Yield-i i obligacionit: formula e llogaritjes

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. E modifikuara e fundit: 2024-01-02 14:02

Shumë investitorë fillestarë pyesin veten se si të llogarisin yield-in e një obligacioni duke përdorur një formulë. Kjo temë meriton përmendje të veçantë, pasi letrat me vlerë mund të sjellin të ardhura fikse dhe dinamike, të cilat varen nga shumë faktorë. Ky artikull do të diskutojë se si do të jetë më e lehtë për një investitor fillestar të fitojë para në obligacione.

Çfarë është një lidhje?

Përpara se të kuptoni se si llogaritet yield-i i një obligacioni duke përdorur formulën, rekomandohet fuqimisht që të njiheni me atë që është kjo vlerë. Shumë investitorë shumë shpesh e ngatërrojnë atë me një aksion, por ndryshimi themelor i tyre qëndron në faktin se obligacionet sigurojnë një të ardhur fikse, e cila i paguhet investitorit pa dështuar. Duke blerë aksione, një person duket se po blen një derr në thes dhe rrezikon seriozisht fondet e tij, sepse ndërmarrja në të cilën ai investoi para mund tëfalimentojnë në çdo moment dhe aksionet - zhvlerësohen.

Pra, një obligacion është një letër me vlerë që vërteton marrëdhënien e një kreditori (investitori) me një huamarrës në formën e një personi juridik (emetues). Duhet të kuptohet se obligacioni jo vetëm që siguron një garanci për pagesën e fondeve që investitori ka investuar në ndërmarrje, por gjithashtu siguron interes shtesë, të cilët quhen kuponë (përveç nëse, natyrisht, bëhet fjalë për bono kupon). Në varësi të politikës së vendosur të ndërmarrjes, kuponët mund të paguhen një herë në muaj, një çerek apo edhe një vit.

Metodat e pagesës së të ardhurave

Një investitor fillestar duhet të kuptojë se formula e yield-it të obligacioneve nuk do të jetë e njëjtë në të gjitha rastet, pasi ka mënyra të ndryshme që huamarrësit të paguajnë para. Lista e mëposhtme tregon vetëm kryesoret:

1. Pagesa e interesit fiks është opsioni më i zakonshëm.
2. Norma e shkallës së interesit - interesi rritet ndjeshëm me kalimin e kohës.
3. Norma e ndryshueshme e të ardhurave nga interesi - përqindja luhatet nga sezoni në sezon.
4. Indeksimi i vlerës nominale - pagesa e vlerës së obligacionit.
5. Shitja e obligacioneve me zbritje - shitja e letrave me vlerë nën par.

Në varësi të formës së zgjedhur të pagesës, formula e kthimit të obligacioneve do të ndryshojë gjithashtu. Sidoqoftë, mos u mërzitni paraprakisht! Ky artikull do të sigurojë të gjithë informacionin e nevojshëm se si të llogaritni fitimin ngainvestim.

Pa Kupon

Po mendoni se si të zbuloni yield-in aktual të një obligacioni duke përdorur formulën? Për të filluar, do t'ju duhet të përcaktoni llojin e sigurisë që keni blerë ose keni ndërmend të blini. Për shembull, formula e yield-it të obligacioneve me kupon zero është jashtëzakonisht e thjeshtë dhe madje edhe një investitor fillestar mund ta kuptojë atë.

Supozoni se një kompani e caktuar shet letra me vlerë me 800 rubla secila, por vlera e tyre nominale është 1000 rubla. Një lëvizje e tillë quhet shitja e obligacioneve me zbritje. Investitori do të marrë një të ardhur prej 200 rubla nga çdo letër, kur të vijë koha dhe mund të shitet me vlerën nominale.

yield i kuponit

Si duket formula e yield-it të bonove të kuponit? Gjithçka është shumë e thjeshtë. Rendimenti i kuponit është përqindja që emetuesi i paguan huamarrësit të tij në një periudhë të caktuar. Më shpesh, pagesat bëhen çdo tremujor, por disa kompani mund të lëshojnë letra me vlerë kuponët e të cilëve mund të arkëtohen vetëm një herë në gjashtë muaj ose edhe në vit. Megjithëse norma e interesit e obligacioneve të tilla është zakonisht pak më e lartë.

Një shembull i vogël do t'ju ndihmojë të kuptoni thelbin e pagesave sipas formulës për rendimentin aktual të një obligacioni:

Të Ardhurat Vjetore=Nominale x Rendimenti x Sasia

Vlera nominale e obligacionit është një mijë rubla, dhe yield-i i kuponit është 8 përqind. Një investitor mund të përdorë katër kuponë në vit. Kjo do të thotë, rendimenti i letrës me vlerë do të jetë 80 rubla në tremujor dhe 320 rubla në vit. Si lindinumri? Le të fillojmë me 1%. Për ta bërë këtë, ju duhet të ndani 1000 me 100. Pas kësaj, ne shumëzojmë një për qind me 8 (gjejmë 8% - rendimentin e një kuponi) dhe shumëzojmë numrin që rezulton me 4 kuponë. Kështu duket formula e yield-it të bonove të kuponit. Gjithçka është shumë e thjeshtë dhe e qartë.

Rendimenti aktual

Për të llogaritur yield-in aktual të një obligacioni me normë fikse, duhet të gjeni raportin e pagesës periodike me çmimin me të cilin është blerë letra me vlerë. Për shembull, të ardhurat nga kuponët janë 100 rubla për gjashtë muaj, dhe letra me vlerë është blerë me vlerë nominale, që është 1000 rubla. Në këtë rast, është e nevojshme të ndajmë 100 me 1000 - do të marrim një numër të barabartë me 0, 1, një tregues mjaft i mirë për një investitor fillestar, veçanërisht nëse pagesat vazhdojnë të paktën 10 herë gjatë 3-4 viteve. Në këtë rast, rendimenti përfundimtar do të jetë 1000 rubla. Përveç kësaj, investitori do të kthejë edhe vlerën nominale, e cila do të jetë e barabartë me të njëjtin çmim. Kështu, fitimi neto do të jetë 100%. Cili biznes mund të mburret me të njëjtën shpagim në vetëm tre vjet?

Formula e yield deri në maturim për një obligacion kuponi

Aksionet e kuponit janë letra me vlerë, fitimi nga të cilat llogaritet në kuponë të veçantë. U përmend më lart se si të llogaritet yield-i i interesit në një obligacion. Sidoqoftë, për të kuptuar formulën për llogaritjen e yield-it deri në maturim të obligacioneve, është e nevojshme të futet edhe një variabël - koha pas së cilës do të ndodhë shlyerja me investitorin. Për shembull, nëserendimenti i kuponit në obligacion është 250 rubla në vit, dhe letra me vlerë është krijuar për përdorim brenda katër viteve, atëherë ky numër duhet të shumëzohet me katër - marrim 1000 rubla. Kësaj shume i shtojmë edhe vlerën nominale të obligacionit, për shembull, 1500, dhe marrim një numër të barabartë me 2500. Megjithatë, nëse aksionari ka arritur të marrë tashmë 500 rubla në kuponë në dy vjet, atëherë duhet të jenë pesëqind rubla. zbritet nga shuma përfundimtare. Si rezultat, shlyerja fitimprurëse do të jetë e barabartë me dy mijë.

Yield i obligacioneve të brendshme (formula)

Çdo investitor profesionist e di se yield-i i brendshëm i një obligacioni është shuma që mund të fitohet nga një letër me vlerë, pa përfshirë vlerën nominale. Kjo vlerë numerike gjithashtu ndonjëherë konvertohet në përqindje për ta bërë më të përshtatshëm llogaritjen e kthimit të investimit. Vlen gjithashtu të kuptohet se yield-i i brendshëm nuk është vetëm për obligacionet kupon. Për shembull, keni blerë një vlerë me zbritje për 900 rubla, megjithëse vlera e saj nominale është 1150. Në këtë rast, rendimenti i brendshëm do të jetë 250 rubla për të gjithë periudhën e përdorimit. Sa për kuponat, është edhe më e lehtë me ta. Nëse obligacioni ka një normë interesi prej 500 dollarë në vit dhe pagesat bëhen gjatë tre viteve, atëherë vlera e brendshme është 1,500 dollarë (5003). Ne as nuk do të jemi të interesuar të dimë vlerën nominale të mallit, pasi nuk merret parasysh në këtë formulë.

kthim vjetor

Sigurisht, pasi të keni lexuar gjithçka, përcaktoniyield-i vjetor i një obligacioni sipas formulës nuk do të jetë i vështirë, veçanërisht nëse jeni thelluar me kujdes në informacionin e dhënë më parë. Si rregull, yield-i vjetor llogaritet vetëm për letrat me vlerë të kuponit. Së pari, ne kërkojmë rendimentin e kuponit për një vit. Le të themi se është 200 rubla. Megjithatë, kësaj shume duhet t'i shtohet edhe vlera nominale, pasi të jetë pjesëtuar me numrin e viteve që obligacioni do t'i shërbejë pronarit të saj. Për shembull, vlera nominale e një letre me vlerë është 1200 rubla, dhe jeta e shërbimit është 5 vjet. Rezulton se rendimenti vjetor do të jetë i barabartë me 440 rubla (1200 / 5 + 200).

Është shumë më e ndërlikuar kur një obligacion ka një normë interesi të ndryshueshme. Në këtë rast, kthimi vjetor është mesatarja e shifrave të marra gjatë disa viteve. Për shembull, për një vit rendimenti ishte 500 rubla, dhe për të dytin - 1000. Në këtë rast, shifra mesatare do të jetë e barabartë me 750 rubla, që do të jetë rendimenti vjetor i letrës me vlerë. Megjithatë, sigurohuni që të shtoni vlerën nominale të obligacionit përpara se të filloni të llogaritni mesataren.

Si llogaritet çmimi i një obligacioni?

Një pyetje e ngjashme është bërë të paktën një herë nga çdo investitor që ka vendosur të investojë në blerjen e këtyre letrave me vlerë. Duhet kuptuar që obligacionet nuk kanë vetëm vlerë nominale, por edhe vlerë tregu, e cila varet nga kjo normë. Për ta llogaritur atë, duhet të ndiqni një formulë të caktuar. Marrim çmimin e tregut të letrës me vlerë (sa i ofrohet pronarëve në treg), e ndajmë me vlerën nominale.kosto dhe shumëzo me 100%:

• S=P_ts / H_{ts x 100.}

Le të themi se keni blerë disa letra me vlerë me vlerë nominale 500 rubla. Sidoqoftë, pas disa vitesh, ndërmarrja së cilës i dhatë kredinë u zhvillua shumë fuqishëm dhe vlera e letrave me vlerë u rrit në 750 rubla. Në këtë rast, llogaritja e normës së obligacionit do të jetë mjaft e thjeshtë. Ne marrim si divident vlerën e tregut - 750 rubla dhe e ndajmë atë me një vlerë nominale fikse - 500 rubla. Marrim një numër të barabartë me 1.5. Gjithçka që mbetet është ta shumëzojmë këtë shifër me 100% - rezulton se norma e obligacionit është 150%.

Krahasimi i obligacioneve me aksionet

E veçanta e obligacioneve është se vlera e tyre nominale, ndryshe nga të njëjtat aksione, është gjithmonë në një nivel të caktuar. Prandaj, investitori praktikisht nuk rrezikon paratë e tij duke investuar në blerjen e obligacioneve. Megjithatë, kjo nuk do të thotë se depozitat e këtij lloji janë plotësisht të sigurta. Ndërmarrja mund të falimentojë dhe të ndalojë pagesën e të ardhurave nga kuponi, si dhe të mbajë vlerën nominale. Sigurisht, nëse nuk bëhet fjalë për obligacionet e qeverisë të emetuara nga Ministria e Financave.

Nga ana tjetër, aksionet janë një mundësi e shkëlqyer për një person të shkolluar për të rritur kapitalin e tij në një periudhë të shkurtër kohore. Për shembull, ju mund të blini letra me vlerë të një kompanie premtuese, dhe pastaj t'i rishisni ato dhjetë herë në disa muaj.shtrenjtë! Megjithatë, mundësi të tilla shoqërohen edhe me rrezik të madh, pasi aksionet mund të zhvlerësohen edhe nëse bëhet fjalë për ndërmarrje shtetërore. Edhe pse ekziston një grup i caktuar shoqërish, kontributi i fondeve në të cilat shoqërohet me rrezik minimal. Kompani të tilla quhen "patate të skuqura blu".

Përfundim

Siç mund ta shihni, formulat e llogaritjes për yield-et e obligacioneve ndihmojnë për të përcaktuar shpejt dhe saktë perspektivat për investimin e financave në një ndërmarrje të caktuar. Informacioni në këtë artikull duhet të jetë i mjaftueshëm për një investitor fillestar, por nëse keni ende ndonjë pyetje, rekomandohet shumë të shikoni një video të shkurtër në të cilën një investitor profesionist shpjegon gjithçka se si të fitoni para në obligacione.

Siç e shihni, një obligacion është një burim mjaft i mirë të ardhurash, për të cilin duhet të mendoni patjetër për ata njerëz që kanë financa, por që nuk u pëlqen të rrezikojnë. Blerja e letrave me vlerë do t'i mbrojë paratë tuaja gjithashtu nga inflacioni, si dhe do t'ju garantojë një kthim të investimit tuaj, me të cilin shoqëritë aksionare (edhe nga kategoria blu chip) nuk mund të mburren. Edhe pse nëse jeni të tërhequr nga rreziku dhe emocionet, mund të investoni në blerjen e aksioneve dhe të jetoni me të ardhura nga dividentët, të cilat shumë shpesh i tejkalojnë të ardhurat nga kuponët.