këtë, ai fiton një kontratë që aktivi do të blihet me një çmim fiks dhe paguan një depozitë (premium). Edhe nëse çmimi rritet, investitori nuk ka asgjë për të humbur, pasi ai do të mund ta blejë aktivin me çmimin e kontratës dhe jo me çmimin e tregut. Nëse çmimi bie, atëherë ai thjesht mund të mos e zbatojë kontratën, por të blejë aktive që kanë rënë në çmim, duke humbur vetëm kolateralin ose të mos i blejë fare.

Vendos opsionet

Këto opsione përdoren kur një investitor dëshiron të mbrohet nga një rënie e çmimit. Parimi i sigurimit të rrezikut është i njëjtë si për opsionet e thirrjes, i vetmi ndryshim është se një opsion shitjeje blihet për të reduktuar humbjet në rast të rënies së çmimit.

Ekzistojnë edhe disa derivate të ndryshëm, të cilët quhen opsione: binare, aziatike, barriera, etj. Ato përfaqësojnë në thelb një lloj krejtësisht të ndryshëm të instrumenteve financiare, prandaj, ky artikull nuk merret parasysh, pasi operacionet me to janë të një natyrë lojërash. Opsione të tilla nuk kryejnë funksionin kryesor, përcilat opsione të aksioneve u krijuan - sigurim.

Ku shesin

Tregtia me opsione është blerja e objekteve me jetëgjatësi të kufizuar dhe shitja e tyre për një periudhë të kufizuar kohore. Prandaj, ato shiten dhe blihen në tregjet e së ardhmes. Kjo do të thotë, ato tregtohen në faqe të veçanta duke përdorur softuer të krijuar posaçërisht për transaksione të tilla financiare.

Sipas vendit të shitjes kontratat ndahen në opsione këmbimi dhe pa recetë, këto të fundit mund të blihen ose shiten në internet ose personalisht. Për shembull, kur transferoni një aktiv në menaxhimin e besimit me shitje ose shkëmbim të mëvonshëm për një aktiv tjetër. Mjetet moderne të komunikimit lejojnë tregtimin në faqe të pavarura në internet. Tregu i opsioneve pa recetë është shumë i zhvilluar në SHBA. Sipas disa raporteve, vëllimi i tregtimit jashtë sportelit atje arrin në 60% të vëllimit të përgjithshëm. Popullariteti i kësaj metode tregtimi është për faktin se nuk ka komisione ose ka shumë të ulëta për transaksionet në faqet OTC. Në Rusi, opsionet mund të tregtohen në Bursën e Moskës. Opsionet e këmbimit në bursën ruse shiten dhe blihen duke përdorur sistemin FORT të krijuar posaçërisht për këtë.

Si mund të përfitoni

Mund të përfitoni nga transaksionet financiare me opsionet e aksioneve duke i shitur ato me çmime të favorshme në tregun e derivateve. Spekulatori duhet të marrë parasysh se opsioni është një produkt që prishet, nëse nuk e shet atë në kohë, ai do të humbasë të gjitha fondet e investuara, dhe nëse situata ështëtregu do të kthehet në mënyrë të pafavorshme dhe çmimi do të fillojë të bjerë, por nëse tregtari arrin të shesë kontratën, ai do të mund të kthejë vetëm një pjesë të fondeve.

Investitorët përdorin opsionet si sigurim, dhe spekulatorët i përdorin ato si një objekt për rishitje të mëvonshme. Një opsion është gjithashtu i listuar në bursë dhe ka çmimin e vet, i cili ndryshon nën ndikimin e ofertës dhe kërkesës. Për shkak të këtyre luhatjeve të tregut, spekuluesi mund të bëjë një fitim.

Kush është blerësi kryesor i opsioneve

Opsionet përdoren nga investitorët, kompanitë e angazhuara në tregtinë ndërkombëtare (kur blejnë/shitin valutë të huaj), spekulatorët. Investitorët dhe kompanitë janë blerësit kryesorë të opsioneve. Ata i blejnë ato për të minimizuar humbjet nga luhatjet e rastësishme në asetet që blejnë ose shesin. Për shembull, një kompani italiane furnizon mobilje në Shtetet e Bashkuara. Për të mbrojtur veten nga luhatjet e rastësishme të monedhës, ajo blen një kontratë për të shitur 1 milion dollarë për euro në katër muaj me një normë të caktuar, për shembull, në datën e kontratës. Nëse dështon ta bëjë këtë, rrezikon të humbasë disa nga fitimet e saj në para në euro nëse çmimi i euros rritet gjatë kësaj kohe.

Strategjitë bazë të tregtimit të opsioneve

Për tregtimin e opsioneve përdoren strategji të ndryshme. Zakonisht, ata marrin si bazë një të gatshme të zhvilluar nga njerëz të tjerë dhe, pas disa ndryshimeve, e përdorin atë. Më poshtë janë disa strategji për tregtimin e opsioneve të aksioneve.

Strategji të marra nga libri shkollor "Tregtia me opsione" nga M. Tommerset. Investitorët fillestarë dhe tregtarët mund t'i përdorin ato, por ata duhet të kujtojnë se shembujt e dhënë mund të mos u përshtaten atyre për shkak të karakteristikave individuale, të tilla si oreksi i rrezikut, temperamenti, niveli i inteligjencës, etj.

• Përhapja vertikale. Në fund të fundit është përdorimi i luhatjeve harmonike në ndryshimet e çmimeve të aktivit bazë. Çmimi, në një mënyrë ose në një tjetër, gjatë gjithë kohës lëviz rreth një vlere të caktuar dhe periodikisht kthehet në nivelin e mëparshëm. Gjëja kryesore kur aplikoni një strategji të tillë është llogaritja e saktë e intervalit kohor.
• Përhapja e demit. Kjo është një strategji mjaft e thjeshtë. Një investitor blen një opsion blerjeje për një aktiv në rritje dhe e shet atë pas një periudhe të caktuar. Fitimi gjenerohet nga diferenca midis çmimit të blerjes së një aktivi dhe shitjes së tij.
• Përhapja e rënies. Një investitor blen një opsion shitjeje në një treg në rënie. Sa më i ulët të bjerë çmimi i aksionit, aq më i lartë është çmimi i opsionit të këmbimit.
• Përhapja e kutisë. Në fund të fundit është blerja e thirrjeve dhe vendosja e opsioneve në të njëjtin aktiv. Një strategji e tillë konsiderohet si një fitim-fitues, sepse pavarësisht se në cilin drejtim shkon çmimi i aktivit bazë, fitimi nga shitja e një opsioni fitues do të mbulojë më shumë se humbjen nga një opsion pa fitim.
• Përhapja kalendarike (kohore). Një investitor blen opsione me data të ndryshme skadimi për të njëjtin aktiv. Nëse kontrata e parë deri në momentin aktual rezulton të jetë e pafitueshme, atëherë ndoshta tjetra do të dalë fituese, pasi herët a vonë çmimi do të kthehet në drejtimin tjetër.

Siç shihet nganga këto strategji, në punën e tyre, tregtarët marrin parasysh faktorë të tillë si koha (periudha), çmimi i aktivit themelor, çmimi i blerjes së opsionit dhe ndryshimet e tyre.

Si të përcaktoni përfitimin

Përfitimi nga ushtrimi i opsioneve të këmbimit përcaktohet nga dy parametra - raporti i çmimit të blerjes dhe çmimit të shitjes, ose nga çfarë përfitimi (kursimi) sjell blerja ose shitja e një aktivi sipas kontratës, dhe jo me çmimin e tregut. Në rastin e parë, tregtari përfiton nga shitja e opsionit me një çmim më të lartë se çmimi i blerjes, ndërsa në rastin e dytë, përfitimi mund të merret duke fiksuar fitimin (humbjen) në një nivel të caktuar ose duke blerë një aktiv me një çmim më të ulët. çmimin e tregut ose shitjen e tij me një çmim mbi atë të tregut.

Shembull

Investitori bleu 1000 aksione të PJSC "…" me një çmim prej 120 rubla për aksion, dhe një muaj më vonë aksionet ishin tashmë të kuotuara me 140 rubla për aksion. Ai donte të siguronte veten dhe të përfitonte për çdo rast. Për ta bërë këtë, ai fitoi një kontratë për 12 mijë rubla, sipas së cilës ai do të jetë në gjendje të shesë aksione me këtë çmim në 2 vjet. Nëse çmimi bie, ai nuk do të humbasë 20 rubla të fitimit, pasi ai ka një kontratë. Nëse çmimi rritet, ai do të mund t'i shesë aksionet me një çmim më të mirë, pasi nuk është i detyruar të përmbushë kushtet e kontratës. Në këtë rast, ai do të humbasë vetëm tarifën për kontratën - 12 mijë rubla.

Pasojat e moszbatimit të kontratës

Opsionet e këmbimit janë një instrument financiar efektiv që ndihmon në kursimin e fitimeve nga luhatjet e mprehta në treg. Nëse investitori nuk e përdor këtë mjet, atëherë ai rrezikontë mbeten pa pantallona nëse tregu ndryshon drejtim. Në të njëjtën kohë, nëse ai, duke përdorur një opsion aksionesh, nuk e zbaton atë, domethënë nuk e fiton aktivin bazë në përputhje me kontratën, ai rrezikon të humbasë vetëm depozitën e mbetur dhe jo më shumë.

Përparësitë e një opsioni si instrument financiar

Përparësia kryesore e përdorimit të opsioneve të aksioneve është minimizimi i rrezikut. Në fakt, tregtimi me një opsion krijon një kusht për tregtimin e këmbimit pothuajse pa rrezik, pasi humbjet janë rreptësisht të fiksuara. Megjithatë, tregtarët që nuk dinë të fitojnë para në opsionet e aksioneve duke bërë transaksione spekulative, mund të humbasin para për to. Gjykimi i gabuar i drejtimit të tregut dhe humbja e shpeshtë e kolateralit (premium) mund të shkatërrojë përfundimisht një investitor. Kjo do të thotë se ai nuk duhet të mbështetet në opsionin për të zëvendësuar analizën e tregut.

Për të tregtuar me sukses opsionet dhe për të përfituar nga një tregti e tillë, një tregtar do të duhet të monitorojë dy tregje njëherësh: ndryshimin në çmimin e aktivit bazë dhe ndryshimin në çmimin e opsionit për të shitur atë në kohë, duke minimizuar kështu humbjen e mundshme në transaksion. Dhe nëse për një investitor një opsion është një mënyrë efektive për të reduktuar rrezikun, atëherë për një spekulator të aksioneve është një instrument financiar shumë kompleks me një përqindje të lartë përfitimi.